五部門發(fā)布企業(yè)退市細(xì)則 明確主辦券商承接機(jī)制

    昨日，滬深交易所、全國股轉(zhuǎn)公司、北交所和中國結(jié)算等五部門發(fā)布了《關(guān)于退市公司進(jìn)入退市板塊掛牌轉(zhuǎn)讓的實(shí)施辦法》（征求意見稿），結(jié)合退市公司掛牌過程中主要存在的退市公司配合度不高、主辦券商承接機(jī)制不暢、確權(quán)程序復(fù)雜等問題，從制度安排、程序優(yōu)化等方面明確了“見實(shí)效、可落地”的處置措施。

    《實(shí)施辦法》的起草思路包括了堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，適度優(yōu)化調(diào)整。此次制度完善圍繞著“堅(jiān)持前期制度的總體安排，不作根本性調(diào)整，同時(shí)適應(yīng)常態(tài)化退市的要求”的基本思路開展。對(duì)于實(shí)踐中存在問題、運(yùn)行不暢的規(guī)定進(jìn)行有針對(duì)性的優(yōu)化調(diào)整，而對(duì)于資本市場普遍適用的制度安排，則予以吸納借鑒。堅(jiān)持系統(tǒng)觀念，各方協(xié)同配合。退市公司及時(shí)進(jìn)入退市板塊掛牌是推動(dòng)退市公司平穩(wěn)、順暢退出交易所市場的重要保障，各方主體應(yīng)保護(hù)投資者的合法權(quán)益。堅(jiān)持實(shí)事求是，完善程序安排。對(duì)于原申請(qǐng)掛牌程序進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，減少不必要的申請(qǐng)材料。為主辦券商辦理確權(quán)登記提供便利，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)共享。

    《實(shí)施辦法》主要內(nèi)容包括五方面，一是明確適用范圍與各方職責(zé)。交易所退市公司股票退出交易所、進(jìn)入退市板塊掛牌轉(zhuǎn)讓適用《實(shí)施辦法》，公司應(yīng)當(dāng)在摘牌后45個(gè)交易日進(jìn)入退市板塊掛牌轉(zhuǎn)讓。明確了退市公司、主辦券商、交易所、中國結(jié)算和全國股轉(zhuǎn)公司的義務(wù)或職責(zé)。明確主辦券商在接收原市場數(shù)據(jù)至辦理完成退市板塊登記業(yè)務(wù)期間，負(fù)責(zé)退市公司股份的確權(quán)和登記。凡應(yīng)由退市公司辦理而未辦理的事項(xiàng)，原則上均由主辦券商代為辦理。

    二是主辦券商承接機(jī)制制度化。將主辦券商確定的時(shí)點(diǎn)前移，將主辦券商最終的確認(rèn)時(shí)點(diǎn)前移至退市公司摘牌前，為后續(xù)的登記確權(quán)、掛牌轉(zhuǎn)讓預(yù)留足夠時(shí)間。退市公司未在規(guī)定期限內(nèi)聘請(qǐng)主辦券商的，由最近一次擔(dān)任公司保薦機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)顧問的證券公司作為主辦券商，并明確如證券公司主體發(fā)生變更后主辦券商的確定方式。將主辦券商通過市場化方式主動(dòng)承接退市公司作為其履行社會(huì)責(zé)任的重要體現(xiàn)，在證券公司分類評(píng)價(jià)中予以考慮，形成正向激勵(lì)機(jī)制。主辦券商怠于履行職責(zé)的，相關(guān)單位可采取自律管理措施。

    三是優(yōu)化股票確權(quán)登記安排。確定了股票確權(quán)登記有關(guān)“簡化程序、數(shù)據(jù)共享、線上辦理”的總體安排。中國結(jié)算提供證券賬戶及登記數(shù)據(jù)格式初步轉(zhuǎn)換服務(wù)，并盡量精簡業(yè)務(wù)辦理材料，大幅降低主辦券商信息采集及轉(zhuǎn)換工作量。對(duì)于深市證券賬戶，因可直接在退市板塊使用，無需進(jìn)行證券賬戶轉(zhuǎn)換；對(duì)于滬市證券賬戶，因暫無法直接在退市板塊使用，中國結(jié)算為市場提供證券賬戶初步轉(zhuǎn)換服務(wù)。各托管券商應(yīng)主動(dòng)報(bào)送托管退市公司股份的托管單元，由中國結(jié)算進(jìn)行維護(hù)更新并發(fā)布，主辦券商據(jù)此批量填報(bào)退市板塊業(yè)務(wù)托管單元。托管券商應(yīng)采取線上等方式為投資者辦理退市公司股份確權(quán)及退市板塊交易結(jié)算手續(xù)提供便利。對(duì)于股票質(zhì)押式回購、約定購回、融資融券、轉(zhuǎn)融通、滬深股通等業(yè)務(wù)，明確退市公司在摘牌前應(yīng)發(fā)布公告，提示托管券商、投資者及時(shí)了結(jié)業(yè)務(wù)，盡量壓縮業(yè)務(wù)規(guī)模，減少掛賬股份比例。

    四是明確掛牌要求與掛牌后的主要制度安排。退市公司掛牌主要由主辦券商驅(qū)動(dòng)。并明確了退市公司進(jìn)入退市板塊的負(fù)面清單，解散、清算、被法院宣告破產(chǎn)的退市公司不得進(jìn)入退市板塊。明確了退市過程中限售、回購、股權(quán)激勵(lì)等業(yè)務(wù)的銜接機(jī)制。明確了掛牌后主要制度安排。規(guī)定了退市公司實(shí)施重大資產(chǎn)重組、股票發(fā)行的條件，對(duì)退市公司的規(guī)范運(yùn)行實(shí)施正向激勵(lì)；明確了退市公司自律管理措施及退市公司強(qiáng)制退出的情形。

    五是匹配適度的投資者門檻要求。設(shè)置與退市公司風(fēng)險(xiǎn)狀況相匹配的投資者準(zhǔn)入要求，個(gè)人投資者需具備2年以上的股票交易經(jīng)驗(yàn)，且本人名下證券類資產(chǎn)在申請(qǐng)開通前20個(gè)交易日日均在人民幣50萬元以上。機(jī)構(gòu)投資者不受限制。已持有公司股票但不符合以上規(guī)定或未簽署《風(fēng)險(xiǎn)揭示書》的個(gè)人投資者，只能買賣其持有的退市公司股票。實(shí)施新老劃斷，即《實(shí)施辦法》正式生效前已開通退市板塊交易權(quán)限的投資者仍可繼續(xù)買賣退市板塊所有公司的股票。