◎記者 徐蔚 ○編輯 孫放
今天,首批基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs將正式上市交易。公募REITs在境外市場已有諸多成熟產(chǎn)品,但在境內(nèi)市場還是個“新品種”。對此,投資者應(yīng)抱有“理性參與”態(tài)度,這既是保護(hù)自身利益的需要,也是公募REITs市場“穩(wěn)起步”的需要。
公募REITs的推出,是基礎(chǔ)設(shè)施投融資機(jī)制改革重大創(chuàng)新,打通了資本市場與基礎(chǔ)設(shè)施的連接通道,有助于實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域的高質(zhì)量發(fā)展。同時,公募REITs填補(bǔ)了此類金融產(chǎn)品空白,為投資者資產(chǎn)配置提供了新工具。
公募REITs的上市現(xiàn)實(shí)意義重大,其未來發(fā)展前景也被普遍看好。此前,首批9只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs向公眾投資者公開發(fā)售,投資者認(rèn)購踴躍,開售當(dāng)天即告售罄,說明市場對首批公募REITs項(xiàng)目的廣泛認(rèn)可和高度關(guān)注。但也可能會有部分公眾投資者由于不了解公募REITs,誤以為其上市后的交易等同于“炒新股”。
需要提醒的是,公募REITs是不同于股票、債券的一種新的資產(chǎn)類別。首批產(chǎn)品的底層資產(chǎn)質(zhì)地成熟優(yōu)良,投資風(fēng)險相對較低,且具備強(qiáng)制分紅等特點(diǎn)。但是,投資公募REITs同樣可能面臨基金價格波動、項(xiàng)目運(yùn)營、流動性等風(fēng)險。
投資者在進(jìn)行公募REITs投資時,應(yīng)全面了解REITs產(chǎn)品的投資方向、機(jī)制設(shè)計(jì)、風(fēng)險收益特征等信息,自主判斷產(chǎn)品的投資價值,并充分考慮自身的風(fēng)險承受能力。要理性判斷不盲從,謹(jǐn)慎作出投資決策。
從投資方向看,公募REITs產(chǎn)品的投資標(biāo)的主要聚焦產(chǎn)業(yè)園區(qū)、收費(fèi)公路、倉儲物流、市政工程、污染治理等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。雖然底層資產(chǎn)具有長期回報穩(wěn)健等特點(diǎn),但公募REITs的投資人群體尚未完全成熟、投資邏輯也未完全形成體系。因此不排除先期市場對于該資產(chǎn)類別有偏好,進(jìn)而影響后市交易定價。
從機(jī)制設(shè)計(jì)上看,公募REITs有穩(wěn)定的強(qiáng)制分紅機(jī)制,分紅比例不得少于合并后基金年度可供分配金額的90%。這使得公募REITs的收益更加穩(wěn)定和可預(yù)期,適合偏好長期投資、追求穩(wěn)定收益的投資者。同時,由于公募REITs與股票、債券相關(guān)度較低,也適合具有差異化資產(chǎn)配置需求的投資者。
從風(fēng)險收益特征看,與股票和債券相比,公募REITs具有相對中等風(fēng)險、中等收益的特征,投資REITs不能抱著“一夜暴富”的心態(tài)。同時,要克服盲目“炒新”之陋習(xí),不能把新上市的REITs產(chǎn)品當(dāng)作新股來炒,避免追漲殺跌。據(jù)了解,為維護(hù)市場交易秩序,監(jiān)管機(jī)構(gòu)也將對REITs產(chǎn)品交易作重點(diǎn)監(jiān)控,嚴(yán)厲打擊交易中的違法違規(guī)行為。
培育良好的市場生態(tài),需要參與各方共同負(fù)起責(zé)任。作為投資者,既要充分認(rèn)知,又要保持理性冷靜,在參與公募REITs市場建設(shè)的過程中,分享基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的長期紅利。
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