證券公司走向高質量發(fā)展 “看門人”角色更實更穩(wěn)

    本報記者 周尚伃

    黨的十八大以來，資本市場邁入高質量發(fā)展新階段，作為重要的專業(yè)服務機構，證券公司加強自身改革發(fā)展，主動對接國家發(fā)展戰(zhàn)略，努力為實體經濟提供高質量金融服務。

    十年來，證券公司服務企業(yè)股債融資累計達55萬億元，自身盈利能力、資本實力顯著增強，風險管理能力進一步強化。

    助力資本市場結構不斷優(yōu)化

    提升服務實體經濟能力

    “中國資本市場經歷了30余年不斷探索、改革和發(fā)展，取得顯著成就，特別是黨的十八大以來市場結構不斷優(yōu)化。”申萬宏源證券研究所首席經濟學家楊成長在接受《證券日報》記者采訪時表示，一是社會融資結構改善，以間接融資為主的融資體系逐步改善；二是股票市值結構改善，新興科技行業(yè)市值占比明顯提升；三是債券發(fā)行主體更加多元化，發(fā)債主體中市場主體的占比大為提升；四是市場投資者結構加速社會化、分散化，專業(yè)投資機構持股占比近年來穩(wěn)定在20%至25%之間；五是金融產品種類多元化，基礎產品快速發(fā)展。

    作為資本市場的專業(yè)服務機構，十年來，證券公司積極發(fā)揮連接資本市場與實體經濟的橋梁紐帶作用，服務實體經濟水平再上新臺階。

    中國證監(jiān)會副主席李超在中宣部“中國這十年”系列主題新聞發(fā)布會上介紹，十年來，資本市場服務實體經濟的廣度深度顯著拓展。大力健全多層次市場體系，推出新三板、科創(chuàng)板，設立北交所，資本市場對實體經濟的適配性大幅增強，股債融資累計達到55萬億元。

    這份成績單離不開券商等機構的專業(yè)服務。“在‘建制度、不干預、零容忍’九字方針下，各類市場主體歸位盡責的良性市場生態(tài)正在加速形成。”有專家向記者表示，在高質量發(fā)展新階段，資本市場正在以注冊制為“牛鼻子”進行全方位改革，持續(xù)加強服務國家戰(zhàn)略、實體經濟轉型發(fā)展的能力，同時持續(xù)推進雙向開放，提升全球吸引力。

    粵開證券研究院首席策略分析師陳夢潔在接受《證券日報》記者采訪時表示：“中介機構應加強核心業(yè)務能力和主體責任意識，樹立壓實‘看門人’意識，從而推動資本市場長期、健康、平穩(wěn)發(fā)展。投行等中介機構應由注重項目數量到注重品質轉變，不斷提升項目承攬、盡職調查、材料準備等方面的能力。”

    科創(chuàng)板開市以來，資本市場服務科技創(chuàng)新能力持續(xù)增強。深市創(chuàng)業(yè)板、北交所也進一步優(yōu)化機制，加大對科技創(chuàng)新企業(yè)的支持力度。截至2022年上半年，在科創(chuàng)板首發(fā)上市的“硬科技”企業(yè)、在創(chuàng)業(yè)板首發(fā)上市的成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)、在北交所首發(fā)上市的“專精特新”創(chuàng)新型中小企業(yè)合計占全市場首發(fā)上市企業(yè)的82.46%，融資總額合計占全市場的65.89%，這其中，券商等機構發(fā)揮了重要作用。

    在陳夢潔看來，目前，科創(chuàng)板推行的注冊制，不僅要求保薦機構前期盡責推薦，后期還必須持續(xù)督導，承擔雙重責任。持續(xù)督導工作包括對發(fā)行人的各項風險事故等情況發(fā)表意見，定期發(fā)布持續(xù)跟蹤報告，督導發(fā)行人規(guī)范運作、信息披露等內容。

    提質增效與風險防范并重

    夯實高質量發(fā)展根基

    證券行業(yè)位于市場經濟的前沿，行業(yè)高質量發(fā)展必須緊緊圍繞國家發(fā)展戰(zhàn)略，圍繞實體經濟和居民財富管理需求，堅持走專業(yè)化發(fā)展之路，強化風控能力和合規(guī)意識，切實提升公司治理的有效性。

    經過十年來的蓬勃發(fā)展，證券行業(yè)規(guī)模及質量實現(xiàn)新的跨越，業(yè)務結構持續(xù)優(yōu)化，有效防范了金融風險，合規(guī)風控能力持續(xù)加強。中證協(xié)數據顯示，截至2022年6月30日，140家證券公司總資產為11.2萬億元，凈資產為2.68萬億元，凈資本為2.06萬億元，客戶交易結算資金余額（含信用交易資金）2.13萬億元，受托資產總凈值10.99萬億元。

    當然，證券行業(yè)的高質量發(fā)展絕不僅僅是做大規(guī)模，更重要的是緊緊圍繞主責主業(yè)，在做專做優(yōu)做精做強上更加努力。特別是在穩(wěn)步推進注冊制改革的背景下，中介機構尤其是證券公司應提升履職盡責能力，當好資本市場的“看門人”。

    而依法合規(guī)則是證券公司日常經營不可逾越的底線，是行業(yè)生存與高質量發(fā)展的“壓艙石”。經過持續(xù)綜合治理，證券行業(yè)合規(guī)經營意識和風險管理能力顯著增強。2021年，中證協(xié)發(fā)布了《證券公司合規(guī)管理有效性評估指引（2021年修訂）》，對證券公司合規(guī)管理體系建設提出了更高的要求。同年，證監(jiān)會對公司治理、合規(guī)風控有效的證券公司實行了“白名單”制度。隨著各項合規(guī)政策制度的落實，券商的合規(guī)體系建設持續(xù)優(yōu)化。截至2021年末，95.5%的證券公司設立了專門的合規(guī)部門，證券公司專職合規(guī)管理人員總人數已增至1.34萬人。

    十年來，證券行業(yè)有效防范金融風險，合規(guī)風控水平整體穩(wěn)定。行業(yè)平均風險覆蓋率、平均資本杠桿率、平均流動性風險覆蓋率、平均凈穩(wěn)定資金率等行業(yè)整體風控指標優(yōu)于監(jiān)管標準，合規(guī)風控水平整體穩(wěn)定。