為落實《證券法》有關(guān)責(zé)令回購的規(guī)定,證監(jiān)會起草了《欺詐發(fā)行上市股票責(zé)令回購實施辦法(征求意見稿)》,向社會公開征求意見。
欺詐發(fā)行責(zé)令回購是科創(chuàng)板試點注冊制改革時探索創(chuàng)立、新《證券法》正式確立的一項重要制度創(chuàng)新,是借鑒境外成熟市場實踐經(jīng)驗的制度成果,也是注冊制改革的一項重要配套措施,對于提高違法成本,維護證券市場秩序,保護投資者合法權(quán)益具有重要意義。
在適用范圍上,《實施辦法》明確股票發(fā)行人在招股說明書等證券發(fā)行文件中隱瞞重要事實或者編造重大虛假內(nèi)容,已經(jīng)公開發(fā)行并上市的,證監(jiān)會可以責(zé)令發(fā)行人回購欺詐發(fā)行的股票,或者責(zé)令負(fù)有責(zé)任的控股股東、實際控制人買回股票。
關(guān)于回購對象范圍,《實施辦法》明確回購對象為本次欺詐發(fā)行至欺詐發(fā)行上市揭露日或者更正日期間買入股票,且在回購方案實施時仍然持有股票的投資者。同時規(guī)定,對欺詐發(fā)行負(fù)有責(zé)任的發(fā)行人董監(jiān)高、控股股東、實際控制人、參與包銷的證券公司及其關(guān)聯(lián)方,以及買入股票時知悉或者應(yīng)當(dāng)知悉存在欺詐發(fā)行的投資者,不得成為回購對象。
回購價格方面,發(fā)行人或者負(fù)有責(zé)任的控股股東、實際控制人應(yīng)當(dāng)以市場交易價格回購股票;投資者買入股票價格高于市場交易價格的,以買入股票價格作為回購價格。
在回購程序上,《實施辦法》明確,發(fā)行人或者負(fù)有責(zé)任的控股股東、實際控制人應(yīng)當(dāng)在責(zé)令回購決定書要求的期限內(nèi)制定股票回購方案,并在制定方案后五個交易日內(nèi)向符合條件的投資者發(fā)出回購要約并公告。發(fā)行人或者負(fù)有責(zé)任的控股股東、實際控制人可以委托投資者保護機構(gòu)協(xié)助制定、實施股票回購方案。證券交易所、證券登記結(jié)算機構(gòu)、投資者保護機構(gòu)應(yīng)當(dāng)為發(fā)行人等制定、實施股票回購方案提供必要的協(xié)助,并配合責(zé)令回購決定的執(zhí)行。此外,鑒于《證券法》規(guī)定的責(zé)令回購不同于《公司法》中的股份回購制度,因此不適用《公司法》有關(guān)股份回購的公司內(nèi)部決策程序規(guī)定。
在適用領(lǐng)域方面,《實施辦法》明確適用于注冊制下股票發(fā)行人欺詐發(fā)行并上市的情形,包括了IPO、上市公司再融資、并購重組等各個環(huán)節(jié)中的股票發(fā)行行為。在適用的證券品種方面,根據(jù)《證券法》第二十四條第二款的規(guī)定,僅限于股票,不包括債券、存托憑證等其他證券。在適用的板塊方面,由于責(zé)令回購屬于注冊制的配套措施,《實施辦法》適用于實行注冊制的科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等板塊,暫不適用于目前實行核準(zhǔn)制的主板、中小板等。
證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,《實施辦法》遵循提高違法成本原則,通過剝奪責(zé)任主體的不當(dāng)利益,強制其支付相應(yīng)經(jīng)濟代價,并在一定情況下產(chǎn)生超過不當(dāng)利益的經(jīng)濟損失,從而提高其違法成本,對上市公司及其控股股東、實際控制人起到威懾和警示作用,最終實現(xiàn)減少欺詐發(fā)行行為的預(yù)防功能,為注冊制改革有序推進提供保障。
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