北交所董事長(zhǎng)周貴華：努力打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的一流交易所

    本報(bào)記者 孟珂 吳曉璐

    9月4日，在資本市場(chǎng)助力國(guó)際科創(chuàng)中心建設(shè)論壇上，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司、北京證券交易所董事長(zhǎng)周貴華表示，黨中央、國(guó)務(wù)院高度重視科技創(chuàng)新，堅(jiān)持創(chuàng)新在我國(guó)現(xiàn)代化建設(shè)全局中的核心地位，深入實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略。中小企業(yè)是最具活力的創(chuàng)新主體，在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和科技自立自強(qiáng)方面發(fā)揮著重要作用。習(xí)近平總書記在去年服貿(mào)會(huì)上宣布，“深化新三板改革，設(shè)立北京證券交易所，打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地”?？梢哉f(shuō)，支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，是北交所天然的使命。

    三方面高標(biāo)準(zhǔn)、高質(zhì)量推進(jìn)北交所市場(chǎng)建設(shè)

    周貴華表示，一年來(lái)，北交所認(rèn)真貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院部署，在證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)籌指導(dǎo)下，堅(jiān)持錯(cuò)位發(fā)展、突出特色，高標(biāo)準(zhǔn)、高質(zhì)量推進(jìn)北交所市場(chǎng)建設(shè)。

    一是探索形成了一套特色制度安排，突出錯(cuò)位、普惠的特點(diǎn)，延伸服務(wù)范圍，對(duì)于一些規(guī)模還不是很大、尚處于成長(zhǎng)階段的中小企業(yè)，也能夠包容其進(jìn)入交易所市場(chǎng)。

    二是高效支持了一批創(chuàng)新型中小企業(yè)，目前已累計(jì)實(shí)現(xiàn)公開發(fā)行融資235億元，平均每家融資2.1億元，體現(xiàn)了中小企業(yè)按需合理融資的理念。北交所用僅相當(dāng)于一家大型企業(yè)公開發(fā)行的融資金額，服務(wù)了超過(guò)110家創(chuàng)新型中小企業(yè)，為這些企業(yè)應(yīng)對(duì)疫情沖擊、持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展提供了源頭活水。通過(guò)上市融資，企業(yè)研發(fā)動(dòng)力顯著增強(qiáng)，2021年北交所上市公司研發(fā)支出同比增長(zhǎng)42%，平均研發(fā)強(qiáng)度為4.6，是規(guī)模以上企業(yè)的3倍。

    三是初步形成了一個(gè)良性市場(chǎng)生態(tài)，各類市場(chǎng)主體踴躍參與，合格投資者超500萬(wàn)戶，社保基金、保險(xiǎn)資金、QFII等均已入市，超500只公募基金加速布局。中介機(jī)構(gòu)加大投入，形成了一批深耕中小企業(yè)資本市場(chǎng)服務(wù)的特色券商。中小企業(yè)掛牌上市的動(dòng)力不斷增強(qiáng)，目前北交所在審和在輔企業(yè)超過(guò)400家；作為北交所“預(yù)備軍”的創(chuàng)新層公司近1700家，較北交所設(shè)立前增加了三分之一；一年來(lái)超過(guò)300家企業(yè)申報(bào)掛牌，同比增加了兩倍，形成了積極向上的良好市場(chǎng)氛圍。

    “總的看，北交所開市以來(lái)，市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)，各項(xiàng)制度初步經(jīng)受了市場(chǎng)檢驗(yàn)，市場(chǎng)特色、亮點(diǎn)逐步顯現(xiàn)，改革取得了預(yù)期成效、實(shí)現(xiàn)了良好開局。”周貴華說(shuō)。

    “一流的交易所要有一流的企業(yè)”

    周貴華表示，北交所的建設(shè)將始終以習(xí)近平總書記的重要指示精神為根本遵循，立足黨中央關(guān)于構(gòu)建新發(fā)展格局、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的重大決策部署，主動(dòng)融入國(guó)家戰(zhàn)略，以打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的一流交易所為目標(biāo)，按照“完善功能、辦出特色”的思路，遵循交易所建設(shè)一般規(guī)律，聚焦創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展需要，大力推進(jìn)市場(chǎng)改革與創(chuàng)新，全面提升市場(chǎng)治理能力，盡快形成北交所初始規(guī)模，完善多元化的投融資產(chǎn)品體系，發(fā)揮中小企業(yè)估值定價(jià)功能，夯實(shí)多層次資本市場(chǎng)之間的紐帶作用，塑造市場(chǎng)特色品牌和服務(wù)體系，不斷推動(dòng)市場(chǎng)建設(shè)邁向新臺(tái)階，更好服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

    周貴華表示，一流的交易所一定要有一流的企業(yè)。作為市場(chǎng)的組織者，北交所將以打造誠(chéng)信、透明、具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的一流創(chuàng)新型標(biāo)桿企業(yè)為己任，堅(jiān)持規(guī)范與發(fā)展并重，完善契合企業(yè)需求的制度安排，全面提升市場(chǎng)服務(wù)能力，促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

