6月20日券商晨會(huì)研報(bào)匯編

    【中投證券】

    農(nóng)業(yè)：豬價(jià)反轉(zhuǎn)，生豬養(yǎng)殖股風(fēng)頭正勁。糖價(jià)處周期左側(cè)，新季糖價(jià)有望向上：全球制糖供需格局改善，庫(kù)存消費(fèi)比已連續(xù)兩個(gè)榨季下滑，支持全球糖價(jià)回暖。2019年下半年相對(duì)看好生豬養(yǎng)殖、飼料/動(dòng)保、制糖板塊機(jī)會(huì)。生豬養(yǎng)殖板塊，推薦溫氏股份（300498）、牧原股份（002714），關(guān)注正邦科技（002157）、天邦股份（002124）、中糧肉食（01610.HK）；飼料/制種板塊，推薦海大集團(tuán)（002311）、生物股份（600201）；制糖板塊，建議關(guān)注中糧糖業(yè)（600737）。

    建材：中美貿(mào)易摩擦升溫，需求承壓。供給和投資邊際回升，注重結(jié)極優(yōu)化?；久娣只?，關(guān)注防御性品種。2019年盈利和ROE同比回調(diào)壓力較大的是鋼鐵和有色，水泥韌性較強(qiáng)，煤炭可能小幅下降。個(gè)股斱面，建議關(guān)注海螺水泥（600585）、華新水泥（600801）、冀東水泥（000401）、東斱雨虹（002271）、中國(guó)建材（03323.HK）、北斱稀土（600111）、中科三環(huán)（000970）、中國(guó)神華（601088）、山東黃金（600547）、招金礦業(yè)（01818.HK）。

    【川財(cái)證券】

    5G：昨日電子板塊上漲2.97%，漲幅第一。子板塊中電子制造上漲3.96%，半導(dǎo)體上漲3.73%，元件上漲3.24%等子板塊表現(xiàn)搶眼。中美貿(mào)易摩擦短期可能出現(xiàn)緩和跡象，市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)，建議關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備相關(guān)公司包括北方華創(chuàng)、晶盛機(jī)電、長(zhǎng)川科技等；半導(dǎo)體設(shè)計(jì)公司匯頂科技、兆易創(chuàng)新等。同時(shí)，建議關(guān)注5G相關(guān)主題投資機(jī)會(huì)，相關(guān)標(biāo)的中興通訊、深南電路、滬電股份、立訊精密等。

    【天風(fēng)證券】

    計(jì)算機(jī)：用友網(wǎng)絡(luò)深度研究：轉(zhuǎn)型發(fā)生質(zhì)變，ERP國(guó)產(chǎn)化深度受益。NCCloud+iUAP+中臺(tái)齊發(fā)力，轉(zhuǎn)型即將發(fā)生質(zhì)變。國(guó)際環(huán)境倒逼自助可控，公司有望成為ERP國(guó)產(chǎn)化最大贏家。組織架構(gòu)調(diào)整立足長(zhǎng)遠(yuǎn)，回購(gòu)激勵(lì)彰顯未來信心。公司轉(zhuǎn)型迎來拐點(diǎn)，且深度受益國(guó)產(chǎn)化浪潮，我們將公司19、20年凈利潤(rùn)由8.05、10.80億元上調(diào)至9.17、12.74億元。我們選取兩種估值法的平均值作為公司目標(biāo)市值，對(duì)應(yīng)公司2020年合理市值為888.6億元，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)35.72元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

    中小市值：中煙香港（06055）“走出去”戰(zhàn)略排頭兵，打造中煙唯一國(guó)際業(yè)務(wù)平臺(tái)。傳統(tǒng)卷煙穩(wěn)步推進(jìn)，海外市場(chǎng)與新型煙草或成發(fā)展新動(dòng)能。我們認(rèn)為，公司背靠中煙集團(tuán)、壁壘優(yōu)勢(shì)顯著，為目前中煙旗下唯一的國(guó)際業(yè)務(wù)平臺(tái)，未來發(fā)展方向?yàn)楹Ｍ馐袌?chǎng)與新型煙草產(chǎn)品拓展，有望成為中煙整合海外資源的排頭兵，成為中國(guó)煙草行業(yè)發(fā)展與變革的直接受益者。我們預(yù)計(jì)公司進(jìn)出口煙葉業(yè)務(wù)及卷煙出口業(yè)務(wù)收入穩(wěn)定，出口新型煙草業(yè)務(wù)收入快速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)公司19/20/21實(shí)現(xiàn)營(yíng)收71.87/73.39/74.85億港元，歸母凈利潤(rùn)分別為2.65/2.71/2.78億港元，對(duì)應(yīng)EPS為0.40/0.41/0.42港元/股?？紤]到公司是中煙體系唯一的國(guó)際業(yè)務(wù)平臺(tái)，給予19年EPS預(yù)測(cè)30倍市盈率，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)12港元，首次覆蓋，給予“買入”評(píng)級(jí)。

    【華龍證券】

    水資源環(huán)保：19日召開的國(guó)院常務(wù)會(huì)議要求：加大工程建設(shè)力度，到明年全面解決6000萬(wàn)農(nóng)村人口飲水存在的供水水量不達(dá)標(biāo)、氟超標(biāo)等問題；建立合理的水價(jià)形成和水費(fèi)收繳機(jī)制。“喝上放心水”是打贏脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)、決勝全面建成小康社會(huì)的重要舉措。農(nóng)村水務(wù)市場(chǎng)存在著污水排放區(qū)域分散、管網(wǎng)配套不齊備等問題，與城市相比，仍處于發(fā)展的初級(jí)階段。相關(guān)個(gè)股，啟迪桑德、瀚藍(lán)環(huán)境、興蓉環(huán)境等。