A股反復(fù)磨底，后市樂觀還是悲觀？滕泰喊話，即使全球熊市，A股也不會持續(xù)追隨美股下跌！

    3月18日，A股三大指數(shù)高開低走。上證指數(shù)盤中一度站上2800點關(guān)口，午后下行翻綠，個股普跌，最終收報2728.76點，跌幅為1.83%；深證成指和創(chuàng)業(yè)板指跌幅則分別為1.70%和1.60%。兩市成交額連續(xù)3個交易日萎縮，達到8369.8億元。

    值得一提的是，雖然北上資金繼續(xù)呈現(xiàn)凈流出，但從最近3個交易日的流速來看，凈流出額度逐漸收窄，周三凈流出額降至71.91億元。

    對此，中金公司稱，當(dāng)前海外疫情仍在升級，導(dǎo)致海外市場波動接近歷史極端水平，海外機構(gòu)面臨贖回壓力也會導(dǎo)致資金流出A股。結(jié)合本地相對短線資金的動向，估算基準情形下，本輪滬深港通北向凈流出的累計規(guī)?？赡軙_到800億元至1000億元左右。截至目前，北向資金從高點累計已經(jīng)凈流出超800億元，預(yù)計正在逐步接近尾聲。中國市場估值偏低、疫情控制相對領(lǐng)先、政策空間相對充足，中期前景不宜過度悲觀。

    對于A股并未延續(xù)前一交易日的強勢探底回升，反而形成沖高回落的走勢，巨豐投顧郭一鳴認為，雖然國內(nèi)市場總體韌性較強，趨勢也繼續(xù)向好，但短期反復(fù)難免。首先，外圍情緒的影響較大。當(dāng)前外圍市場的波動較大，國內(nèi)市場連續(xù)調(diào)整下，情緒難免受到波及。其次，成交快速萎縮。通常來說，“有量就有行情”，3月份以來外資持續(xù)凈流出，雖然并非A股沒有投資價值，但全球市場風(fēng)險偏好下降之際，外資的謹慎再次得以體現(xiàn)，從而也給國內(nèi)市場帶來情緒影響。并且不僅僅是外資，滬深兩市從此前最高的1.4萬億元的成交額到目前萎縮至約8000億元，顯然，此前資金推動的行情也開始變得謹慎。

    中原證券也表示，未來市場呈現(xiàn)強勢震蕩的可能性依然較大。一旦境外疫情出現(xiàn)轉(zhuǎn)折信號，外盤真正有效企穩(wěn)之后，A股市場有望展開年內(nèi)第二輪上漲趨勢。建議投資者繼續(xù)關(guān)注國內(nèi)政策面、資金面以及外部因素的變化情況。

    不可否認的是，與處在歷史估值高位的美股不同，A股市場的估值處于歷史相對較低水平。“即使全球股市泡沫破裂演化為熊市，A股向下的空間也不大，不會持續(xù)追隨美股下跌。”萬博新經(jīng)濟研究院院長滕泰這樣認為，他進一步指出，中國股市能否走出獨立行情，還取決于貨幣政策是否足夠?qū)捤?、財政政策是否足夠積極、改革政策是否向著市場化的方向等諸多條件。若能走出獨立行情，也應(yīng)該是價值投資為主線，以新經(jīng)濟為結(jié)構(gòu)特征，尤其需要關(guān)注以5G、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、新零售為代表的先進制造業(yè)、知識產(chǎn)業(yè)、信息產(chǎn)業(yè)、文化娛樂等新供給、新需求方向。

    隨著全球范圍內(nèi)的利好不斷積累和發(fā)酵，全球股指終將走出持續(xù)性殺跌的陰霾，正如深圳東方港灣董事長但斌所說，“資本市場就是為樂觀者準備的，長期看資本市場是螺旋上升的。中國是一個增長比較穩(wěn)定的國家，財富在不斷的積累，一定有企業(yè)承載社會財富的增長，這是一個主要的方向。”

（編輯 上官夢露）