12家上市銀行高管增持“玄機(jī)”：給自家銀行信心“充值”后股價(jià)就會(huì)漲嗎？

    股價(jià)不斷下跌之際，高管們?cè)龀止煞莘€(wěn)定市場(chǎng)信心。

    9月6日，平安銀行公告顯示，平安銀行董事長謝永林、行長胡躍飛、多位董高監(jiān)以及配偶以自有資金從二級(jí)市場(chǎng)買入平安銀行股票，合計(jì)耗資650萬元左右。

    該舉動(dòng)引發(fā)多位銀行業(yè)分析師“叫好”。國泰君安銀行業(yè)首席分析師張宇稱，此次是平安銀行新一屆管理層上任后首次集體增持，以實(shí)際行動(dòng)回應(yīng)近期公司股價(jià)受集團(tuán)輿情波及大幅錯(cuò)殺，“集團(tuán)負(fù)面輿情對(duì)銀行經(jīng)營管理并未產(chǎn)生任何影響，公司內(nèi)部對(duì)新三年戰(zhàn)略順利推進(jìn)充滿信心，有望積極催化股價(jià)。”

    不過，高管增持公司股份一定能拉升股價(jià)嗎？21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理了今年以來12家上市銀行的高管增持結(jié)果發(fā)現(xiàn)，高管增持后并不一定能帶來股價(jià)上漲，股價(jià)漲跌主要由市場(chǎng)決定。

    高管為何增持股份？

    從記者梳理的12家上市銀行高管增持股份公告來看，其中7家銀行為高管主動(dòng)增持，5家銀行則是履行上市承諾，由高管被動(dòng)增持股份以穩(wěn)定股價(jià)。

    上市之前，銀行均會(huì)制定上市后三年內(nèi)穩(wěn)定公司股價(jià)預(yù)案，即當(dāng)股價(jià)連續(xù)20個(gè)交易日低于最近一期審計(jì)的每股凈資產(chǎn)后，銀行需要履行穩(wěn)定公司股價(jià)的義務(wù)，具體增持方案可以是公司股東，也可以是公司董事、高管人員，且增持資金不少于上一年從銀行領(lǐng)取薪酬的15%。

    在高管被動(dòng)增持股份的同時(shí)，也會(huì)有其他人員同步主動(dòng)增持股份。如浙商銀行2月8日公告顯示，該行監(jiān)事長于建強(qiáng)、擬任首席審計(jì)官姜戎基于對(duì)公司發(fā)展前景的信心和成長價(jià)值的認(rèn)可，以自有資金增持股份。

    而即便都是高管主動(dòng)增持，方式和細(xì)節(jié)也有所不同，主要分為先公告后增持和先增持后公告。如，1月24日，蘇農(nóng)銀行公告稱，該行董事長徐曉軍擬以自有資金自愿增持股份，不到1個(gè)月后蘇農(nóng)銀行多位董高監(jiān)也宣布以自有資金自愿增持股份，9月6日蘇農(nóng)銀行董事長徐曉軍擬再次以自有資金自愿增持股份。

    成都銀行、民生銀行、上海銀行、常熟銀行、平安銀行均是完成股份增持后才進(jìn)行公告，除常熟銀行外，其他4家銀行均公布了增持股份的成交價(jià)格區(qū)間。

    從主動(dòng)增持理由來看，民生銀行、上海銀行、平安銀行未說明原因，成都銀行、常熟銀行、蘇農(nóng)銀行、張家港行均表示基于對(duì)該行未來發(fā)展前景的信心和對(duì)公司長期投資價(jià)值的認(rèn)同。

    不過，實(shí)際上這些銀行高管主動(dòng)增持股份背后，均與該行股價(jià)低迷有較大關(guān)系。以民生銀行為例，高管增持前今年股價(jià)最高達(dá)5.14元/股，增持時(shí)為4.49元/股；再以常熟銀行為例，高管增持前今年股價(jià)最高達(dá)8.30元/股，增持時(shí)為6.28元/股。

    信心“充值”？

    銀行高管或主動(dòng)或被動(dòng)增持銀行股份，以給市場(chǎng)信心。不過，從結(jié)果來看，銀行宣布高管增持股份后，股價(jià)卻不一定會(huì)上漲。

    21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者計(jì)算了公告發(fā)布后的一月內(nèi)、半年內(nèi)以及截至9月6日收盤的股價(jià)變化情況，其中僅成都銀行、蘇農(nóng)銀行3個(gè)時(shí)間段股價(jià)均處于浮盈狀態(tài)；紫金銀行、民生銀行、長沙銀行一月內(nèi)、截至9月6日收盤2個(gè)時(shí)間段股價(jià)均處于浮虧狀態(tài)，其他銀行則表現(xiàn)不一。

    而據(jù)浙商證券銀行業(yè)分析師邱冠華統(tǒng)計(jì)，回顧過去，優(yōu)質(zhì)銀行股的高管低價(jià)增持，往往是提示股價(jià)低估的機(jī)會(huì)，“以興業(yè)銀行、南京銀行、招商銀行為例，核心管理層增持1年內(nèi)股價(jià)漲幅分別為54%、29%、16%”。

    “高管增持該行股份尤其是主動(dòng)增持股份確實(shí)能給市場(chǎng)帶來一定的信心，畢竟是拿出了真金白銀，但最終股價(jià)能否上漲影響因素很多，比如銀行業(yè)經(jīng)營環(huán)境、銀行本身經(jīng)營策略、盈利情況、資產(chǎn)質(zhì)量等，更重要的是股價(jià)也不會(huì)持續(xù)上漲，擇時(shí)更加重要。”一位銀行業(yè)分析師對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

    近期隨著銀行中期財(cái)報(bào)披露完畢，銀行股還有行情嗎？財(cái)信證券分析師周策稱，上市銀行公布2021年半年報(bào)，總體經(jīng)營回歸常態(tài)化，業(yè)績穩(wěn)定向上，資產(chǎn)質(zhì)量夯實(shí)。經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行為銀行資產(chǎn)質(zhì)量托底，總體看銀行業(yè)經(jīng)營指標(biāo)改善，景氣度持續(xù)向上，優(yōu)質(zhì)銀行表現(xiàn)更為突出?？紤]銀行板塊業(yè)績恢復(fù)，估值仍處于低位，未來上升修復(fù)動(dòng)能強(qiáng)勁。

    “展望9月，繼續(xù)看好銀行板塊的配置價(jià)值，核心邏輯包括：雖然經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能減弱，但結(jié)合近期領(lǐng)導(dǎo)層的表態(tài)，隨著后續(xù)跨周期調(diào)節(jié)政策相繼落地，下半年經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的趨勢(shì)不變，利于銀行基本面的延續(xù)改善；行業(yè)基本面伴隨著經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行仍在延續(xù)改善，體現(xiàn)在營收增速保持平穩(wěn)，資產(chǎn)質(zhì)量延續(xù)改善，考慮到2020年以來大幅計(jì)提了信貸成本夯實(shí)撥備水平，建議繼續(xù)關(guān)注資產(chǎn)質(zhì)量延續(xù)改善下?lián)軅鋵?duì)利潤的反哺；行業(yè)靜態(tài)PB估值水平仍處在歷史絕對(duì)低位，安全邊際充分。”平安證券銀行研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為。