白酒板塊重拾升勢(shì) 公募提示布局高景氣度行業(yè)

    3月29日，A股延續(xù)反彈勢(shì)頭，沉寂多時(shí)的白酒板塊也重拾漲勢(shì)。貴州茅臺(tái)一度漲超4%，酒鬼酒、古井貢酒等白酒股也紛紛放量走高。

    公募機(jī)構(gòu)預(yù)判，經(jīng)過(guò)此前調(diào)整后，A股市場(chǎng)低位企穩(wěn)跡象逐漸顯現(xiàn)，市場(chǎng)情緒也迎來(lái)修復(fù)時(shí)間窗口。投資者可結(jié)合最新財(cái)報(bào)和估值情況進(jìn)行中期布局，白酒等高景氣度行業(yè)，依然是重點(diǎn)布局所在。

    市場(chǎng)情緒迎修復(fù)時(shí)間窗口

    29日A股各大指數(shù)小幅高開，隨后震蕩上行，但午后出現(xiàn)回落。板塊層面上，煤炭等順周期板塊持續(xù)走強(qiáng)，煤炭指數(shù)漲超5%，中國(guó)神華開盤不久沖上漲停，恒源煤電、兗州煤業(yè)等個(gè)股漲逾9%。

    隨著市場(chǎng)反彈展開，前期回調(diào)的白酒等消費(fèi)板塊也紛紛走高。貴州茅臺(tái)早盤一度沖高漲超4%，隨后出現(xiàn)回落；酒鬼酒、古井貢酒等個(gè)股紛紛放量走高；除白酒外，葡萄酒和啤酒板塊同樣表現(xiàn)不俗，張?jiān)早盤時(shí)就一度沖上漲停板。

    數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市全天累計(jì)成交7576.26億元，較前一個(gè)交易日稍微放大。行業(yè)主力資金流向方面，24個(gè)二級(jí)行業(yè)中，能源Ⅱ、食品、飲料與煙草、銀行、消費(fèi)者服務(wù)Ⅱ的主力資金凈流入規(guī)模居前。

    “在前期震蕩尋底之后，對(duì)于A股的短期負(fù)面沖擊因素已經(jīng)逐漸趨于弱化，市場(chǎng)低位企穩(wěn)跡象已經(jīng)逐漸顯現(xiàn)，市場(chǎng)情緒也迎來(lái)修復(fù)時(shí)間窗口，這為后市的反彈奠定了一定基礎(chǔ)。”平安基金認(rèn)為，在2021年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇方向確定、政策保持“不急轉(zhuǎn)彎”的基調(diào)下，企業(yè)盈利改善的勢(shì)頭不會(huì)中止。與此同時(shí)，在機(jī)構(gòu)端待入市資金規(guī)模龐大的背景下，充裕的微觀流動(dòng)性和不斷改善的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，將繼續(xù)推動(dòng)市場(chǎng)震蕩上行，建議繼續(xù)把握市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

    下行風(fēng)險(xiǎn)不大

    招商基金指出，在市場(chǎng)情緒修復(fù)下，近期市場(chǎng)走出超跌反彈行情，前期跌幅較大的新能源和白酒板塊漲幅較大。展望后市，部分估值較高的板塊風(fēng)險(xiǎn)快速釋放后，市場(chǎng)整體下行風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)不大，仍存在結(jié)構(gòu)性的做多機(jī)會(huì)。

    諾安基金認(rèn)為，上周以來(lái)市場(chǎng)在經(jīng)歷快速調(diào)整后出現(xiàn)反彈，行情的結(jié)構(gòu)性變化速度在加快。這樣的走勢(shì)更多是反映了近期國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利趨勢(shì)，同時(shí)外圍環(huán)境因素的影響也在逐步鈍化。“從國(guó)內(nèi)貨幣政策以及中美利差寬度來(lái)看，當(dāng)前的美債收益率上行對(duì)國(guó)內(nèi)流動(dòng)性影響或相對(duì)有限，流動(dòng)性和估值近期或存在邊際修復(fù)預(yù)期。隨著年報(bào)期和季報(bào)期的來(lái)臨，業(yè)績(jī)超預(yù)期的板塊和個(gè)股表現(xiàn)或優(yōu)于市場(chǎng)。”

