去年券商股票質(zhì)押業(yè)務大幅縮水

    數(shù)據(jù)顯示，截至4月9日中國證券報記者發(fā)稿時，共有24家上市券商披露了2018年報。受2018年二級市場下跌、股票質(zhì)押業(yè)務風險暴露等因素影響，去年券商股票質(zhì)押業(yè)務出現(xiàn)大幅回調(diào)，多家頭部券商大幅壓縮業(yè)務規(guī)模，下降比例超過行業(yè)平均水平。分析人士指出，隨著2018年股票質(zhì)押業(yè)務風險的集中釋放，目前來看，股票質(zhì)押業(yè)務的風險整體可控。

    多家大券商壓縮比例超四成

    據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，截至2018年末，全市場股票質(zhì)押待購回金額為11659.13億元，較2017年末下降25.27%。其中，證券公司自有資金融出規(guī)模為6181.07億元，較2017年末下降24.61%，占比53.01%。

    中國證券報記者梳理券商年報發(fā)現(xiàn)，幾家頭部券商股票質(zhì)押業(yè)務規(guī)模壓縮力度較大，超過行業(yè)平均水平。

    國泰君安2018年報顯示，截至報告期末，股票質(zhì)押業(yè)務待購回余額492億元，較上年末下降46%。其中，融出資金余額398億元，較上年末下降49%。國泰君安股票質(zhì)押回購融出資金排名行業(yè)第四，平均履約保障比例為206%。

    華泰證券2018年年報顯示，截至報告期末，公司股票質(zhì)押融出余額539億元，同比下降41%，有效控制規(guī)模。

    招商證券在2018年年報中指出，截至報告期末，公司股票質(zhì)押待購回余額388億元，同比下降34%。

    中信證券2018年年報顯示，報告期末，股票質(zhì)押回購融出資金385億元，同比下降51%。

    關(guān)于行業(yè)整體大幅收縮股票質(zhì)押業(yè)務的原因，光大證券認為，2018年，股票質(zhì)押新規(guī)、資管新規(guī)等實施，對證券公司開展股票質(zhì)押業(yè)務形成一定的制約。同時，隨著滬深股指持續(xù)下跌，股票質(zhì)押業(yè)務風險暴露頻繁，全市場股票質(zhì)押業(yè)務規(guī)模持續(xù)下降。

    不過，也有券商在壓縮股票質(zhì)押業(yè)務規(guī)模的同時，其市場份額、收入反而有所提升。光大證券年報顯示，截至2018年末，公司股票質(zhì)押余額為357億元，較2017年末下降19%；市場份額3%，較2017年末增長13%。

    廣發(fā)證券在2018年年報中表示，2018年以來，公司股票質(zhì)押業(yè)務穩(wěn)中有降。截至2018年末，公司通過自有資金開展場內(nèi)股票質(zhì)押式回購業(yè)務余額為223億元，同比下降16%。公司實現(xiàn)回購交易業(yè)務利息收入16億元，同比增加36%。

    更有券商股票質(zhì)押業(yè)務在去年逆勢增長。申萬宏源年報數(shù)據(jù)顯示，截至2018年末，公司股票質(zhì)押融資余額436.83億元，較上年末增長35%。收入方面，2018年股票質(zhì)押式回購利息收入28.38億元，較2017年10.23億元利息收入大幅增長177.42%。

    多舉措防范風險

    除了主動壓縮規(guī)模以外，券商也在采取多項措施，防范化解股票質(zhì)押風險。

    光大證券表示，2018年，公司緊貼市場、緊貼業(yè)務，聚焦上市公司大股東、控股股東，強化逆周期管理，不斷優(yōu)化股票質(zhì)押業(yè)務結(jié)構(gòu)。嚴把項目入口關(guān)、質(zhì)量關(guān)，進一步提升盡職調(diào)查、質(zhì)量控制、貸后管理水平、風險預判和處置能力，努力降低業(yè)務風險。截至2018年末，公司股票質(zhì)押項目的加權(quán)平均履約保障比例為182.40%。

    招商證券表示，2018年，公司穩(wěn)妥落實股票質(zhì)押新規(guī)，嚴密跟蹤資金用途，確保業(yè)務開展?jié)M足合規(guī)要求；同時，針對個股“黑天鵝”頻頻發(fā)生的情況，積極做好業(yè)務風險防控，提前預警并化解風險。

    2018年末，隨著紓困基金等一系列政策推出，進一步推動了股票質(zhì)押業(yè)務風險化解。海通證券是業(yè)內(nèi)首家提出紓困計劃模式的券商，率先發(fā)起成立證券行業(yè)支持民企發(fā)展資產(chǎn)管理計劃。2019年，海通證券將把握“紓困”時間窗口，完善股票質(zhì)押業(yè)務價值鏈。

    從年報披露的數(shù)據(jù)來看，大部分上市券商減值損失計提顯著增加，其中以股票質(zhì)押為主的買入返售金融資產(chǎn)減值計提增長較多。中信證券和國泰君安買入返售金融資產(chǎn)減值計提規(guī)模較大，分別計提16.2億元和6.7億元，同比分別增長271%和330%。分析人士認為，隨著龍頭券商主動壓縮股票質(zhì)押業(yè)務規(guī)模，謹慎計提減值準備，風險釋放已經(jīng)較為充分。