上交所組織召開座談會 進一步完善民企債券融資支持機制

    本報記者 吳曉璐

    記者從上海證券交易所獲悉，為貫徹黨中央、國務院關于支持民營企業(yè)發(fā)展的決策部署，落實政府工作報告關于完善民營企業(yè)債券融資支持機制的工作要求，在證監(jiān)會的指導下，上海證券交易所于5月31日組織召開“交易所市場支持民營企業(yè)債券融資座談會”。證監(jiān)會、全國工商聯(lián)、深交所以及民營企業(yè)、證券公司、投資機構代表參加了視頻會議。

    記者了解到，本次會議旨在調研了解民營企業(yè)債券融資現(xiàn)狀和難點，聽取相關意見建議，以進一步完善民營企業(yè)債券融資支持機制，提升債券市場服務民營企業(yè)質效。

    傾聽市場

    營造理性有序的民企融資生態(tài)

    會上，三一集團、榮盛控股、天合光能、南京鋼鐵等民企發(fā)行人分別介紹了各自經(jīng)營狀況、債券融資情況以及債券融資過程中遇到的難點問題。

    參會企業(yè)表示，作為一種公開融資方式，交易所債券是民企融資的重要渠道，有助于企業(yè)優(yōu)化債務結構、降低融資成本、提升資本市場形象。企業(yè)關注到，今年年初，證監(jiān)會和交易所推出了一系列民企發(fā)債支持政策，近期多家民企以較低成本發(fā)行了公司債或資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，提振了企業(yè)的發(fā)債信心。

    在意見建議方面，企業(yè)提出，希望監(jiān)管部門能引導債券投資人提高對優(yōu)質民營企業(yè)的關注和了解，引導評級、估值等市場機構對民企進行更加客觀、合理地判斷，并能協(xié)調推動更多市場化增信措施。同時，民企發(fā)行人自身要加強規(guī)范經(jīng)營，注重融資渠道的多樣化，加強對債務的主動管理以及與投資機構的主動溝通。

    中信證券、華泰證券分享了民企債券業(yè)務開展情況和市場發(fā)展難點，并提出建議，一是逐步培育高收益?zhèn)袌觯?ldquo;高風險、高收益”偏好的投資機構；二是加大民企創(chuàng)新產(chǎn)品供給，積極支持科創(chuàng)類、制造業(yè)等民營企業(yè)主體發(fā)行科創(chuàng)債、高成長債等產(chǎn)品；三是鼓勵民營企業(yè)充分運用資產(chǎn)信用，推動發(fā)行基礎設施公募REITs、類REITs、CMBS等資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，降低融資成本；四是證券公司自身要轉變現(xiàn)有投行業(yè)務模式，提高綜合服務能力，協(xié)助企業(yè)做好信用債市場形象建設、風險防控等一系列工作。

    博時基金、太平資管等與會投資機構介紹了其民企債券投資邏輯和關注要點并表示，民企債是機構投資者的重要投資標的之一，但部分民企治理機制不健全，信息披露不完善等現(xiàn)象，導致投資機構對投資民企債存在一定的顧慮。

    對于民企債投資環(huán)境的改善，參會投資機構建議，一是民企自身需保持合理的債務結構，積極完善信息披露，主動回應投資人關切；二是推動市場化定價，使利率價格與債券兌付風險相匹配；三是完善債券交易機制，提高民企債二級市場流動性；四是完善市場化違約處置機制，加大對投資者的保護力度。此外，建議監(jiān)管機構積極引導市場合理看待債券違約，營造理性有序的市場投資生態(tài)。

    凝聚合力

    持續(xù)推動民企債券融資機制建設

    證監(jiān)會債券部相關負責人在會上指出，交易所債券市場堅持回歸本源，積極服務實體經(jīng)濟，支持民營企業(yè)融資，目前已發(fā)展成為民營企業(yè)債券融資的重要場所。前期，證監(jiān)會發(fā)布了一系列支持民企債券融資的政策措施，并取得了積極進展。

    一是推出了科技創(chuàng)新債，優(yōu)先重點支持高新技術和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領域民營企業(yè)發(fā)債募集資金。小米集團、TCL科技等民企均成功發(fā)行科創(chuàng)債，募集資金用于科技創(chuàng)新領域。二是進一步優(yōu)化了融資服務機制，完善了知名成熟發(fā)行人名單，將更多符合條件的優(yōu)質民營企業(yè)納入其中。三是開展民營企業(yè)債券融資專項支持計劃，為民營企業(yè)債券融資提供增信支持，目前累計支持6家民企發(fā)行47億元債券。此外，證券公司的分類評價方案以及放寬受信用保護的民企債券回購質押庫準入門檻的具體實施方案也在抓緊制定中，將盡快向市場發(fā)布。

    工商聯(lián)參會領導表示，全國工商聯(lián)將與證監(jiān)會一起，共同為民營企業(yè)債券融資創(chuàng)造良好的環(huán)境，激發(fā)民營企業(yè)的創(chuàng)造力和活力。同時，工商聯(lián)也將繼續(xù)發(fā)揮好橋梁紐帶作用，積極通過建言獻策、信息專報等渠道反應民營企業(yè)訴求和重大關切，協(xié)調有關方面推動民企紓困，促進民營企業(yè)健康發(fā)展。

    會上，滬深交易所分別介紹了近期支持民營企業(yè)債券融資工作的開展情況。滬深交易所表示，今年以來，按照證監(jiān)會統(tǒng)一部署，滬深交易所重點圍繞加大創(chuàng)新產(chǎn)品供給、推動信用保護工具創(chuàng)設、開展投融資對接、完善民營企業(yè)信息披露、加強中介機構引導和激勵等方面積極開展工作，著力暢通民營企業(yè)債券融資渠道。后續(xù)，滬深交易所將在證監(jiān)會指導下，繼續(xù)發(fā)揮好市場組織者作用，認真梳理總結各方意見建議，不斷改進完善民營企業(yè)債券融資支持機制，推出更多務實有效的支持措施，凝聚市場各方合力，共同推動民營經(jīng)濟高質量發(fā)展。

（編輯 何帆）