A股“深蹲”釋放風(fēng)險(xiǎn) 回歸基本面后理性上漲可期

    本報(bào)記者 吳珊

    A股失守2800點(diǎn)。雖然疫情在世界范圍蔓延給全球資本市場帶來負(fù)面影響，A股也難獨(dú)善其身，但此次“深蹲”舉動(dòng)，仍然讓不少投資者大感意外。

    3月16日，A股三大股指全線回落，上證指數(shù)跌幅達(dá)3.4%，失守2800點(diǎn)，報(bào)2789.25點(diǎn)，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指調(diào)整幅度則更為顯著，分別為5.34%和5.9%。滬深兩市成交額達(dá)9633.10億元，較上一交易日有所萎縮。

    實(shí)際上，在多重利空接連沖擊下，A股的表現(xiàn)已相對(duì)強(qiáng)勢。3月份以來，全部A股按總市值加權(quán)平均計(jì)算期間累計(jì)跌幅為3.08%，相比同期海外市場動(dòng)輒20%左右的下跌可以說是擁有充足韌性。“今日A股小幅高開后震蕩回落，這種主動(dòng)示弱的走勢，對(duì)于目前市場來說，是主動(dòng)釋放風(fēng)險(xiǎn)。”巨豐投顧丁臻宇這樣分析3月16日A股深調(diào)行情。

    “在本質(zhì)上，A股并不是跟著跌，而是在回歸基本面。”申萬宏源證券研究所首席市場分析師桂浩明進(jìn)一步指出，應(yīng)該看到，回歸基本面是件好事，這既是擠掉泡沫，也是降低風(fēng)險(xiǎn)。隨著國內(nèi)疫情進(jìn)一步得到控制，中國經(jīng)濟(jì)的全面恢復(fù)是完全可以預(yù)期的。中國經(jīng)濟(jì)的韌性以及相關(guān)的政策儲(chǔ)備，還有結(jié)構(gòu)調(diào)整的空間，都會(huì)支持A股再次企穩(wěn)，進(jìn)而走出理性的上漲行情。

    需要注意的是，悲觀情緒蔓延一定程度上令近期一連串的利好被忽視。上周五央行宣布實(shí)施定向降準(zhǔn)，共釋放長期資金5500億元。隨后，央行貨幣政策司司長孫國峰進(jìn)一步表示，下一步，將繼續(xù)綜合采取多種措施促進(jìn)貸款利率明顯下行，支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，央行降準(zhǔn)+降息的雙降措施或許已在路上。

    除流動(dòng)性進(jìn)一步寬松的預(yù)期存在外，新發(fā)基金的買盤力量也不容小覷。有基金經(jīng)理表示，由于海外疫情的蔓延，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間A股還將承受一定外圍因素的壓力。這反而給國內(nèi)投資者提供了布局的機(jī)會(huì)，在全球利率大幅寬松的情況下，國內(nèi)利率也在持續(xù)下行，進(jìn)一步提升股票的性價(jià)比。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年以來新成立基金發(fā)行總份額已經(jīng)達(dá)到3148.42億份，遠(yuǎn)超歷史上各年一季度的發(fā)行規(guī)模水平。目前距離今年一季度結(jié)束還有兩周有余，加上正在發(fā)行以及已經(jīng)結(jié)束發(fā)行但還未成立的基金，今年一季度基金發(fā)行規(guī)模將進(jìn)一步增加。

    未來全球股市將在震蕩中積蓄反彈動(dòng)力，國金證券認(rèn)為，A股受到短期海外風(fēng)險(xiǎn)沖擊后，其信心的恢復(fù)需要時(shí)間，接下來A股市場運(yùn)行的主要特征，將以結(jié)構(gòu)性行情為主。

（編輯 上官夢露 策劃 趙子強(qiáng) 張穎 吳珊）