證券業(yè)熱議全面注冊(cè)制改革 將為資本市場(chǎng)增添更大活力

    證監(jiān)會(huì)日前就全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制主要制度規(guī)則向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。證券業(yè)熱議全面注冊(cè)制改革正式啟動(dòng)，多家券商表示全面注冊(cè)制將給我國(guó)資本市場(chǎng)增添更大活力。

    中信證券表示，市場(chǎng)已對(duì)全面注冊(cè)制今年落地有較充分的預(yù)期，全面注冊(cè)制的實(shí)行有助于夯實(shí)直接融資體系制度基石，提升投融資效率，促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展。

    據(jù)該機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，截至2023年1月31日，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的注冊(cè)制企業(yè)共917家，數(shù)量排名前三的行業(yè)為機(jī)械、電子、醫(yī)藥。中信證券認(rèn)為，全面注冊(cè)制將打通一二級(jí)市場(chǎng)，加速市場(chǎng)存量標(biāo)的“優(yōu)勝劣汰”，為我國(guó)資本市場(chǎng)聚集優(yōu)質(zhì)的成長(zhǎng)標(biāo)的。

    中金公司表示，以全面注冊(cè)制為牽引的資本市場(chǎng)改革是推進(jìn)資本要素市場(chǎng)化的重要一環(huán)。全面注冊(cè)制不僅能夠助力我國(guó)資本市場(chǎng)更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、提升發(fā)行效率、深化市場(chǎng)化改革，還能從根本上改變我國(guó)證券市場(chǎng)的監(jiān)管審核現(xiàn)狀，進(jìn)一步優(yōu)化監(jiān)管職能。

    銀河證券研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，全面注冊(cè)制改革是落實(shí)我國(guó)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的必然選擇。完善以注冊(cè)制為核心的資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，有利于要素資源向科創(chuàng)等高效率高活力領(lǐng)域聚集，推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

    東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇在接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，全面注冊(cè)制改革強(qiáng)調(diào)約束與激勵(lì)相融合，鼓勵(lì)市場(chǎng)化的發(fā)行和定價(jià)機(jī)制，優(yōu)化市場(chǎng)與投資者之間雙向選擇的良性關(guān)系。同時(shí)，全面注冊(cè)制的推出能給資本市場(chǎng)帶來(lái)信心，通過(guò)優(yōu)勝劣汰機(jī)制，幫助優(yōu)質(zhì)企業(yè)更加便捷地獲取股權(quán)融資支持，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期回報(bào)。

    中國(guó)特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)建設(shè)吹響新號(hào)角，外資券商也對(duì)此充滿期待。高盛高華證券總經(jīng)理索莉暉表示，全面注冊(cè)制將優(yōu)化中國(guó)企業(yè)上市門檻，助力優(yōu)質(zhì)企業(yè)獲得市場(chǎng)認(rèn)可，為全球投資者的財(cái)富管理提供更多更好的標(biāo)的。

    她還認(rèn)為，從A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者發(fā)揮的作用越來(lái)越大。外資機(jī)構(gòu)看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)和A股巿場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展，正持續(xù)布局中國(guó)資產(chǎn)，市場(chǎng)估值將更趨于理性。

    瑞銀證券董事長(zhǎng)錢于軍表示，全面注冊(cè)制下，A股發(fā)行條件得到精簡(jiǎn)，中國(guó)資本市場(chǎng)的包容性進(jìn)一步提升。同時(shí)，全面注冊(cè)制將促進(jìn)市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰功能更好發(fā)揮，中國(guó)資本市場(chǎng)的活力將進(jìn)一步增強(qiáng)。

    證券行業(yè)的發(fā)展也將迎來(lái)新機(jī)遇。中信建投證券表示，全面注冊(cè)制將利好券商投行業(yè)務(wù)發(fā)展。同時(shí)，證券公司跟投制度不斷創(chuàng)新，能為券商自營(yíng)投資帶來(lái)確定性較高的業(yè)績(jī)?cè)隽俊?/p>

    開(kāi)源證券副總裁兼研究所所長(zhǎng)孫金鉅認(rèn)為，全面注冊(cè)制實(shí)施后能間接通過(guò)上市公司質(zhì)量提升，為券商的資管、自營(yíng)、研究等業(yè)務(wù)提供更多優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。同時(shí)，全面注冊(cè)制將進(jìn)一步壓實(shí)壓嚴(yán)中介機(jī)構(gòu)“看門人”職責(zé)，倒逼券商加強(qiáng)內(nèi)控管理、提高服務(wù)質(zhì)量。

    中金公司表示，參考科創(chuàng)板注冊(cè)制試點(diǎn)以來(lái)的格局趨勢(shì)，預(yù)計(jì)全面注冊(cè)制或?qū)⑦M(jìn)一步促進(jìn)證券行業(yè)集中度的提升。長(zhǎng)期維度下，投行及機(jī)構(gòu)綜合服務(wù)能力領(lǐng)先的頭部券商更加受益。