險(xiǎn)資一個(gè)月調(diào)研235家A股上市公司： 最青睞生物科技、醫(yī)療保健行業(yè)

    近一個(gè)月來(lái)，金融機(jī)構(gòu)參與A股調(diào)研步履不停。其中，參與調(diào)研的保險(xiǎn)公司及保險(xiǎn)資管公司共83家，調(diào)研次數(shù)達(dá)到898次，共調(diào)研235家A股上市公司。

    調(diào)研次數(shù)超過(guò)5次的保險(xiǎn)公司及保險(xiǎn)資管公司有24家，調(diào)研次數(shù)超過(guò)10次的保險(xiǎn)公司及保險(xiǎn)資管公司有10家。其中，前海人壽、國(guó)壽養(yǎng)老、平安養(yǎng)老調(diào)研次數(shù)分別為28次、27次、27次，顯著多于其他公司。

    生物科技、醫(yī)療保健等行業(yè)受偏愛(ài)

    從調(diào)研路徑看，生物科技、醫(yī)療保健、電子元件、半導(dǎo)體、工業(yè)機(jī)械、特種化工等行業(yè)“密集出鏡”。

    從調(diào)研對(duì)象看，長(zhǎng)春高新、邁瑞醫(yī)療、海大集團(tuán)、瀾起科技、阿拉丁、妙可藍(lán)多、中科創(chuàng)達(dá)、安科生物、涪陵榨菜等均獲得超過(guò)20家保險(xiǎn)資金扎堆調(diào)研。

    其中，長(zhǎng)春高新最受關(guān)注，先后被27家保險(xiǎn)資金調(diào)研。邁瑞醫(yī)療的調(diào)研熱度僅次于長(zhǎng)春高新，同樣被扎堆調(diào)研，近一個(gè)月有24家保險(xiǎn)資金對(duì)其進(jìn)行了調(diào)研。

    據(jù)了解，保險(xiǎn)資金較為關(guān)注疫情后時(shí)代邁瑞醫(yī)療國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的發(fā)展機(jī)遇。邁瑞醫(yī)療表示，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)重點(diǎn)把握三大發(fā)展機(jī)遇：一是公立醫(yī)院擴(kuò)容，二是公立醫(yī)院績(jī)效考核改革，三是建設(shè)智慧醫(yī)藥。在國(guó)際市場(chǎng)，通過(guò)在歐美市場(chǎng)多年的歷練，公司已成為這些國(guó)家重癥學(xué)科和信息化建設(shè)的首選品牌之一，比如在英國(guó)皇家帕普沃思醫(yī)院實(shí)現(xiàn)了全院級(jí)監(jiān)護(hù)儀和IT系統(tǒng)的裝機(jī)，憑借產(chǎn)品的信息化互聯(lián)優(yōu)勢(shì)，成為了美國(guó)第六大醫(yī)聯(lián)體未來(lái)十年唯一的監(jiān)護(hù)儀供應(yīng)商，未來(lái)還將加速滲透。

    “未來(lái)20年，消費(fèi)升級(jí)、長(zhǎng)壽時(shí)代、科技自主將驅(qū)動(dòng)消費(fèi)、大健康和科技產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展。保險(xiǎn)資金作為長(zhǎng)期負(fù)債資金，要積極適應(yīng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展要求，布局高質(zhì)量發(fā)展下的產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)。”某保險(xiǎn)資管公司人士稱。

    光大證券分析師秦波認(rèn)為，從一季報(bào)的數(shù)據(jù)看，保險(xiǎn)資金青睞順周期和TMT板塊。從行業(yè)配置比例看，一季度保險(xiǎn)資金重倉(cāng)銀行、非銀金融、房地產(chǎn)、通信、公用事業(yè)等行業(yè)，其中銀行和非銀金融的配置比例分別約50%、20%。一季度保險(xiǎn)資金增倉(cāng)股前十中，除解除限售的股票外，長(zhǎng)江電力、徐工機(jī)械、工商銀行等個(gè)股獲大幅加倉(cāng)，可見(jiàn)保險(xiǎn)資金更偏好現(xiàn)金流穩(wěn)定、分紅較高的順周期股票。此外，TMT板塊的中興通訊、久遠(yuǎn)銀海、天下秀等個(gè)股也獲保險(xiǎn)資金加倉(cāng)，持股數(shù)量較上期增幅均超200%。

