全面注冊制落地半年：市場結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)化 助力產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級

    本報記者 吳曉璐

    自4月10日首批10家主板注冊制企業(yè)上市以來，全面注冊制改革已落地半年。

    半年間，在以信息披露為核心的改革理念下，監(jiān)管部門推進監(jiān)管轉(zhuǎn)型，將選擇權(quán)交給市場，強化市場約束和法治約束，市場資源配置功能優(yōu)化，服務(wù)實體經(jīng)濟能力提升；一批處于“卡脖子”技術(shù)攻關(guān)領(lǐng)域的“硬科技”企業(yè)登陸資本市場，科技公司占比明顯提升，上市公司結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化；投資端改革持續(xù)推進，專業(yè)機構(gòu)力量增強，投資者結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化；堅持“零容忍”打擊各類違法違規(guī)行為，市場秩序更加規(guī)范，市場各方敬畏之心增強。

    構(gòu)建科創(chuàng)企業(yè)全生命周期服務(wù)體系

    堅持投融資協(xié)調(diào)發(fā)展

    問渠那得清如許，為有源頭活水來。全面注冊制改革進一步優(yōu)化完善企業(yè)發(fā)行上市條件，為中小科創(chuàng)企業(yè)進入資本市場敞開大門。全面注冊制改革后，多層次資本市場板塊架構(gòu)更加清晰，主板突出大盤藍籌特色，科創(chuàng)板突出“硬科技”特色，創(chuàng)業(yè)板主要服務(wù)于成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，北交所與全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)共同打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。

    據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至10月10日，自4月10日以來，上市新股189只，同比下降12.09%，合計募資2494.72億元，同比下降16.94%。其中，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)182家，專精特新企業(yè)89家。

    從上市板塊來看，登陸主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所公司數(shù)量分別為22家、51家、80家和36家，募資金額分別為370.16億元、1219億元、835億元和70.56億元。北交所上市數(shù)量和募資規(guī)模同比增長均超20%。

    而在9月1日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)北京證券交易所的意見》，對北交所發(fā)行上市安排進一步優(yōu)化，允許其首次公開發(fā)行并在北交所上市，有利于服務(wù)更早、更小、更新的創(chuàng)新型中小企業(yè)；優(yōu)化轉(zhuǎn)板機制，加強多層次資本市場互聯(lián)互通，將進一步提高市場活躍度和吸引力。

    目前，A股市場共有5288家上市公司，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司超過2500家，數(shù)量和市值占比超過40%。資本市場對科技企業(yè)全生命周期服務(wù)體系更加完善，對實體經(jīng)濟覆蓋面和契合度更高，將有力支持我國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

    監(jiān)管部門堅持投融資協(xié)調(diào)發(fā)展。在統(tǒng)籌一二級市場平衡下，保持IPO、再融資科學(xué)合理常態(tài)化，同時積極會同有關(guān)方面持續(xù)深化投資端改革，多措并舉壯大專業(yè)機構(gòu)投資力量。

    在投資端改革方面，證監(jiān)會大力發(fā)展權(quán)益類基金。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至二季度末，公募基金持股市值達到6.2萬億元，占A股流通市值比重為8.7%，較2018年年底提升約4.26個百分點。

    此外，證監(jiān)會正在制定資本市場投資端改革行動方案，重點是持之以恒大力發(fā)展權(quán)益類基金，著力提升專業(yè)能力，推進行業(yè)費率改革，進一步增進投資者的獲得感滿意度，持續(xù)引導(dǎo)各類養(yǎng)老金、保險資金等中長期資金加大入市力度，同時全面優(yōu)化資本市場投資生態(tài)，營造各類資金“愿意來、留得住”的市場環(huán)境，為資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟引入更多源頭活水。

    其中，7月份，公募基金行業(yè)費率改革已經(jīng)正式啟動，多家基金公司積極響應(yīng)，掀起了一波“降費潮”。此后，證監(jiān)會進一步優(yōu)化公募基金交易結(jié)算模式，支持中小基金管理人降本增效。

    嚴(yán)把“入口關(guān)”

    夯實上市公司高質(zhì)量發(fā)展基礎(chǔ)

    實行注冊制，絕不意味著放松質(zhì)量要求。全面注冊制改革優(yōu)化發(fā)行上市條件的同時，監(jiān)管部門堅持以信息披露為核心，嚴(yán)把“入口關(guān)”。綜合運用多要素校驗、現(xiàn)場督導(dǎo)、現(xiàn)場檢查等方式，壓實發(fā)行人的信息披露第一責(zé)任，以及中介機構(gòu)的“看門人”責(zé)任；堅持“開門搞審核”，審核注冊的標(biāo)準(zhǔn)、程序、問詢內(nèi)容、過程、結(jié)果全部公開，監(jiān)督制衡更加嚴(yán)格，讓公權(quán)力在陽光下運行。

    流水不腐，戶樞不蠹。全面注冊制改革中，監(jiān)管部門健全常態(tài)化退市機制，暢通多元退出渠道，實現(xiàn)退市常態(tài)化。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來，截至10月10日，已經(jīng)有45家公司強制退市。自2021年以來，強制退市公司數(shù)量已累計達到104家，歷史積累的大量績差“釘子戶”得到集中清理，“有出有進、優(yōu)勝劣汰”的資本市場逐步形成。

    “在優(yōu)化上市標(biāo)準(zhǔn)的同時，全面注冊制改革暢通多元退出渠道，嚴(yán)格實施退市制度，強化退市監(jiān)管，健全重大退市風(fēng)險處置機制，在塑造市場新生態(tài)的同時優(yōu)勝劣汰，加速風(fēng)險公司的出清，優(yōu)化實體經(jīng)濟的資源分配狀況。”中國銀河證券研究院副院長解學(xué)成對《證券日報》記者表示。

    “有出有進、優(yōu)勝劣汰”，也為提高上市公司質(zhì)量打下堅實基礎(chǔ)。去年年底，證監(jiān)會、滬深交易所先后發(fā)布新一輪上市公司“提質(zhì)”三年行動方案，工作重點從“治亂”轉(zhuǎn)向更深層次的“提質(zhì)”。在完善制度規(guī)則方面，證監(jiān)會將推動出臺上市公司監(jiān)管條例，通過“補齊一批、修改一批、理順一批”，對現(xiàn)有規(guī)則進行整體性重構(gòu)；在提高公司治理水平方面，強化“關(guān)鍵少數(shù)”治理意識，加強內(nèi)部監(jiān)督制約；同時，嚴(yán)打違法違規(guī)行為，加大資本市場防假打假力度，依法嚴(yán)懲欺詐發(fā)行、虛假披露、違規(guī)減持等違法違規(guī)行為，對惡性違法行為實行行民刑事立體處罰，形成強有力的震懾。

    據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至10月10日，今年以來，證監(jiān)會對70家上市公司或其相關(guān)方立案調(diào)查，遠超去年同期。此外，7月7日，科創(chuàng)板2家欺詐發(fā)行公司被強制退市摘牌，目前，澤達易盛還正面臨特別代表人訴訟。

（編輯 喬川川）