創(chuàng)智5尋求5G機遇 繼續(xù)探索重新上市路徑

    去年6月創(chuàng)智5（400059）重新上市恢復審核，但隨著當年7月13日一紙中止審核公告，創(chuàng)智5重新上市進程再度陷入停頓，停牌至今。2018年報顯示，創(chuàng)智5去年扣非凈利潤為負，按照重新上市條件，重新上市之路又添波折。

    有熟悉創(chuàng)智5的人士對證券時報·e公司記者表示，目前公司仍在全力推進重新上市工作，天瓏移動（創(chuàng)智5經(jīng)營實體）登陸資本市場的決心從未改變。“我們留意到同行傳音控股已經(jīng)申報科創(chuàng)板，公司也在積極研究其他上市路徑的可行性。”該人士稱。

    熟悉創(chuàng)智5的人士指出，去年公司期間費用增加，尤其是匯兌損失大幅增長，是導致公司業(yè)績下滑的因素之一。隨著5G提速，公司針對5G智能硬件和5G毫米波技術(shù)的提前布局優(yōu)勢將顯現(xiàn)，對今年業(yè)績恢復增長抱有信心。

    研究多賽道上市

    頂著A股首只重新上市股的光環(huán)，今年1月8日ST長油（現(xiàn)已更名為招商南油）登陸滬市。與長油同時起步的創(chuàng)智5，重新上市的道路則仍然曲折。

    由于年報編制相關(guān)工作遲遲未完成，創(chuàng)智5的2018年報和2019年一季報直到5月31日才正式披露。

    2018年度報告顯示，2018年度創(chuàng)智5營業(yè)收入為69億元，同比減少2.45%，凈利潤1.86億元，同比減少33.91%；扣非凈利潤虧損4596.36萬元，同比下滑136.59%，由盈轉(zhuǎn)虧。這也是創(chuàng)智5自2014年以來首次年報扣非凈利潤出現(xiàn)虧損。

    作為深市目前唯一正在申請重新上市的公司，根據(jù)“新老劃斷”原則，2013年2月退市的創(chuàng)智5適用于2012版重新上市辦法。重新上市的核心條件為：公司最近兩個會計年度經(jīng)審計的扣非凈利潤均為正值，且累計超過2000萬元。

    而按照2015年1月修訂的重新上市辦法，重新上市“門檻”提高了，包括11個條件，核心條件是最近三個會計年度經(jīng)審計的扣非凈利潤均為正值且累計超過3000萬元。

    熟悉創(chuàng)智5的人士對證券時報·e公司記者表示，雖然重新上市能否成功存在諸多不確定性，但創(chuàng)智5登陸資本市場的決心未變，公司也在積極研究其他上市路徑的可行性。

    今年3月底，手機“非洲之王”傳音控股科創(chuàng)板上市申請獲上交所受理，目前已回復第二輪問詢。與創(chuàng)智5主營海外手機業(yè)務(wù)類似，傳音控股主要從事以手機為核心的智能終端的設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和品牌運營，產(chǎn)品全部出口海外。

    據(jù)IDC數(shù)據(jù)，傳音手機在非洲市場的占有率高達48.71%，排名第一。同時，傳音手機在印度市場也頗受歡迎，市場占有率排名前五。高性價比是傳音手機的特點，2018年傳音控股營業(yè)收入226.46億元，凈利潤6.57億元。

    2014年底，創(chuàng)智5成功收購天瓏移動，永盛科技成為創(chuàng)智5新的實控人。低調(diào)的風格讓資本市場和消費者對天瓏移動知之甚少。事實上，以O(shè)DM業(yè)務(wù)起家的天瓏移動專注海外市場，旗下自主品牌Wiko手機已經(jīng)成功打入歐洲市場，目前在法國銷售排名第二、歐洲第四。

    熟悉創(chuàng)智5的人士認為，天瓏移動2012年沖擊IPO失敗后，到2014年底通過重組入主創(chuàng)智5，目標一直是登陸資本市場。從退市至今，創(chuàng)智5信息披露始終參照主板上市公司信披要求執(zhí)行，同樣在等待重回主板的機會。“科創(chuàng)板的推出，讓公司增加一個可供研究的上市賽道。”