    中歐基金表示，近期隨著海外疫情反彈，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期一定程度出現(xiàn)回落，并帶動(dòng)大宗商品價(jià)格下跌，各方對(duì)貨幣調(diào)控進(jìn)一步收緊的擔(dān)憂也開始緩解。從國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看，美債收益率階段性頂部或已經(jīng)出現(xiàn)，A股估值壓力也將隨之緩解，全球市場(chǎng)可能迎來(lái)一定程度的修復(fù)。

    前海聯(lián)合基金指出，截至目前滬深兩市動(dòng)態(tài)市盈率水平整體處于歷史中樞附近，在估值高企板塊風(fēng)險(xiǎn)得到部分釋放后，市場(chǎng)上行大趨勢(shì)并沒(méi)有改變。從近日披露的一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告情況來(lái)看，業(yè)績(jī)預(yù)喜比例較高，季報(bào)行情預(yù)期會(huì)大幅提振市場(chǎng)氛圍，可圍繞年報(bào)、一季報(bào)業(yè)績(jī)進(jìn)行優(yōu)化配置。

    把握高景氣度板塊機(jī)會(huì)

    在具體布局上，招商基金指出，接下來(lái)可繼續(xù)關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況，把握景氣度改善的低估值順周期品種的修復(fù)機(jī)會(huì)。其中，對(duì)于白酒等高景氣行業(yè)，需要結(jié)合最新財(cái)報(bào)情況篩選；估值相對(duì)合理、景氣度確定性高的個(gè)股，或已進(jìn)入到中期布局階段。

    創(chuàng)金合信積極成長(zhǎng)基金的基金經(jīng)理王先偉表示，經(jīng)此前調(diào)整后，目前部分白馬股和中小市值股的估值已經(jīng)到了一個(gè)合理的水平，接下來(lái)看好行業(yè)景氣度處于較好位置，且具備持續(xù)性的細(xì)分賽道優(yōu)質(zhì)龍頭和隱形冠軍，尤其是科技、高端制造、醫(yī)藥生物等方向。

    “從當(dāng)前時(shí)點(diǎn)往后看，對(duì)二、三季度科技股的表現(xiàn)抱有信心。”王先偉分析，一方面，整個(gè)科技行業(yè)的估值在過(guò)去一年的消化之后，目前大體上已處于歷史中樞水平之下；另一方面，科技行業(yè)景氣度很高，且還在不斷上升，全球的主要芯片制造廠商都在公布擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。“不論是新聞報(bào)道，還是我們調(diào)研了解到的情況，科技產(chǎn)業(yè)鏈從去年三、四季度開始，景氣度持續(xù)提升。當(dāng)前，半導(dǎo)體各細(xì)分領(lǐng)域都出現(xiàn)了較強(qiáng)的全球景氣周期，汽車智能化和電動(dòng)化帶來(lái)了很強(qiáng)的半導(dǎo)體需求增量，這是過(guò)去沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)的一個(gè)巨大基本面變化。與此同時(shí)，疊加了國(guó)產(chǎn)替代的持續(xù)推進(jìn)，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的公司基本面呈現(xiàn)出比較好的正向預(yù)期。”

    諾安基金認(rèn)為可關(guān)注以下結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)：一是受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、政策邊際變化的銀行、保險(xiǎn)板塊；二是基于全球疫苗接種提速、美國(guó)財(cái)政刺激政策落地、全球經(jīng)濟(jì)同步恢復(fù)背景下有望受到提振的服務(wù)型消費(fèi)行業(yè)；三是行業(yè)基本面向好、估值處于歷史分位數(shù)較低位置的中小市值公司；四是年報(bào)和季報(bào)業(yè)績(jī)超市場(chǎng)預(yù)期的板塊和個(gè)股。