    保險(xiǎn)資金投資管理能力揭秘

    保險(xiǎn)資金的一舉一動(dòng)都頗受市場(chǎng)關(guān)注。據(jù)了解，投資管理能力是保險(xiǎn)資金開展債券、股票、股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)等投資管理業(yè)務(wù)的前提和基礎(chǔ)。保險(xiǎn)資金自行或受托開展各類投資管理業(yè)務(wù)，應(yīng)具備相應(yīng)的投資管理能力。

    6月8日，中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)截至2021年一季度末的各家保險(xiǎn)公司所具備的投資管理能力情況的通報(bào)顯示，截至2021年3月31日，在6家保險(xiǎn)集團(tuán)公司中，中華聯(lián)合保險(xiǎn)集團(tuán)具備信用風(fēng)險(xiǎn)、股票、股權(quán)（間接）、不動(dòng)產(chǎn)（金融產(chǎn)品）4項(xiàng)投資管理能力；泰康保險(xiǎn)集團(tuán)、陽(yáng)光保險(xiǎn)集團(tuán)、平安保險(xiǎn)集團(tuán)具備股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)2項(xiàng)投資管理能力；人保集團(tuán)和太平集團(tuán)具備信用風(fēng)險(xiǎn)1項(xiàng)投資管理能力。

    在27家財(cái)險(xiǎn)公司中，亞太財(cái)險(xiǎn)具備信用風(fēng)險(xiǎn)、股票、股權(quán)（間接）、不動(dòng)產(chǎn)4項(xiàng)投資管理能力；永安財(cái)險(xiǎn)具備信用風(fēng)險(xiǎn)、股票、股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)4項(xiàng)投資管理能力；國(guó)任財(cái)險(xiǎn)和紫金財(cái)險(xiǎn)具備信用風(fēng)險(xiǎn)、股票、股權(quán)3項(xiàng)投資管理能力；誠(chéng)泰財(cái)險(xiǎn)、鼎和財(cái)險(xiǎn)、華海財(cái)險(xiǎn)、太平財(cái)險(xiǎn)、陽(yáng)光財(cái)險(xiǎn)、長(zhǎng)安責(zé)任、大地財(cái)險(xiǎn)、平安產(chǎn)險(xiǎn)、人保財(cái)險(xiǎn)、國(guó)壽財(cái)險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)、眾安在線等具備2項(xiàng)投資管理能力；安盛天平、渤海財(cái)險(xiǎn)、國(guó)泰財(cái)險(xiǎn)、國(guó)元農(nóng)險(xiǎn)、華安財(cái)險(xiǎn)、泰康在線、燕趙財(cái)險(xiǎn)、浙商財(cái)險(xiǎn)、中國(guó)出口信用保險(xiǎn)、中華聯(lián)合財(cái)險(xiǎn)、中原農(nóng)險(xiǎn)等具備1項(xiàng)投資管理能力。

    在75家人身險(xiǎn)公司中，平安養(yǎng)老具備信用風(fēng)險(xiǎn)、股票、股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)、衍生品5項(xiàng)投資管理能力；財(cái)信吉祥人壽、復(fù)星保德信、國(guó)華人壽、和諧健康、前海人壽、上海人壽、天安人壽、信泰人壽、幸福人壽、友邦人壽、中荷人壽、中郵人壽等具備衍生品以外的4項(xiàng)投資管理能力；北大方正人壽、東吳人壽等具備3項(xiàng)投資管理能力；愛(ài)心人壽、北京人壽等具備2項(xiàng)投資管理能力；百年人壽、大家養(yǎng)老等具備1項(xiàng)投資管理能力。

    在2家再保險(xiǎn)公司中，前海再保險(xiǎn)和中國(guó)人壽再保險(xiǎn)具備2項(xiàng)投資管理能力。

    險(xiǎn)資仍需積極配置股票市場(chǎng)

