機(jī)構(gòu)預(yù)期美元維持強(qiáng)勢(shì) 美聯(lián)儲(chǔ)加息或提速

    美元指數(shù)從年初的92一路升至目前的94.6。業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫，美元有望持續(xù)較強(qiáng)走勢(shì)。

    美聯(lián)儲(chǔ)加息或提速

    分析師預(yù)計(jì)，在下半年美聯(lián)儲(chǔ)可能還將加息兩次，并且在明年繼續(xù)加息三次。

    道富環(huán)球集團(tuán)預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在9月和12月再次調(diào)整利率，使聯(lián)邦基金目標(biāo)利率在今年底達(dá)到225-250個(gè)基點(diǎn)；美聯(lián)儲(chǔ)2019年加息次數(shù)中值保持在三次，利率將分別在明年3月、6月和9月上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。

    道富環(huán)球市場(chǎng)宏觀策略主管DwyforEvans表示，美國(guó)物價(jià)正以近5年來(lái)最快速度上升。即使未來(lái)3個(gè)月價(jià)格溫和上升，但整體通脹仍有望達(dá)到3%，預(yù)計(jì)通脹率將超過(guò)目標(biāo)水平。美聯(lián)儲(chǔ)此前預(yù)測(cè)2018年加息次數(shù)會(huì)增至四次，這暗示加息步伐會(huì)加快。而美國(guó)債息上升和美元走強(qiáng)，加上歐洲政治風(fēng)險(xiǎn)加劇，令新興市場(chǎng)資金外流的憂慮升溫。

    工銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)指出，6月美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，點(diǎn)陣圖顯示多數(shù)決策者支持2018年加息四次，此舉表明美國(guó)鷹派加息步伐將進(jìn)一步加快。受此驅(qū)動(dòng)，美國(guó)短端利率有望加速提升，導(dǎo)致收益率曲線平坦化現(xiàn)象進(jìn)一步凸顯。

    荷寶投資管理在最新報(bào)告中指出，目前美聯(lián)儲(chǔ)加息周期已開(kāi)始，如果當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增速能夠持續(xù)下去，美聯(lián)儲(chǔ)的加息次數(shù)可能會(huì)多于市場(chǎng)此前預(yù)期。其中一個(gè)驅(qū)動(dòng)因素可能是通貨膨脹，顯然極低的失業(yè)率和穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)應(yīng)該帶來(lái)比目前更高的通貨膨脹或更快的工資增速。

    芝商所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家BluPutnam指出，隨著核心通脹率的增加，美聯(lián)儲(chǔ)下半年至少會(huì)加息一次，但也可能會(huì)加息兩次，但要取決于通脹數(shù)字。美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)利率中性，也就是聯(lián)邦基金利率等于核心通脹率，如果通脹增加，美國(guó)國(guó)債收益率會(huì)高于3%。

    美元仍將保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)

    分析師預(yù)計(jì)，下半年美元匯率仍將保持強(qiáng)勢(shì)，美國(guó)與其它發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體之間的利差或繼續(xù)擴(kuò)大。

    太平洋投資管理公司（Pimco）經(jīng)濟(jì)學(xué)家oachimFels認(rèn)為，美元在接下來(lái)的幾個(gè)月內(nèi)會(huì)繼續(xù)升值，主要原因有三：首先，美元走勢(shì)目前看起來(lái)并不“過(guò)分強(qiáng)勁”；其次，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將保持強(qiáng)勁，增速將超過(guò)歐元區(qū)等具有可比性的地區(qū)；最后，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)收緊貨幣政策，從而導(dǎo)致美國(guó)與其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體之間的利差擴(kuò)大。

    富拓集團(tuán)分析師也在最新報(bào)告中指出，盡管全球主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策大體來(lái)看是逐步與寬松周期告別，但每個(gè)國(guó)家或地區(qū)的政策步伐并不一致。美聯(lián)儲(chǔ)逐步進(jìn)入貨幣緊縮周期，歐元區(qū)、日本和英國(guó)等卻還處在退出寬松周期甚至是觀望期中，美國(guó)與這些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體之間的利差將繼續(xù)擴(kuò)大，美元的強(qiáng)勢(shì)將得到支撐。

    瑞信集團(tuán)分析師認(rèn)為，歐洲地區(qū)政治風(fēng)險(xiǎn)給當(dāng)?shù)貒?guó)家貨幣帶來(lái)影響，這使得美元空頭持倉(cāng)較難維持。

    渣打銀行在最新報(bào)告中預(yù)計(jì)，美元在短期內(nèi)尚有進(jìn)一步走強(qiáng)空間，但是美國(guó)貿(mào)易和預(yù)算赤字以及實(shí)際利差收窄仍將帶動(dòng)美元中期走低。渣打中國(guó)財(cái)富管理部投資策略總監(jiān)王昕杰表示，上半年投資者的情緒受到地緣政治、貿(mào)易沖突和通脹擔(dān)憂帶來(lái)的影響，下半年美元是否會(huì)加息超過(guò)兩次將成為影響市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵風(fēng)向標(biāo)。對(duì)于持續(xù)的市場(chǎng)波動(dòng)，建議投資者通過(guò)另類投資和多元化資產(chǎn)配置獲得可持續(xù)的長(zhǎng)期回報(bào)。