已退市公司監(jiān)管新政來了 將實(shí)施分類監(jiān)管實(shí)現(xiàn)“能進(jìn)能出”

    已退市公司的監(jiān)管新政即將出臺(tái)。根據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布的消息，證監(jiān)會(huì)起草的《關(guān)于完善上市公司退市后監(jiān)管工作的指導(dǎo)意見》（下稱《指導(dǎo)意見》），于昨日起向社會(huì)公開征求意見。

    《指導(dǎo)意見》包括基本原則、退市銜接程序、持續(xù)監(jiān)管制度、風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制、監(jiān)管體制五部分，重點(diǎn)內(nèi)容包括：強(qiáng)化退市程序銜接，推動(dòng)退市公司平穩(wěn)順暢進(jìn)入退市板塊；優(yōu)化退市公司持續(xù)監(jiān)管制度，建立差異化的監(jiān)管機(jī)制，提升監(jiān)管精準(zhǔn)性、適應(yīng)性；健全風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理；完善退市公司監(jiān)管體制，形成有效的監(jiān)管合力。

    隨著注冊制改革試點(diǎn)深入推進(jìn)、常態(tài)化退市機(jī)制進(jìn)一步完善，近年來，退市公司數(shù)量呈現(xiàn)出快速增加的態(tài)勢，截至2021年底，退市板塊掛牌退市公司數(shù)量由2013年的45家增長到83家。退市公司數(shù)量增加的同時(shí)，退市公司監(jiān)管的壓力也逐步增大，部分制度安排已無法適應(yīng)當(dāng)前新的監(jiān)管形勢。

    《指導(dǎo)意見》強(qiáng)化了退市程序銜接，具體作出了三方面工作安排：暢通交易所退出機(jī)制，優(yōu)化主辦券商承接安排，完善激勵(lì)機(jī)制，壓實(shí)保薦機(jī)構(gòu)責(zé)任，推動(dòng)退市公司平穩(wěn)、順暢退出交易所市場；簡化確權(quán)登記程序，精簡辦理材料，加強(qiáng)數(shù)據(jù)共享，推動(dòng)線上辦理，降低市場主體負(fù)擔(dān)；優(yōu)化退市板塊掛牌流程，在主辦券商協(xié)助退市公司辦理掛牌手續(xù)的基礎(chǔ)上，退市公司直接按照全國股轉(zhuǎn)公司的規(guī)定，進(jìn)入退市板塊掛牌轉(zhuǎn)讓，同時(shí)明確過渡期間信息披露銜接安排，保障投資者知情權(quán)。

    《指導(dǎo)意見》對退市公司的持續(xù)監(jiān)管制度作出了優(yōu)化。首先，《指導(dǎo)意見》建立了與退市公司實(shí)際情況相適應(yīng)的信息披露和公司治理安排，尊重公司自治，平衡企業(yè)規(guī)范成本。其次，根據(jù)《指導(dǎo)意見》，監(jiān)管部門將結(jié)合退市公司經(jīng)營現(xiàn)狀和規(guī)范水平對其實(shí)施分類監(jiān)管，提升監(jiān)管適應(yīng)性；規(guī)范履行信息披露義務(wù)的企業(yè)，可以按照有關(guān)規(guī)定進(jìn)行發(fā)行融資、重大資產(chǎn)重組，符合條件的還可以申請重新上市或在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌。

    《指導(dǎo)意見》還提到，要健全風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，其中包括加強(qiáng)投資者適當(dāng)管理、穩(wěn)步推進(jìn)市場風(fēng)險(xiǎn)出清兩方面內(nèi)容。在加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理方面，《指導(dǎo)意見》設(shè)置了與退市公司風(fēng)險(xiǎn)狀況相匹配的投資者準(zhǔn)入要求，強(qiáng)化投資者教育和投資風(fēng)險(xiǎn)警示，引導(dǎo)投資者理性買賣退市公司股票。在穩(wěn)步推動(dòng)市場風(fēng)險(xiǎn)出清方面，《指導(dǎo)意見》將引導(dǎo)質(zhì)地較差的退市公司，通過破產(chǎn)清算等市場化方式退出退市板塊。

    根據(jù)安排，《指導(dǎo)意見》適用于從滬深交易所各板塊退市的公司，以及從北京證券交易所退市后直接轉(zhuǎn)入退市板塊的公司。在退市板塊掛牌的STAQ、NET系統(tǒng)公司的日常監(jiān)管安排，參照《指導(dǎo)意見》的規(guī)定執(zhí)行。

    據(jù)悉，證監(jiān)會(huì)將根據(jù)公開征求意見的情況，對《指導(dǎo)意見》作出修改完善，并在履行程序后發(fā)布實(shí)施《指導(dǎo)意見》。