此前“金融1號院”的文章2020年如何擒“牛”?全在券商年度策略研報里,速覽!已經(jīng)梳理了券商們對2020年A股“算”出的各種牛,到底結(jié)果如何,還待明年底才能揭曉。但是,券商們?nèi)ツ甏藭r對2019年發(fā)出的策略觀點如今已經(jīng)到了驗證的時刻,“金融1號院”這就帶您來回顧一下,去年“算命先生們”都說了些啥?
內(nèi)容來源:券商研報 制表人:周尚伃
那么我們來看看,今年上證綜指的運行區(qū)間到底是多少,券商們“算”準了嗎?截至12月10日,上證綜指的運行區(qū)間在2440.91點-3288.45點之間,全年上漲16.86%。其中,上證綜指最低點位為2440.91點出現(xiàn)在今年1月份,最高點位為3288.45點出現(xiàn)在今年四月份。分季度來看,上證綜指第一季度上漲23.93.%,此后的第二季度、第三季度都處于下跌狀態(tài),目前第四季度微漲0.32%。由于2018年A股走勢并不明朗,所以大部分券商在給出2019年投資策略時都持謹慎態(tài)度。
就這么來看,這4家券商基本算是合格了。還有一些券商也預(yù)測了2019年的指數(shù)區(qū)間,但較為模棱兩可。
其中,中銀國際認為2019年對A股可以樂觀一些,預(yù)計主要指數(shù)有5%-15%的表現(xiàn),投資者可慢慢啟動,尋找機會。國信證券預(yù)計2019年股市期望收益率在15%左右。光大證券預(yù)計上證綜指全年小幅上漲,難言大牛市,也無需再悲觀。
其實,券商在“算”2019年A股時,提到最多的一個關(guān)鍵詞就是“磨底”。
申萬宏源當時表示,2019年是市場快速回落之后一個“磨底年”,結(jié)構(gòu)性機會相比2018年會有所增加。海通證券當時認為,2019年A股處在第五輪牛熊周期末期,估值已見底,戰(zhàn)略上樂觀,政策底已出現(xiàn),市場短期反彈,但還要經(jīng)歷政策上業(yè)績下的“磨底期”。財通證券認為,2019年市場仍在磨底階段,波動較大。川財證券當時從估值和盈利匹配的歷史規(guī)律來看,預(yù)計2019年A股面臨震蕩筑底。民生證券當時也認為,2019年市場繼續(xù)震蕩磨底,估值調(diào)整接近尾聲,未來指數(shù)沿著盈利緩慢往下溜。基于盈利拐點的市場反轉(zhuǎn)可能會遲到,基于二次超跌的反彈會早到,控制倉位,及時止盈。山西證券當時認為2019年A股市場進入筑底階段,表現(xiàn)為寬幅震蕩的波段行情。
此外,“金融1號院”發(fā)現(xiàn),國金證券“算”的有點敷衍。
其2019年的A股展望就是,由“反復(fù)筑底”到“結(jié)構(gòu)牛市”,認為2019年A股機會遠大于風險。從A股運行節(jié)奏來看,更看好市場下半年A股結(jié)構(gòu)性的機會。目前2020年的A股展望,國金證券給出的展望仍是由“反復(fù)筑底”到“結(jié)構(gòu)牛市”,預(yù)測上證綜指區(qū)間為2800點-3500點,滬深300指數(shù)年化收益率約在15%左右,2020年A股“春季行情”依舊可期,但啟動的時間點或在2020年春節(jié)前后。
”算“準的券商們也不是沒有,2019年一季度上證綜指就上漲了23.93%,然而從此前券商的預(yù)判方面,只有東方證券預(yù)測到將出現(xiàn)春季躁動行情,太平洋證券預(yù)測到2019年A股在春節(jié)期間有望迎來一輪反彈行情。東方證券當時這樣表示,2019年全年A股走勢預(yù)計“一波三折”,受政策催化的影響2019年或有春季躁動行情。穩(wěn)增長政策2019年下半年或見效,盈利增速有望出現(xiàn)觸底回穩(wěn),四季度或出現(xiàn)機會。
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