近期券商兩份看空研報出爐引發(fā)市場熱議之后,證券時報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),券商下調(diào)上市公司評級研報數(shù)量悄然攀升,目前正以日均4~5篇的速度增加。
有券商分析師向記者表示,最近一段時間市場上陸續(xù)開始傳出看空聲音,直接原因還是由于市場過熱,個別個股過度偏離實際價值。賣方研報勇于直言上市公司中存在的問題,不過,仍需警惕個別研報跟風(fēng)盲從的現(xiàn)象。
券商密集推出
下調(diào)評級研報
3月上旬,針對中信建投、中國人保的兩份看空研報橫空出世,令業(yè)界矚目。中信證券發(fā)布研報認(rèn)為,中國人保A股估值顯著高于合理區(qū)間,并首次給予“賣出”評級。華泰證券隨后發(fā)布研報稱,中信建投估值遠(yuǎn)高于同梯隊券商和國際投行,下調(diào)至“賣出”評級。
如今半個月過去,看空研報給市場帶來的影響仍在持續(xù),其中受影響最為直接的即是涉及個股的股價。以中信建投為例,3月22日中信建投報收24.50元/股,與此前31.86元/股的股價巔峰相比,跌幅達到23.10%。
事實上,3月15日證監(jiān)會主席易會滿在接受記者采訪時曾表示:“這都是非常正常的事。”此后,市場上對于看空研報的緊張氣氛開始緩解,而券商研報中“耿直”下調(diào)評級的數(shù)量也陸續(xù)增加。
記者通過東方財富Choice數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計,在3月15日之后,下調(diào)評級的研報數(shù)量正以日均4~5篇的速度增加。截至發(fā)稿時,今年以來市場上已有百余份研報下調(diào)個股評級。其中,在3月份僅度過三周的情況下,下調(diào)評級的研報數(shù)量已多達42份。
對此,業(yè)內(nèi)人士表示,預(yù)計年報披露結(jié)束之后,券商下調(diào)個股評級的研報數(shù)量將迎來一個高峰期。
其中,除中信建投多次被下調(diào)評級外,有類似待遇的上市公司還有9家,其中信立泰被4家券商下調(diào)評級,橫店影視、中國國旅、馳宏鋅鍺等公司被下調(diào)次數(shù)也在2次及以上。
從券商角度來看,目前最為“耿直”的分析師團隊來自國信證券,該公司今年以來下調(diào)8家上市公司評級,分別為大富科技、京東方A、昆侖萬維、鵬博士、銳科激光、深天馬A、揚杰科技和中石科技。此外,招商證券、東北證券、國海證券、華泰證券、光大證券、中泰證券、中銀國際等券商發(fā)布下調(diào)評級的研報數(shù)量也在5份及以上。
賣方研報待回歸初心
伴隨著A股市場的回暖,看空研報、調(diào)低評級研報陸續(xù)出現(xiàn)。對此,市場各方均表示,不必過分解讀。
此前,中國銀河證券研究院院長、首席經(jīng)濟學(xué)家劉鋒曾表示,中國賣方研究在過去20多年里都采用“以研究換傭金”的商業(yè)模式。由于市場和相關(guān)制度的不完善,有些賣方研究逐漸異化,重視“服務(wù)”勝于研究分析能力本身,分析師傾向于通過“路演”和“調(diào)研”上市公司等方式獲取一些信息和判斷。所以賣方研究機構(gòu)在出具上市公司研報時比較謹(jǐn)慎,極少見到賣出評級研報。
值得注意的是,在各券商出具的下調(diào)評級研報中,同樣不乏溢美之詞。例如,橫店影視某份下調(diào)評級的研報題目為“非票收入占比提升,未來票房收入可觀”,信立泰研報的題目為“業(yè)績符合預(yù)期,收入端保持良好增長”,從標(biāo)題上幾乎看不出評級有所下調(diào)。
有券商分析師向記者表示,下調(diào)評級報告并不少見,但敢于直接“賣出”的研報可算是少之又少。最近一段時間市場上陸續(xù)傳出看空聲音,直接原因還是由于市場過熱,個別個股過度偏離實際價值。尤其在監(jiān)管定調(diào)之后,賣方研報勇于直言上市公司中存在的問題,陸續(xù)有“賣出”、“中性”評級產(chǎn)生。不過,需警惕個別研報跟風(fēng)盲從的現(xiàn)象。
該券商分析師介紹,由于A股市場缺乏做空機制,對于賣方研報的主要閱讀者來說,“做多”才是獲利的主要方式,因此看空研報缺乏必要性,往往是“費力不討好”。對于部分公司出現(xiàn)的重大問題,分析師往往以沉默的方式表達態(tài)度。畢竟A股市場有數(shù)千家上市公司,對于那些幾乎沒有分析研報覆蓋的公司,業(yè)內(nèi)態(tài)度已經(jīng)十分明顯。
23:26 | 金河生物第三季度凈利潤同比增超65... |
23:26 | 紫天科技及相關(guān)責(zé)任人因涉嫌信披違... |
23:26 | 光威復(fù)材前三季度完成凈利潤逐季改... |
23:26 | 多維度著手織密投資者保護網(wǎng) |
23:26 | 宇通客車銷量大增 前三季度凈利潤... |
23:26 | 南山鋁業(yè)前三季度凈利潤增長超六成... |
23:26 | 前三季度“兩桶油”合計日賺近6億... |
23:26 | 上市公司可從三方面增強股權(quán)激勵效... |
23:26 | 中國智能手機市場回暖 產(chǎn)業(yè)鏈上下... |
23:26 | 多家火電上市公司前三季度業(yè)績報喜... |
23:26 | 新國標(biāo)推動食品安全再升級 多家上... |
23:25 | 銀行理財子公司積極布局黃金類理財... |
版權(quán)所有證券日報網(wǎng)
互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證 10120180014增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證B2-20181903
京公網(wǎng)安備 11010202007567號京ICP備17054264號
證券日報網(wǎng)所載文章、數(shù)據(jù)僅供參考,使用前務(wù)請仔細(xì)閱讀法律申明,風(fēng)險自負(fù)。
證券日報社電話:010-83251700網(wǎng)站電話:010-83251800 網(wǎng)站傳真:010-83251801電子郵件:xmtzx@zqrb.net
掃一掃,即可下載
掃一掃,加關(guān)注
掃一掃,加關(guān)注