MSCI年內(nèi)提升A股權重“三步走”完美收官 有望實現(xiàn)A股板塊全覆蓋

    ■本報記者 孟珂

    記者統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至11月26日收盤時，當日北向資金凈流入243.63億元，創(chuàng)單日凈流入額歷史高點。據(jù)了解，11月26日收盤后，MSCI提升A股權重第三步正式生效，MSCI將把大盤A股的納入因子由15%提高至20%，并將以20%的納入因子首次將中盤A股納入其全球指數(shù)。此次是年內(nèi)提升A股權重“三步走”的最后一次，也是規(guī)模最大的一次。

    MSCI提升A股權重 有望帶來更多增量資金

    國盛證券分析師張啟堯對《證券日報》記者表示，此次MSCI提升A股權重計劃執(zhí)行后，MSCI全球指數(shù)和MSCI新興市場指數(shù)納入A股權重將分別提升0.22%和1.44%，根據(jù)此前假設，此次擴容將帶動跟蹤資金合計約315億美元，約合2200億元人民幣。

    中國人民大學重陽金融研究院產(chǎn)業(yè)部副主任卞永祖對《證券日報》記者表示，MSCI提升A股權重，對A股將帶來明顯的積極變化，具體表現(xiàn)在：首先，表明國際投資者看好中國資本市場。包括MSCI在內(nèi)的指數(shù)公司都在加快納入A股的步伐，根本原因在于，中國經(jīng)濟仍然處于較高增長期，這給資本市場的長遠向好打下堅實基礎。其次，外資的加快流入將激活資本市場的活力，帶動更多的投資者加入，帶來更多的增量資金。同時，我國資本市場改革深化，并加速與國際接軌。境外投資者看好中國經(jīng)濟的同時，也對中國監(jiān)管方式和能力更有信心，對投資者的保護力度將會加大。

    值得關注的是，不同于此前的兩次MSCI提升A股權重，此次在提升納A因子的同時，還將首次納入約170只中盤股，并將其納入因子一次性提升至20%。

    MSCI將實現(xiàn)A股板塊全覆蓋

    另外，除2019年“三步”提升A股權重的計劃外，10月10日，明晟宣布在11月份評估會議中將考慮把符合條件的上海科創(chuàng)板股票納入MSCI全球可投資市場指數(shù)（GIMI）。

    在張啟堯看來，此次提升A股權重也將有望實現(xiàn)MSCI指數(shù)體系對A股主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的全覆蓋。一方面，以消費龍頭為代表的核心資產(chǎn)仍是增量資金主要流向；另一方面，考慮到中盤股納入因子比例提升更大，因此從邊際影響角度來看，預計本輪中盤股將更受益。

    卞永祖認為，科創(chuàng)板被納入MSCI指數(shù)，說明我國資本市場改革舉措得到了國際投資者的積極響應，股票市場改革很可能會加速。

    “那些跟中國經(jīng)濟結合緊密的板塊和股票將會獲得更多投資者的青睞。由于我國具有廣闊的市場、巨大的人口規(guī)模。因此，那些跟我國民生、老齡化、醫(yī)療相關、高科技有關的股票，未來都有巨大的發(fā)展空間，也會得到投資者的更多關注。”卞永祖如是說。

    A股國際化進程提速 外資流入或常態(tài)化

    今年國際指數(shù)紛紛提升A股權重，那么明年外資流入節(jié)奏如何？

    瑞銀證券中國股票策略團隊指出，海外投資者在A股市場的重要性已有所上升。截至2019年9月底，外國投資者持有A股市值為1.77萬億元，相當于A股總市值和自由流通市值的3.2%和7.9%，高于2018年年底的2.4%和6.7%。因此，預計隨著2020年二季度起GDP同比增速出現(xiàn)反彈，與此同時主動型外資流入將會有所增長。

    “人民幣匯率企穩(wěn)等因素能提振海外投資者情緒。假設2020年MSCI對A股的納入因子保持不變，估算外資流入A股市場的總額或將達3000億元。”瑞銀證券中國股票策略團隊認為。

    對于A股而言，張啟堯認為，MSCI在A股不斷提升納入因子的節(jié)奏將更快，一方面，隨著近年來中國對外開放的推進，A股受到國際投資者關注度顯著提高；另一方面，考慮到A股市值規(guī)模占比較大，MSCI對于提升A股的權重更接近于“少食多餐”，即循序漸進式分步驟提升納入比例。