資本市場(chǎng)加快對(duì)外開(kāi)放著力提升國(guó)際影響力

    邢萌

    開(kāi)年以來(lái)，證券監(jiān)管部門屢屢發(fā)聲，釋放出推進(jìn)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的信號(hào)。

    1月13日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開(kāi)的2025年系統(tǒng)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，加快改革開(kāi)放，深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革。堅(jiān)持以開(kāi)放促改革，優(yōu)化境外上市備案制度，拓展資本市場(chǎng)跨境互聯(lián)互通，充分研究借鑒境外市場(chǎng)有益實(shí)踐，增強(qiáng)A股市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、吸引力。在此之前，1月初滬深交易所召開(kāi)外資機(jī)構(gòu)座談會(huì)，鼓勵(lì)外資機(jī)構(gòu)積極建言獻(xiàn)策，共同推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展。

    在資本市場(chǎng)邁向高質(zhì)量發(fā)展的當(dāng)下，推進(jìn)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放已成為證券監(jiān)管部門一以貫之的重點(diǎn)工作之一。資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放之所以如此重要，主要在于其能夠促進(jìn)中資企業(yè)“走出去”與外資機(jī)構(gòu)“引進(jìn)來(lái)”，便利境內(nèi)外企業(yè)跨境投融資，提高市場(chǎng)流動(dòng)性，完善市場(chǎng)生態(tài)，增強(qiáng)我國(guó)資本市場(chǎng)的國(guó)際影響力。

    首先，對(duì)外開(kāi)放有利于吸引外資機(jī)構(gòu)入市，為資本市場(chǎng)引入更多源頭活水。成熟的外資機(jī)構(gòu)通常具有長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資理念，一方面，外資機(jī)構(gòu)入市能夠直接提高資本市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者比重，改善投資者結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)價(jià)值投資，增強(qiáng)市場(chǎng)穩(wěn)定性；另一方面，外資機(jī)構(gòu)入市也能夠激發(fā)“鲇魚效應(yīng)”，在帶來(lái)先進(jìn)投資理念、產(chǎn)品和服務(wù)的同時(shí)，也會(huì)推動(dòng)內(nèi)地機(jī)構(gòu)加快創(chuàng)新，提高競(jìng)爭(zhēng)力。

    從更大意義上來(lái)說(shuō)，對(duì)外開(kāi)放有利于吸引更多境外中長(zhǎng)期資金入市，加速資源優(yōu)化配置，引導(dǎo)資金流向符合新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方向的新興產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域，為相關(guān)企業(yè)的發(fā)展提供更多資金支持，促進(jìn)科技創(chuàng)新，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

    其次，對(duì)外開(kāi)放有利于中資企業(yè)充分利用兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源發(fā)展壯大。中資企業(yè)境外上市，能夠拓寬融資渠道，降低融資成本，同時(shí)也能提高自身品牌的國(guó)際影響力，為拓展海外市場(chǎng)創(chuàng)造條件。

    最后，對(duì)外開(kāi)放有利于促使國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)接軌，加速資本在全球范圍內(nèi)流通，能夠優(yōu)化完善制度規(guī)則，增強(qiáng)市場(chǎng)的透明度與吸引力，提高我國(guó)資本市場(chǎng)的國(guó)際影響力與話語(yǔ)權(quán)。

    從實(shí)施效果來(lái)看，我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放步伐越走越實(shí)。其一，資本市場(chǎng)制度規(guī)則持續(xù)完善，滬深港通、QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）等制度不斷優(yōu)化，企業(yè)境外上市渠道保持暢通；其二，外資機(jī)構(gòu)“引進(jìn)來(lái)”成效顯著，取消外資證券基金期貨公司外資股比限制，外資機(jī)構(gòu)在經(jīng)營(yíng)范圍和監(jiān)管要求上實(shí)現(xiàn)國(guó)民待遇，越來(lái)越多的外資機(jī)構(gòu)來(lái)華展業(yè)；其三，中資企業(yè)“走出去”成為潮流，海外業(yè)務(wù)成為去年上市公司業(yè)績(jī)的一大亮點(diǎn)。也正是基于我國(guó)資本市場(chǎng)的強(qiáng)大磁吸力，A股被納入明晟、富時(shí)羅素、標(biāo)普道瓊斯等國(guó)際知名指數(shù)，有力提升了國(guó)際影響力。

    尤其是去年9月26日中共中央政治局會(huì)議召開(kāi)以來(lái)，存量政策與增量政策疊加發(fā)力，有效改善了國(guó)際市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期，提振了國(guó)際投資者信心。高盛、瑞銀證券等外資機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)聲，看好中國(guó)資本市場(chǎng)。

    筆者相信，隨著資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的穩(wěn)步推進(jìn)，將吸引更多境外中長(zhǎng)期資金入市，便利中外企業(yè)跨境投融資，提高資源配置效率，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。