頭部券商年報密集發(fā)布 市場集中度持續(xù)提升

    預計去年實現(xiàn)凈利潤前10名的券商中，已經有5家公布了2018年年報，分別是中信證券、國泰君安、申萬宏源、廣發(fā)證券、中信建投

    ■本報記者 呂江濤

    昨日，廣發(fā)證券發(fā)布了其2018年年報。年報顯示，廣發(fā)證券去年實現(xiàn)營業(yè)收入152.7億元，同比下滑29.43%；實現(xiàn)凈利潤43億元，同比下滑49.97%。雖然去年的營收和凈利潤同比均有所下滑，但廣發(fā)證券2018年各項主要經營指標依然保持了行業(yè)第一梯隊的地位。

    據《證券日報》記者統(tǒng)計，截至昨日記者發(fā)稿，35家A股上市券商中，已經有9家公布了2018年年報。其中，頭部券商公布年報較為積極，這9家公司中有5家為頭部券商，且其2018年營收和凈利潤同比下滑幅度也低于行業(yè)平均水平。

    廣發(fā)證券

    發(fā)力金融科技見成效

    2018年年報顯示，廣發(fā)證券將主營業(yè)務劃分為四大業(yè)務板塊，分別是：投資銀行業(yè)務、財富管理業(yè)務、交易及機構業(yè)務和投資管理業(yè)務。

    去年，在這四大業(yè)務板塊中，廣發(fā)證券投資銀行業(yè)務板塊實現(xiàn)營業(yè)收入12.04億元，同比減少55.71%;交易及機構業(yè)務板塊實現(xiàn)營業(yè)收入8.61億元，同比減少72.53%;投資管理業(yè)務板塊實現(xiàn)營業(yè)收入42.44億元，同比減少39.73%。

    但是，在其他主營業(yè)務收入下滑之下，公司的財富管理板塊卻“一枝獨秀”，實現(xiàn)逆勢增長。2018年，廣發(fā)證券財富管理業(yè)務板塊實現(xiàn)營業(yè)收入82.99億元，同比增加3.34%。

    對此，有分析指出，去年廣發(fā)證券財富管理業(yè)務的增長，得益于金融科技發(fā)力見效，以及代銷金融產品的收入和海外經紀業(yè)務的增長。截至2018年底，廣發(fā)證券手機證券用戶數(shù)超過2202萬，同比增長約40%；微信平臺的關注用戶數(shù)超過300萬；機器人投顧貝塔牛累計服務客戶數(shù)超過70萬，同時實現(xiàn)金融產品銷售額達186億元；易淘金電商平臺的金融產品銷售和轉讓金額達2417億元（含廣發(fā)金管家現(xiàn)金增利集合資產管理計劃）。

    在代銷金融產品業(yè)務方面，廣發(fā)證券去年實現(xiàn)代銷金融產品業(yè)務手續(xù)費及傭金凈收入為1.51億元，同比增加22.58%。而利用自主開發(fā)的易淘金國際版交易系統(tǒng)，去年廣發(fā)控股香港也實現(xiàn)了證券經紀業(yè)務凈收入為3.54億元，同比增加21.29%。

    廣發(fā)證券在2018年年報中還表示，目前，廣發(fā)證券已經上線了自主研發(fā)的云服務、微服務、機器人投顧等科技金融平臺，和合作研發(fā)的行業(yè)首家基于大數(shù)據的全鏈路量化投研云平臺及綜合性智能化服務平臺（GF-SMART）。

    此外，董事長孫樹明在廣發(fā)證券2018年年報中也指出，去年是公司新的五年戰(zhàn)略規(guī)劃全面實施的重要一年。面對復雜的經營環(huán)境，公司2018年各項主要經營指標依然保持了行業(yè)第一梯隊的地位。2019年，公司將充分利用自身的地緣優(yōu)勢、文化優(yōu)勢和專業(yè)優(yōu)勢，積極參與粵港澳大灣區(qū)建設，為打造國際一流灣區(qū)和世界級城市群貢獻“廣發(fā)智慧”、“廣發(fā)方案”和“廣發(fā)力量”。

    頭部券商

    業(yè)績優(yōu)于行業(yè)平均水平

    據《證券日報》記者統(tǒng)計，截至昨日記者發(fā)稿，35家A股上市券商中，已經有9家公布了2018年年報，分別是申萬宏源、國元證券、國海證券、廣發(fā)證券、中信證券、華安證券、中信建投、國泰君安、浙商證券。其中，中信證券、國泰君安、申萬宏源、廣發(fā)證券、中信建投預計可以進入2018年業(yè)績前10名。

    值得注意的是，上述頭部券商，去年實現(xiàn)營收和凈利潤的同比下滑幅度，均小于行業(yè)平均水平。

    此外，《證券日報》記者根據A股上市券商2018年月度數(shù)據統(tǒng)計，33家可比上市券商中，2018年累計實現(xiàn)營業(yè)收入1839.06億元，凈利潤614.72億元，其中，營業(yè)收入前五名券商占比43.68%，較2017年提高2.52%；凈利潤前五名券商占比56.18%，較2017年提高6.96%。

    而據天風證券統(tǒng)計，從2011年-2017年的整個證券行業(yè)的集中度來看，營業(yè)收入前五名與營業(yè)收入前十名的券商市場份額分別從29.12%上升至44.33%，從45.59%上升至63.79%。以營業(yè)收入排名21名-50名的券商為中小型券商的代表，這類券商與行業(yè)前十券商間的營業(yè)收入差距正逐年拉大。

    對此，券商研報普遍認為，在多重政策利好的刺激下，2019年市場環(huán)境相對2018年預計會有改善，成交活躍度有望提升，將推動券商整體業(yè)績改善和估值修復。但券商行業(yè)的“馬太效應”也將加劇，強者恒強，集中度持續(xù)提升的邏輯依然不變。