中金公司投行負責人王晟：保薦業(yè)務新規(guī)則有利于全方位提升執(zhí)業(yè)質量

    本報記者 侯捷寧

    12月4日，中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布《證券公司保薦業(yè)務規(guī)則》（簡稱《保薦業(yè)務規(guī)則》），中金公司管理委員會成員、投資銀行業(yè)務負責人王晟12月5日接受《證券日報》記者采訪時表示，《保薦業(yè)務規(guī)則》對證券公司保薦業(yè)務合規(guī)展業(yè)、壓實中介機構責任、保薦代表人管理、保薦業(yè)務自律管理等方面做出了進一步細化規(guī)定，對于注冊制下證券公司開展保薦業(yè)務具有非常積極和重要的實踐指引作用，有利于促進提升保薦執(zhí)業(yè)質量，加大投資者保護力度，為注冊制改革的全面深化和落地提供更堅實的制度保障。

    他指出，通過對規(guī)則的分析解讀，可以看出《保薦業(yè)務規(guī)則》有以下幾大特點：

    首先，全面加強與細化證券公司保薦業(yè)務內控要求。

    王晟認為，信息披露為中心的注冊制改革實質上對于保薦機構的專業(yè)能力和執(zhí)業(yè)質量提出了更高要求，而健全有效的內部控制是保薦機構執(zhí)業(yè)質量的最基本保障。本次發(fā)布的《保薦業(yè)務規(guī)則》中設置保薦執(zhí)業(yè)規(guī)范專章，對證券公司關于保薦業(yè)務的內控規(guī)范要求進行了全面加強與細化。在業(yè)務流程方面，進一步明確了保薦項目承攬、立項、輔導、盡職調查、推薦、持續(xù)督導等重要環(huán)節(jié)的執(zhí)業(yè)流程管控要求；在業(yè)務收費方面，明確了收費原則和報告制度，有利于規(guī)范市場秩序，建設行業(yè)良性競爭生態(tài)；在執(zhí)業(yè)操守方面，對保薦業(yè)務激勵機制、獨立性、廉潔從業(yè)等內控機制提出要求，促進行業(yè)廉潔文化建設。上述要求，有助于引導保薦機構建立起一套清晰、合理、有效的保薦業(yè)務內部控制體系，切實防范保薦業(yè)務風險，提高保薦執(zhí)業(yè)質量。

    其次，壓實中介機構資本市場“看門人”責任。

    中介機構是資本市場投融資活動的重要參與主體，對發(fā)行人的信息披露資料承擔核查、驗證和專業(yè)把關責任，發(fā)揮著重要的資本市場“看門人”作用。本次《保薦業(yè)務規(guī)則》提出多條明確要求，可有效進一步壓實中介機構責任。一是明確保薦機構內部責任劃分。規(guī)則明確保薦機構應當明確保薦業(yè)務人員履職規(guī)范和問責措施，工作底稿中應詳細記錄保薦項目的人員配置情況，包括保薦代表人及其他項目人員、項目所在部門/子部門/團隊負責人等直接主管人員情況，相關人員在項目中發(fā)揮的作用。這一規(guī)定的亮點在于將項目組成員以外的部門/團隊負責人也納入監(jiān)管視野并由其承擔相應責任，可有效避免出現(xiàn)項目主管人員和執(zhí)行人員權責利不對等的情形。二是進一步完善中介機構的協(xié)作機制，有助于各方各司其職，促進形成市場合力。三是對于聯(lián)合保薦的情況，明確了聯(lián)合保薦應承擔共同責任，避免責任不清。四是對于在執(zhí)業(yè)過程中聘請第三方機構的情況，進一步明確了保薦機構應履行的工作以及應承擔的責任。

    第三，建立更加科學合理的保薦代表人管理與動態(tài)分類管理機制。

    王晟認為，此次發(fā)布的《保薦業(yè)務規(guī)則》對保薦代表人管理進行了調整，將保薦代表人準入資格考試改為非準入型的水平評價測試，并增加了保薦代表人專業(yè)水平評價的其他方式。過去，能否成為保代，主要以是否通過資格考試以及作為協(xié)辦人簽字為準，評價維度單一；本次調整后，原先的準入型考試變?yōu)樗皆u價測試，而部分經(jīng)驗豐富、滿足其他方面更高要求的人員則可豁免考試，考察重點由“考試能力”變?yōu)?ldquo;執(zhí)業(yè)能力”。同時，新的保薦代表人管理機制也賦予了保薦機構更高的自主權，保薦機構需要就業(yè)務人員是否具備良好的執(zhí)業(yè)能力進行充分考察，在認為業(yè)務人員具備相應執(zhí)業(yè)能力的情況下報協(xié)會登記?！侗Ｋ]業(yè)務規(guī)則》還加強了對保薦代表人專業(yè)能力的持續(xù)管理，建立保薦代表人執(zhí)業(yè)行為持續(xù)動態(tài)跟蹤管理機制。通過建立保薦代表人名單分類機制對保薦代表人實現(xiàn)動態(tài)分類管理，多維度建立并公布保薦代表人綜合執(zhí)業(yè)信息名單、受過處罰處分措施的名單等。該等持續(xù)管理和公示機制將督促保薦代表人更加珍視職業(yè)聲譽、勤勉盡責地履行保薦職責。

    第四，多措并舉，建立和完善市場化的自律管理機制。

    王晟認為，強化對保薦機構及保薦代表人的聲譽約束也是《保薦業(yè)務規(guī)則》的一大亮點，這也是體現(xiàn)證券業(yè)協(xié)會發(fā)揮自律管理職責、努力構建優(yōu)勝劣汰的良性執(zhí)業(yè)生態(tài)的舉措。根據(jù)《保薦業(yè)務規(guī)則》，協(xié)會將建立保薦機構執(zhí)業(yè)質量評價機制和保薦代表人名單分類機制，鼓勵和引導發(fā)行人選擇市場聲譽良好的保薦機構和保薦代表人；建立保薦業(yè)務違法違規(guī)項目公示機制，對保薦機構和保薦代表人起警示作用；建立示范行業(yè)最佳實踐推廣機制，引導行業(yè)對標提升。通過建立上述市場化的自律管理機制，引導市場執(zhí)業(yè)生態(tài)進入良性循環(huán)。

    王晟表示，此次《保薦業(yè)務規(guī)則》的出臺，一定會更好地指引保薦機構的保薦業(yè)務實踐，切實幫助保薦機構完善內控體系、全方位提升執(zhí)業(yè)質量，幫助注冊制更快更好地全面實施，促進國內資本市場更好地為實體經(jīng)濟服務。

（編輯 張偉 喬川川）