A股IPO審核常態(tài)化 將更加注重市場(chǎng)投融資兩端的平衡

    本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 吳曉璐

    近日，證監(jiān)會(huì)在答復(fù)《關(guān)于充分發(fā)揮資本市場(chǎng)的作用，支持環(huán)保產(chǎn)業(yè)規(guī)范良性發(fā)展的提案》提出的關(guān)于資本市場(chǎng)支持環(huán)保企業(yè)融資問(wèn)題時(shí)表示，目前，IPO審核周期明顯縮短，基本實(shí)現(xiàn)所有在審企業(yè)的“即報(bào)即審、審過(guò)即發(fā)”。

    據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，今年前11個(gè)月，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)了115家企業(yè)的IPO批文，平均每月核準(zhǔn)10家左右。隨著IPO發(fā)行常態(tài)化，排隊(duì)IPO公司數(shù)量也在下降。截至11月28日，剩余383家公司排隊(duì)IPO（不包括科創(chuàng)板）。

    權(quán)威人士對(duì)記者表示，目前A股IPO發(fā)行實(shí)現(xiàn)常態(tài)化，會(huì)根據(jù)目前的市場(chǎng)情況，保持平穩(wěn)的發(fā)行節(jié)奏，不搞大躍進(jìn)式的集中核發(fā)批文。

    同時(shí)，更加注重市場(chǎng)投融資兩端的平衡，明確市場(chǎng)預(yù)期，嚴(yán)把資本市場(chǎng)入口關(guān)，把握好新股發(fā)行的節(jié)奏和力度，切實(shí)防控各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，吸引更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市。

    平均每月10家公司

    拿到IPO批文

    《證券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前11個(gè)月，共146家企業(yè)上會(huì)（不包括科創(chuàng)板），其中121家通過(guò)審核，通過(guò)率82.88%，較去年全年64.53%的通過(guò)率高出18.35個(gè)百分點(diǎn)。

    另外，今年前11個(gè)月，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)了115家企業(yè)的IPO批文，平均每月核準(zhǔn)約10家的節(jié)奏進(jìn)行。

    科創(chuàng)板方面，上交所官網(wǎng)顯示，截至12月1日，71家公司注冊(cè)已經(jīng)生效，另有21家公司提交了注冊(cè)申請(qǐng)。

    據(jù)證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)，截至目前，首發(fā)平均審核周期已由2016年以前的3年以上下降到2018年的9個(gè)月左右，再融資則已實(shí)現(xiàn)即報(bào)即審，平均審核周期在3個(gè)月左右。上述審核周期已基本與成熟市場(chǎng)接近。

    中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤(pán)和林對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，今年以來(lái)，IPO發(fā)行實(shí)現(xiàn)常態(tài)化。證監(jiān)會(huì)正大力減少反饋的次數(shù)，傾向于一次性溝通全部問(wèn)題，而且報(bào)材料到反饋意見(jiàn)的時(shí)間也在縮短，客觀上使得企業(yè)上市審核周期縮短。另外，科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制所帶來(lái)的“鯰魚(yú)效應(yīng)”，也推動(dòng)了A股IPO審核效率提高。

    記者據(jù)上交所官網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，科創(chuàng)板企業(yè)從申請(qǐng)被受理到注冊(cè)生效，平均用時(shí)4個(gè)月左右，其中最快的是70天。傳統(tǒng)板塊上，京滬高鐵從申報(bào)到上會(huì)審核，僅僅用了23天的時(shí)間，這一速度也刷新了IPO發(fā)審紀(jì)錄，郵儲(chǔ)銀行也僅經(jīng)過(guò)4個(gè)多月的時(shí)間，就從受理走向?qū)徍恕?/p>

    隨著企業(yè)IPO審核周期縮短，發(fā)行節(jié)奏加快，排隊(duì)IPO企業(yè)數(shù)量也在減少?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月28日，剔除已通過(guò)發(fā)審會(huì)和中止審查企業(yè)，目前主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板IPO排隊(duì)家數(shù)為383家，較歷史最高點(diǎn)的近900家，顯然大幅減少。

    “IPO審核周期明顯縮短，是為企業(yè)的發(fā)展助力。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下行的背景下，很多企業(yè)也存在著一些資金壓力，需要提高直接融資比例。而通過(guò)IPO融資，是企業(yè)提高直接融資比例的一個(gè)手段。”前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。    

    提高上市公司融資效率

    為民企融資提供便利

    在首發(fā)上市融資方面，據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，今年前11個(gè)月，共有176家公司上市（含科創(chuàng)板），合計(jì)募資2028.6億元，平均每月有16家公司上市，平均每家首發(fā)募資11.53億元。其中，前11個(gè)月，有56家科創(chuàng)板公司上市，合計(jì)首發(fā)募資729.47億元。

    “IPO不斷市場(chǎng)化，最終受益的一定是企業(yè)，企業(yè)可能實(shí)現(xiàn)早日上市募資，讓資本市場(chǎng)以更快的速度為其提供服務(wù)。”盤(pán)和林表示，隨著市場(chǎng)活力和市場(chǎng)流動(dòng)性不斷提高，企業(yè)融資難、融資貴的問(wèn)題將得到有效緩解。

    “但是，現(xiàn)在我國(guó)直接融資比例還比較低。”楊德龍表示，一個(gè)繁榮的資本市場(chǎng)，是提高直接融資比例的前提。監(jiān)管層在提高IPO的審核速度的同時(shí)，也要加快完善退市制度，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，資本市場(chǎng)形成一個(gè)良好的系統(tǒng)。

    今年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)在提高上市公司融資效率上進(jìn)行一系列深化改革，9月份，證監(jiān)會(huì)“深改12條”提出，優(yōu)化重組上市、再融資等制度，支持分拆上市試點(diǎn)。

    11月8日，證監(jiān)會(huì)就修改《上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》等再融資規(guī)則并公開(kāi)征求意見(jiàn)。今年8月份，證監(jiān)會(huì)就《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點(diǎn)若干規(guī)定》，向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)；11月中旬，證監(jiān)會(huì)副主席閻慶民表示，分拆上市試點(diǎn)規(guī)則已完成公開(kāi)征求意見(jiàn)，進(jìn)一步修改完善后將發(fā)布實(shí)施。

    另外，在支持民企融資上，證監(jiān)會(huì)在首發(fā)及再融資審核中，通過(guò)主動(dòng)管理、分類(lèi)推進(jìn)的方式，進(jìn)一步為民營(yíng)企業(yè)融資提供了便利。

    近日，在答復(fù)《關(guān)于改善民營(yíng)企業(yè)融資難讓民營(yíng)企業(yè)蓬勃發(fā)展的提案》時(shí)，證監(jiān)會(huì)表示，近年來(lái)，在保持市場(chǎng)穩(wěn)定，穩(wěn)步推進(jìn)新股發(fā)行常態(tài)化，不斷提升審核效率和透明度的前提下，證監(jiān)會(huì)積極支持民營(yíng)企業(yè)通過(guò)首發(fā)及再融資做大做強(qiáng)。在融資金額方面，2016年至2019年一季度，民營(yíng)企業(yè)首發(fā)及再融資金額合計(jì)1.32萬(wàn)億元，也超過(guò)同期國(guó)有企業(yè)首發(fā)及再融資金額（1.29萬(wàn)億元）。

（編輯 上官夢(mèng)露）