前三季 券商IPO承銷保薦收入增逾五成

    前三季度IPO市場(chǎng)火熱，券商取得相當(dāng)不錯(cuò)的收益。數(shù)據(jù)顯示，1-9月共有42家券商獲得IPO承銷及保薦收入（含科創(chuàng)板），合計(jì)67.82億元，同比增長(zhǎng)51.05%，其中排名前十的券商包攬了這一收入總額的63.56%。

    科創(chuàng)板IPO成券商收入增長(zhǎng)重要推手。截至9月30日收盤，15家科創(chuàng)板保薦券商跟投股份賬面浮盈合計(jì)17.59億元。

    東興證券異軍突起

    數(shù)據(jù)顯示，前三季度共計(jì)42家券商成功保薦150家企業(yè)首發(fā)上市，合計(jì)募集資金1401.41億元，較上年同期增長(zhǎng)21.71%；券商IPO承銷及保薦收入合計(jì)67.82億元，同比大幅增長(zhǎng)51.05%。

    具體來(lái)看，中信證券憑借10.05億元的承銷保薦收入穩(wěn)坐頭把交椅；第二至第十名分別是中信建投證券、中金公司、招商證券、國(guó)信證券、東興證券、華泰聯(lián)合證券、廣發(fā)證券、長(zhǎng)江證券承銷保薦和國(guó)泰君安證券，IPO承銷及保薦收入分別為6.17億元、4.51億元、4.46億元、3.41億元、3.33億元、3.11億元、2.93億元、2.69億元和2.45億元。

    分析人士指出，券商承銷保薦業(yè)務(wù)收入集中度有所下降。數(shù)據(jù)顯示，2019年前三季度收入排名前五的券商包攬了這一業(yè)務(wù)收入總額的42.18%，前十券商包攬了這一收入的63.56%，中信證券、中信建投兩家這一業(yè)務(wù)的收入之和占全市場(chǎng)的23.92%。相比之下，2018前三季度，券商前五名IPO承銷保薦費(fèi)收入占市場(chǎng)總額的52.13%；前十名承銷保薦收入占市場(chǎng)總額的71.57%。

    一些券商IPO承銷保薦收入排名出現(xiàn)較大變化。東興證券2018年前三季度IPO承銷保薦收入僅有5124.46萬(wàn)元，排名第十八位；今年前三季度公司這一業(yè)務(wù)收入猛增至3.33億元，排名迅速躍升至第六位。華泰聯(lián)合證券去年前三季度IPO承銷保薦收入位居第一，今年則跌至第七位。中信建投連續(xù)三年前三季度IPO承銷保薦收入都位居前五。

    頭部券商保薦能力強(qiáng)

    從前三季度券商IPO保薦數(shù)量看，頭部券商繼續(xù)保持了明顯的優(yōu)勢(shì)地位，其IPO保薦項(xiàng)目數(shù)量甚至是一些中小券商的10倍、20倍。

    數(shù)據(jù)顯示，占據(jù)2019年前三季度IPO保薦項(xiàng)目前三位的分別是中信證券、中信建投證券和中金公司，合計(jì)保薦46個(gè)項(xiàng)目，占市場(chǎng)總數(shù)的30.66%；招商證券、廣發(fā)證券、國(guó)信證券、東興證券、長(zhǎng)江承銷保薦、國(guó)泰君安、海通證券等承銷保薦IPO項(xiàng)目均超過(guò)5家，安信證券、光大證券、國(guó)金證券、天風(fēng)證券、申萬(wàn)宏源承銷保薦、東北證券、國(guó)海證券等承銷保薦IPO項(xiàng)目均超過(guò)2家。

    從IPO申請(qǐng)過(guò)會(huì)情況來(lái)看，中信證券、安信證券、東興證券等17家券商項(xiàng)目過(guò)會(huì)率為100%。

    中銀國(guó)際證券指出，2015年以來(lái)，券商集中度處于上升通道，小券商依靠行情與活躍度的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)方式難以持續(xù)，長(zhǎng)期來(lái)看，頭部集中化趨勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)。差異化、特色化發(fā)展或?qū)⒊蔀橹行∪涛磥?lái)發(fā)展方向。

    分析人士認(rèn)為，大券商具備較強(qiáng)的綜合實(shí)力，專業(yè)能力、定價(jià)能力、銷售能力、創(chuàng)新業(yè)務(wù)與海外業(yè)務(wù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯，更易脫穎而出，搶占行業(yè)改革創(chuàng)新的先機(jī)。證監(jiān)會(huì)發(fā)布券商分類管理規(guī)定，將券商劃分為綜合類與專業(yè)類，將引導(dǎo)券商差異化、特色化發(fā)展方向；中小券商的優(yōu)勢(shì)在于細(xì)分領(lǐng)域的專業(yè)能力與局部資源，可以補(bǔ)充大型券商的功能缺失，填補(bǔ)市場(chǎng)需求的空白區(qū)域。中小券商應(yīng)當(dāng)從現(xiàn)有存量業(yè)務(wù)與創(chuàng)新業(yè)務(wù)兩方面進(jìn)行差異化發(fā)展。

    科創(chuàng)板成重要助推力

    9月30日，山石網(wǎng)科等3家公司登陸科創(chuàng)板，至此科創(chuàng)板上市公司已達(dá)到33家。數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板IPO成為前三季度券商業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要助推力量。

    2019年前三季度共有22家券商參與科創(chuàng)板公司上市承銷保薦工作。從數(shù)量而言，中信建投位居第一，其獨(dú)自完成5家公司承銷保薦工作，并與其他券商聯(lián)合承擔(dān)了2家公司的承銷保薦工作。中信證券緊隨其后，合計(jì)承擔(dān)6家公司的承銷保薦工作。中金公司、華泰聯(lián)合證券承擔(dān)承銷保薦工作的科創(chuàng)板公司數(shù)量均為4家。

    從收入來(lái)看，22家券商獲得的科創(chuàng)板承銷保薦收入合計(jì)24.33億元。從單家情況看，剔除未顯示聯(lián)合主承銷分配比例的公司后，中信證券承銷保薦收入暫居第一，截至目前共入賬3.31億元，其中僅傳音控股一家便帶來(lái)超過(guò)1.04億元的承銷保薦收入。中信建投證券緊隨其后，剔除未顯示聯(lián)合主承銷分配比例的公司后共收入3.06億元。中金公司、華泰聯(lián)合證券、招商證券、東興證券等來(lái)自科創(chuàng)板公司上市承銷保薦收入均超過(guò)1億元。

    截至9月30日，33家科創(chuàng)板上市公司股價(jià)均較發(fā)行價(jià)格上漲，這也給跟投券商帶來(lái)不少浮盈。按9月30日收盤價(jià)計(jì)算，15家科創(chuàng)板保薦券商跟投股份賬面浮盈合計(jì)17.59億元。從單家情況看，中信證券賬面浮盈最高，其跟投資金合計(jì)3.24億元，目前浮盈已達(dá)3.08億元。中信建投賬面浮盈合計(jì)2.52億元緊隨其后，其跟投資金合計(jì)2.26億元。中金公司、海通證券、國(guó)泰君安證券、安信證券、華泰聯(lián)合證券5家券商科創(chuàng)板跟投股份賬面浮盈均超過(guò)1億元。