    一是打牢企業(yè)規(guī)范發(fā)展基礎(chǔ)。新三板是北交所的根基，新三板好，北交所才能好。北交所將進(jìn)一步用好用足新三板的規(guī)范和培育功能，推進(jìn)分類監(jiān)管、精準(zhǔn)監(jiān)管，完善制度安排，加強(qiáng)培訓(xùn)引導(dǎo)，形成“邊規(guī)范、邊融資、邊發(fā)展”的特色服務(wù)模式，著力提高掛牌公司質(zhì)量，發(fā)揮創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層作為北交所“腹地”的作用，向北交所源源不斷地輸送優(yōu)質(zhì)上市資源。

    二是助力企業(yè)高效發(fā)行上市。發(fā)揮北交所和新三板一體發(fā)展、協(xié)同監(jiān)管的優(yōu)勢(shì)，為中小企業(yè)打造高效、透明、可預(yù)期的發(fā)行上市路徑，支持更多的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新型中小企業(yè)盡快駛?cè)胭Y本市場(chǎng)發(fā)展“快車道”。目前，北交所上市不同于傳統(tǒng)IPO，企業(yè)上市前要在新三板掛牌一年。有觀點(diǎn)認(rèn)為，這影響了企業(yè)的上市效率。但對(duì)于中小企業(yè)而言，在準(zhǔn)備不充分、基礎(chǔ)不扎實(shí)的情況下倉(cāng)促申報(bào)上市，成功率不高，即使上市了，也可能影響后續(xù)發(fā)展。通過(guò)先掛牌，企業(yè)相當(dāng)于提前接受監(jiān)管部門的輔導(dǎo)，可以充分利用掛牌期間的抵近式監(jiān)管、貼身式服務(wù)，把問(wèn)題溝通在前面、解決在前面，把基礎(chǔ)打牢，上市也就成為水到渠成的事情。為了落實(shí)好、發(fā)揮好這一制度優(yōu)勢(shì)，北交所將探索實(shí)施掛牌上市審核、日常監(jiān)管、公司規(guī)范培育一體化的“流程再造”，建立內(nèi)部直聯(lián)審核機(jī)制，進(jìn)一步提高掛牌、上市全鏈條審核效率和監(jiān)管服務(wù)精準(zhǔn)性，使得上市路徑更加清晰、時(shí)間預(yù)期更加明確。

    三是全面提升上市公司質(zhì)量。上市公司質(zhì)量是北交所龍頭撬動(dòng)作用發(fā)揮的依托，是市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展的基石。北交所將堅(jiān)持監(jiān)管與服務(wù)并舉，一手抓監(jiān)管，堅(jiān)持以信息披露為核心，提高上市公司透明度，持續(xù)深入開展公司治理專項(xiàng)行動(dòng)，緊盯關(guān)鍵少數(shù)，嚴(yán)守底線要求，切實(shí)提升公司規(guī)范運(yùn)作水平；一手抓服務(wù)，完善多元化融資工具體系，支持上市公司利用再融資、并購(gòu)重組、股權(quán)激勵(lì)等做優(yōu)做強(qiáng)。

    周貴華表示，希望上市公司大股東、董監(jiān)高要切實(shí)轉(zhuǎn)變觀念，踐行企業(yè)家精神，樹立為公司負(fù)責(zé)、為社會(huì)負(fù)責(zé)的理念，推動(dòng)傳統(tǒng)家族企業(yè)向現(xiàn)代公眾公司轉(zhuǎn)變，著力提升規(guī)范意識(shí)，不斷提高公司治理水平，積極履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任，夯實(shí)企業(yè)行穩(wěn)致遠(yuǎn)的基礎(chǔ)。要珍惜自己的聲譽(yù)，不要以身試法搞財(cái)務(wù)造假、侵占上市公司和中小股東利益、從事內(nèi)幕交易和市場(chǎng)操縱，因小失大，給公司和個(gè)人發(fā)展造成負(fù)面影響。

    “沒(méi)有投資者，就沒(méi)有市場(chǎng)”

    周貴華表示，沒(méi)有投資者，就沒(méi)有市場(chǎng)。資本市場(chǎng)是一個(gè)投融資雙方共同參與的市場(chǎng)，只有賣方，沒(méi)有買方，交易就無(wú)從談起，交易所也就變成了無(wú)源之水、無(wú)本之木。北交所將以促進(jìn)投融資平衡為目標(biāo)，加強(qiáng)投資端建設(shè)，大力推進(jìn)各類資金入市，以投資者需求為導(dǎo)向，完善有關(guān)制度安排，暢通投資、退出渠道，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益，增強(qiáng)投資者獲得感。

    一是豐富投資者數(shù)量結(jié)構(gòu)。促進(jìn)市場(chǎng)投融資兩端協(xié)同發(fā)展，關(guān)鍵在于培育數(shù)量充足、類型多元的投資者隊(duì)伍。北交所將常態(tài)化開展北交所“走近投資者”活動(dòng)，倡導(dǎo)價(jià)值投資的理念，引導(dǎo)公募基金、私募機(jī)構(gòu)、QFII等加大投資力度，拓展社保基金、保險(xiǎn)資金等投資渠道，為各類資金入市提供便利條件。

