提升上市公司投資價值 推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展

    彭春來

    新“國九條”明確提出，要推動上市公司提升投資價值。上市公司和投資者是資本市場最核心的組成部分，公司投資價值的提升將帶來市場投資理念的變化，吸引更多的長期投資者，給資本市場帶來質(zhì)的突破。

    投資價值提升的前提是上市公司質(zhì)量的提高。2004年和2014年的兩個“國九條”，都有較大篇幅提到了要提高上市公司質(zhì)量。

    今年年初，中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理何立峰在出席部署走訪上市公司工作、推動上市公司高質(zhì)量發(fā)展全國視頻會議時指出，要明確問題導(dǎo)向，抓緊組織到上市公司上門走訪，推動優(yōu)化公司結(jié)構(gòu)、規(guī)范公司治理，培育優(yōu)質(zhì)頭部上市企業(yè)，不斷提升上市公司投資價值。目前各地都在積極落實國務(wù)院會議精神，為優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造良好環(huán)境。

    證監(jiān)會主席吳清在今年全國兩會上也表示，上市公司是市場之基，必須聚焦提高上市公司質(zhì)量，讓企業(yè)更好發(fā)揮主體作用，提升投資價值。

    新“國九條”加大了對上市公司的監(jiān)管力度，提出“嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)”“加大退市監(jiān)管力度”“鼓勵上市公司聚焦主業(yè)，綜合運用并購重組、股權(quán)激勵等方式提高質(zhì)量”。

    筆者認(rèn)為，上市公司在聚焦主業(yè)中可積極提升科技含量，擁抱當(dāng)今最前沿的科技成果，提高分紅力度，增強對投資者的回報。同時要加大公司合規(guī)治理，尊重投資者，以真誠、專業(yè)的態(tài)度認(rèn)真做好投資者關(guān)系管理，積極回應(yīng)投資者的聲音，踏踏實實把企業(yè)做強做優(yōu)。

    推動上市公司提升投資價值，有利于穩(wěn)定市場預(yù)期，吸引長期資金進入。

    上市公司是資本市場的投資主體，只有其具有穩(wěn)定和持續(xù)的投資價值，才會獲得市場資金的青睞，投資者才會愿意投資并長期持有。巴菲特之所以堅持價值投資理念并取得了較好的收益，也是因為其選擇了成長性的股票。巴菲特持有可口可樂超過35年的時間，實現(xiàn)了超過300億美元的利潤。如果A股有一批這樣有投資價值的公司，何愁資金不來？

    不斷推動上市公司提升投資價值，無疑將增加市場的吸引力。同時本次“國九條”提出要全面完善減持規(guī)則體系，嚴(yán)厲打擊各類違規(guī)減持。一系列舉措將減輕大股東尤其是控股股東、實控人減持的壓力，進一步穩(wěn)定市場運行。

    推動上市公司提升投資價值，是落實以投資者為本的理念的具體體現(xiàn)。

    投資者是市場之本，要努力使其能通過市場投資實現(xiàn)資產(chǎn)增值。早在2004年的“國九條”就提出要重視資本市場的投資回報，要采取切實措施改變部分上市公司重上市、輕轉(zhuǎn)制、重籌資、輕回報的狀況；2014年的“國九條”提出鼓勵上市公司建立市值管理制度；新“國九條”則提出要研究將上市公司市值管理納入企業(yè)內(nèi)外部考核評價體系，依法從嚴(yán)打擊以市值管理為名的操縱市場內(nèi)幕交易等違規(guī)行為。這樣可以使得企業(yè)有管理市值的動力，在投資價值得到提升的基礎(chǔ)上實現(xiàn)市值的增長，投資者可以從市值合理提升中獲得收益。同時也避免了“偽市值管理”炒作股票侵害中小投資者利益的行為，實現(xiàn)市場的平穩(wěn)發(fā)展。

    期待我國資本市場以落實新“國九條”為契機，開啟新一輪的高質(zhì)量發(fā)展。