盤局難破 私募聚焦科技和藍(lán)籌兩條主線

    受市場做多人氣不足及成交量低迷等因素影響，近期A股主要股指延續(xù)盤整格局。對于市場短期走勢，私募看法不一。在市場系統(tǒng)性機(jī)會(huì)相對有限的背景下，科技、白馬藍(lán)籌這兩大新舊主線，成為大多數(shù)私募關(guān)注的焦點(diǎn)。

    科技主題獲青睞

    科創(chuàng)板交易首周，25只科創(chuàng)板個(gè)股相對發(fā)行價(jià)和開盤價(jià)平均漲幅分別為140.2%和2.4%，總成交額達(dá)1429億元，占同期全部A股成交額的7.6%。從波動(dòng)和成交來看，科創(chuàng)板首周表現(xiàn)總體略超市場預(yù)期。自上周以來，受科創(chuàng)板市場交投熱度居高不下帶動(dòng)，市場對新興成長型資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)偏好短期明顯提升，私募對于科技股的關(guān)注度和樂觀預(yù)期也顯著升溫。

    天和投資表示，上市公司中報(bào)即將進(jìn)入密集披露期，剛剛爆了東阿阿膠的業(yè)績雷后，不排除后續(xù)還會(huì)出現(xiàn)藍(lán)籌業(yè)績雷事件。作為此前資金抱團(tuán)的高位板塊，以大消費(fèi)為代表的白馬藍(lán)籌個(gè)股如果業(yè)績不及預(yù)期，容易出現(xiàn)資金出逃的事件。另一方面，在宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩背景下，周期股等板塊也并不具備較強(qiáng)的投資邏輯。再考慮到大消費(fèi)藍(lán)籌股可能存在的“高位抱團(tuán)”隱患，集政策扶持和利好消息刺激的科技股板塊，很容易成為現(xiàn)階段資金青睞的焦點(diǎn)。而最能代表科技屬性的科創(chuàng)板個(gè)股，預(yù)計(jì)短期內(nèi)將繼續(xù)成為資金博弈的重點(diǎn)板塊。

    于翼資產(chǎn)也分析表示，隨著中國經(jīng)濟(jì)增長從“投資驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)”，大量新興行業(yè)領(lǐng)域?qū)⒄Q生一批新興經(jīng)濟(jì)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。而科創(chuàng)板的開板在加速這一進(jìn)程的同時(shí)，也會(huì)給高科技等新興成長方向帶來新的“估值錨”。整體來看，短期A股科技板塊景氣度見底之后有望展開一輪估值提升行情，將繼續(xù)看好和深挖消費(fèi)電子、安防、半導(dǎo)體、5G等板塊龍頭公司的成長機(jī)遇。

    白馬藍(lán)籌仍是“最愛”

    值得注意的是，盡管優(yōu)質(zhì)科技股“估值提升”的投資邏輯正在獲得不少私募的認(rèn)可，但對于部分堅(jiān)守“業(yè)績?yōu)橥?rdquo;的私募而言，白馬藍(lán)籌板塊依舊是心中“最愛”。

    樸石投資認(rèn)為，在當(dāng)今中國經(jīng)濟(jì)面臨巨大轉(zhuǎn)型壓力、尖端科技相對落后的背景下，資本市場大力鼓勵(lì)創(chuàng)新，給予創(chuàng)新高溢價(jià)，并可能對主板科技企業(yè)估值帶來提升。但其仍然認(rèn)為，目前國內(nèi)消費(fèi)行業(yè)龍頭企業(yè)的優(yōu)勢最為明顯，相關(guān)行業(yè)優(yōu)秀企業(yè)價(jià)值的確定性最高。盡管最近這些優(yōu)質(zhì)股票都有所回調(diào)，但其未來下跌空間非常有限。因此，在密切跟蹤未來資本市場科技領(lǐng)域潛在高成長龍頭的同時(shí)，仍然會(huì)重點(diǎn)配置消費(fèi)、低估值金融等白馬藍(lán)籌股。

    泰旸資產(chǎn)則進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)稱，A股市場從2016年下半年開始的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌公司的結(jié)構(gòu)性行情，仍然存在長期延續(xù)的時(shí)間和空間。盡管近期有少數(shù)白馬股出現(xiàn)業(yè)績不及預(yù)期的情況，但隨著中國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，各行業(yè)也將繼續(xù)展開優(yōu)勝劣汰的過程，而行業(yè)格局穩(wěn)定、業(yè)績確定性較高的優(yōu)質(zhì)龍頭公司將長期保持估值溢價(jià)，繼續(xù)看好消費(fèi)、醫(yī)藥等領(lǐng)域核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的長期投資價(jià)值。