    二是便利投資者交易退出。投資者來(lái)到資本市場(chǎng)最主要的訴求就是交易。北交所將以增強(qiáng)交易便捷性為目標(biāo)，多措并舉，不斷探索完善符合市場(chǎng)特征的多元化交易機(jī)制。適時(shí)落地北證50指數(shù)并引導(dǎo)市場(chǎng)主體開發(fā)配套基金產(chǎn)品，便利投資者進(jìn)行組合投資；優(yōu)化新三板和北交所信息披露制度，讓投資者看得清、看得懂；提升交易機(jī)制適配性，探索混合做市和融資融券交易，提高市場(chǎng)交易效率。

    三是加強(qiáng)投資者權(quán)益保護(hù)。這既是堅(jiān)持資本市場(chǎng)人民性的重要體現(xiàn)，也是營(yíng)造良好資本市場(chǎng)生態(tài)的必然要求。北交所將貫徹“零容忍”的要求，持續(xù)強(qiáng)化自律管理，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任，加強(qiáng)內(nèi)外聯(lián)動(dòng)，形成監(jiān)管合力，堅(jiān)決打擊財(cái)務(wù)造假、操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等各類違法違規(guī)行為，維護(hù)公開、公平、公正的市場(chǎng)秩序，增強(qiáng)投資者信任和信心。

    周貴華表示，呼吁上市公司要充分認(rèn)識(shí)到，投資者的支持和認(rèn)可，是自身能立足于市場(chǎng)的根本，要始終牢固樹立尊重投資者、善待投資者、敬畏投資者的意識(shí)，堅(jiān)持共生共享共贏的理念。既要為投資者負(fù)責(zé)，說(shuō)真話、做真賬，給投資者一個(gè)真實(shí)、透明的上市公司，保障投資者知情權(quán)、參與權(quán)。也要給投資者讓利，樹立友好型的企業(yè)形象，打下在資本市場(chǎng)持續(xù)發(fā)展的口碑。比如說(shuō)，公開發(fā)行定價(jià)不能只考慮眼前，一味追求高估值，做一錘子買賣，要兼顧上市前后的投資者利益；上市后不能做“鐵公雞”，要結(jié)合自身實(shí)際，通過(guò)現(xiàn)金分紅、股份回購(gòu)等方式，積極主動(dòng)回報(bào)投資者，與投資者共享企業(yè)發(fā)展紅利。

    中小企業(yè)資本市場(chǎng)服務(wù)要貫徹普惠金融導(dǎo)向

    周貴華表示，中小企業(yè)資本市場(chǎng)服務(wù)要貫徹普惠金融導(dǎo)向。資本市場(chǎng)服務(wù)中小企業(yè)是一個(gè)世界性的難題。經(jīng)過(guò)新三板、北交所近年來(lái)的探索實(shí)踐，服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，不能僅僅靠交易所，還需要社會(huì)各界協(xié)同發(fā)力，貫徹普惠金融政策導(dǎo)向，共同營(yíng)造良好生態(tài)。北交所打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地，就是要發(fā)揮新三板、北交所的平臺(tái)功能，加強(qiáng)與國(guó)家部委、各級(jí)地方政府的溝通協(xié)調(diào)，推動(dòng)完善中小企業(yè)政策支持體系，匯聚各類資源要素，使全社會(huì)更加關(guān)注、更多參與、更好支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

    同時(shí)北交所也倡導(dǎo)，證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、中介服務(wù)機(jī)構(gòu)等市場(chǎng)主體要強(qiáng)化金融報(bào)國(guó)情懷，貫徹“共同富裕”理念，對(duì)服務(wù)中小企業(yè)要有“風(fēng)物長(zhǎng)宜放眼量”的站位和格局，不能光算小賬、只看眼前，要算大賬、看長(zhǎng)遠(yuǎn)，堅(jiān)持普惠金融政策理念，加大對(duì)中小企業(yè)資本市場(chǎng)服務(wù)的投入力度。一些機(jī)構(gòu)對(duì)如何做好中小企業(yè)資本市場(chǎng)服務(wù)進(jìn)行了有益探索，比如，設(shè)置普惠金融部門、設(shè)置內(nèi)部調(diào)節(jié)基金、完善激勵(lì)考核機(jī)制、擴(kuò)大投研覆蓋等，這些做法都值得研究、借鑒。

    “作為一個(gè)年輕的交易所，北交所市場(chǎng)仍處于起步階段，規(guī)模體量、市場(chǎng)功能、品牌影響力還需要不斷提升，期盼各方給予更多的包容、理解和支持。”周貴華表示，北交所將按照黨中央、國(guó)務(wù)院部署，在證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，堅(jiān)持“四個(gè)敬畏、一個(gè)合力”，加強(qiáng)與有關(guān)各方的協(xié)作配合，集聚力量，高質(zhì)量推動(dòng)北交所建設(shè)，久久為功、持之以恒，努力打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的一流交易所，為構(gòu)建新發(fā)展格局、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展積極貢獻(xiàn)力量。

（編輯 喬川川）