    2021年1-4月，保險(xiǎn)行業(yè)資產(chǎn)端資金運(yùn)用余額為22.62萬(wàn)億元，較上年末提升4.3%。大類資產(chǎn)配置方面，債券占比37.0%，環(huán)比提升0.4個(gè)百分點(diǎn)；股票基金和其他類資產(chǎn)占比分別為12.8%和38.4%，兩者皆環(huán)比提升0.1個(gè)百分點(diǎn)；銀行存款占比11.8%，環(huán)比下降0.5個(gè)百分點(diǎn)。

    對(duì)于保險(xiǎn)資金的發(fā)展，中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)黨委書記、執(zhí)行副會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)曹德云表示，保險(xiǎn)資金運(yùn)用正面臨新的困難和挑戰(zhàn)，但必須通過(guò)自己的努力爭(zhēng)取更好的結(jié)果。保險(xiǎn)資金需要把握好風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡、憑借自身能力來(lái)選擇有效路徑，發(fā)揮好所擅長(zhǎng)的長(zhǎng)期資金管理和配置，積極探索開展創(chuàng)新。

    同時(shí)，曹德云提出，保險(xiǎn)資管未來(lái)需要重點(diǎn)關(guān)注五個(gè)方面：第一，ESG是大方向，保險(xiǎn)資金迎來(lái)新挑戰(zhàn)和新機(jī)遇。第二，保險(xiǎn)資金股權(quán)投資是股權(quán)配置轉(zhuǎn)型過(guò)程中必須跨越的一道坎。第三，需要重視養(yǎng)老金融。第四，優(yōu)質(zhì)固定收益類產(chǎn)品供給不足依然存在。第五，重視風(fēng)險(xiǎn)控制。

    “當(dāng)前監(jiān)管改革、政策轉(zhuǎn)換、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和市場(chǎng)波動(dòng)給保險(xiǎn)資金帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)，但是當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)的特征和趨勢(shì)與過(guò)去相比有很大不同，首先是市場(chǎng)主體各機(jī)構(gòu)之間的功能越來(lái)越融合，其次是業(yè)務(wù)模式的同質(zhì)化傾向，再次是產(chǎn)品邊界的模糊和疊加，然后是市場(chǎng)激烈的競(jìng)爭(zhēng)，最后是新技術(shù)廣泛應(yīng)用條件下風(fēng)險(xiǎn)的傳遞路徑、速度的演變，這加大了保險(xiǎn)資金的風(fēng)險(xiǎn)判斷、風(fēng)險(xiǎn)防范的難度。保險(xiǎn)資金在風(fēng)險(xiǎn)管控的領(lǐng)域需要更多應(yīng)用大數(shù)據(jù)、人工智能等手段，掌握更多、更準(zhǔn)、更全、更快的信息，使風(fēng)險(xiǎn)判斷更清晰準(zhǔn)確。”曹德云指出。

    根據(jù)國(guó)壽安保基金的觀點(diǎn)，股票市場(chǎng)仍在相對(duì)較好的反彈窗口期，6月仍需要積極把握當(dāng)前窗口期實(shí)現(xiàn)更多收益，但中期來(lái)看需要關(guān)注通脹走勢(shì)和三季度美聯(lián)儲(chǔ)操作變化?；久嫒詫⒀永m(xù)向好，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍積極可為。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，保險(xiǎn)資金依然需要積極配置股票市場(chǎng)。一是對(duì)長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)堅(jiān)信。保險(xiǎn)資金需要保持耐心，不著急配置資產(chǎn)，也不過(guò)分悲觀。二是堅(jiān)持保險(xiǎn)資金戰(zhàn)略性的配置，在配置上尋找一些替代的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品。三是從股票的角度，當(dāng)下一步市場(chǎng)出現(xiàn)快速下跌的情況時(shí)還是把把握關(guān)鍵的機(jī)會(huì)，積極的進(jìn)行配置。（作者：李致鴻，葉麥穗編輯：馬春園）