八大首席展望虎年A股市場 結(jié)構(gòu)性慢牛或?qū)⒀永m(xù)

    紅塔證券研究所所長、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖：經(jīng)濟(jì)發(fā)力重點(diǎn)在基建等方面

    紅塔證券研究所所長、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖在接受《證券日報(bào)》記者專訪時(shí)表示，隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力不斷加大，政策開始發(fā)力，確保2022年宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)字當(dāng)頭。在此背景下，投資將是一個(gè)非常重要的抓手，經(jīng)濟(jì)發(fā)力的重點(diǎn)大概率放在基建和制造業(yè)方面。

    李奇霖進(jìn)一步解釋，2021年，基建受財(cái)政發(fā)力意愿不高影響整體偏弱，2022年政策環(huán)境應(yīng)該會(huì)有所改變，后續(xù)基建方面政策值得期待。與此同時(shí)，基建項(xiàng)目資金也比較充裕。數(shù)據(jù)顯示，2021年四季度新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模1.2萬億元，財(cái)政部提前下達(dá)了2022年新增專項(xiàng)債務(wù)限額1.46萬億元；2021年12月份央行口徑下的政府存款有4.3萬億元，維持在較高水平，為基建項(xiàng)目提供資金支撐。另外，基建項(xiàng)目短缺情況得到緩解，不少新基建項(xiàng)目加快上馬。因此，他比較看好與基建相關(guān)，且受益于寬信用發(fā)力和經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期的建筑、建材、鋼鐵等板塊今年二季度表現(xiàn)。

    “從2021年12月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，制造業(yè)表現(xiàn)比較強(qiáng)勁，原因主要有四個(gè)方面：一是外需依舊維持韌性；二是企業(yè)成本端壓力有所減小，投資擴(kuò)產(chǎn)意愿上升；三是國內(nèi)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)拉動(dòng)高技術(shù)制造業(yè)投資；四是政策支持下，企業(yè)擁有較為寬松的融資環(huán)境，同時(shí)貨幣政策加快發(fā)力。”李奇霖認(rèn)為，上述利好因素短期內(nèi)應(yīng)該不會(huì)出現(xiàn)很大改變，所以后續(xù)制造業(yè)投資仍較樂觀。制造業(yè)尤其高端制造業(yè)領(lǐng)域中的專精特新“小巨人”有望成為虎年資本市場的一大亮點(diǎn)。

    從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的角度來看，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)增長正處于由舊的模式向高質(zhì)量發(fā)展的轉(zhuǎn)型階段，那些符合高質(zhì)量發(fā)展方向的行業(yè)無疑將成為資金追逐的熱點(diǎn)。但轉(zhuǎn)型也將帶來行業(yè)內(nèi)部的分化，大家需要去尋找符合高質(zhì)量發(fā)展方向的核心資產(chǎn)。在具體配置方面，李奇霖建議，要篤定高質(zhì)量發(fā)展信念，在重點(diǎn)方向優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)上拉長投資久期，配置轉(zhuǎn)型溢價(jià)率高的新能源、軍工、科技等熱門板塊中的龍頭股。（昌校宇）