    匯兌損益拖累業(yè)績

    2018年業(yè)績下滑的事實，創(chuàng)智5無法回避。

    與年報同日披露的還有2019年一季報。今年一季度，創(chuàng)智5營業(yè)收入12億，同比減少15.34%，凈利潤5500萬，同比減少23.73%；扣非凈利潤虧損1778.25萬元，同比下跌136.55%。

    熟悉創(chuàng)智5的人士指出，由于國內(nèi)主要手機廠商紛紛出海爭奪市場份額，主營海外手機終端市場的創(chuàng)智5面臨沖擊，去年業(yè)績下滑，扣非凈利潤持續(xù)盈利四年后，首次出現(xiàn)虧損。

    創(chuàng)智5年報顯示，2018年全球智能手機市場需求進一步放緩，全球智能手機出貨量下滑。公司傳統(tǒng)銷售區(qū)域的競爭愈加激烈，產(chǎn)品毛利率同比出現(xiàn)下降。

    全球智能手機出貨量持續(xù)下滑及中國主要品牌廠商集體出海的狀況下，創(chuàng)智5ODM業(yè)務(wù)和品牌業(yè)務(wù)在不同程度上受到影響，均有所下滑。同時，公司品牌業(yè)務(wù)在收購控股子公司法國Wiko的少數(shù)股東股權(quán)之后，尚處在優(yōu)化整合階段，對報告期內(nèi)品牌業(yè)務(wù)也產(chǎn)生一定影響。

    上述人士分析，去年期間費用增加，尤其是匯兌損失大幅增長，是導致公司業(yè)績下滑的因素之一。年報顯示，去年創(chuàng)智5財務(wù)費用1.37億元，同比增長619.11%，主要為主要結(jié)算貨幣美元對人民幣匯率劇烈波動造成匯兌損失。

    作為主營業(yè)務(wù)集中海外市場的創(chuàng)智5，去年海外市場營收占比高達97.54%，其中法國、南非和泰國是其營收前三的海外市場。聚焦海外雖然避開了國內(nèi)智能手機的激烈競爭，但匯率波動帶來的沖擊也不少。數(shù)據(jù)顯示，去年創(chuàng)智5匯兌損失3337萬元，而2017年則是匯兌收益3508萬元，波動巨大。

    明年或?qū)⑼瞥?G手機

    如何扭虧成為擺在創(chuàng)智5面前的首要任務(wù)。

    ODM是創(chuàng)智5和天瓏移動最早布局的業(yè)務(wù)。去年創(chuàng)智5的ODM業(yè)務(wù)整體同比有所下滑。近年來中國主要手機品牌廠商加快了國際化業(yè)務(wù)進程，加速在發(fā)達國家以及東南亞和南亞等市場的布局，對公司部分區(qū)域的ODM客戶業(yè)務(wù)產(chǎn)生較大沖擊，部分海外ODM客戶訂單數(shù)量均出現(xiàn)不同程度下滑。

    但創(chuàng)智5在部分區(qū)域市場表現(xiàn)穩(wěn)定并有增長，其中南非、俄羅斯、巴西、烏茲別克斯坦訂單數(shù)量有較大增長，智利、津巴布韋等新開拓市場銷量開始逐步提升。

    Wiko品牌是天瓏移動除ODM外的另一主營業(yè)務(wù)。前述人士表示，目前Wiko已實現(xiàn)100%持股，公司在產(chǎn)品規(guī)劃方面的決策將能夠更加統(tǒng)一高效，未來將逐步提升品牌形象，提高產(chǎn)品售價和毛利水平。同時Wiko產(chǎn)品已中標美國一線運營商Sprint、AT&T的項目，并實現(xiàn)了部分出貨。

    前述人士認為，今年創(chuàng)智5業(yè)績恢復增長很有希望，一方面今年公司拓展了新的海外運營商和國際大品牌客戶業(yè)務(wù)，另一方面正是來自5G產(chǎn)業(yè)的布局。隨著5G商用提速，創(chuàng)智5針對5G的智能硬件和5G毫米波技術(shù)的提前布局優(yōu)勢將顯現(xiàn)。就5G手機終端的布局，前述人士表示，創(chuàng)智5將根據(jù)海外5G商用的時間表進行布局，預計明年將根據(jù)市場需求情況適時推出5G手機。截至目前，經(jīng)過近兩年的研發(fā)，創(chuàng)智5旗下5G毫米波創(chuàng)新團隊已獲得較好技術(shù)成果，逐步推出了千兆無線移動路由、千兆無線USB網(wǎng)卡、5G毫米波穿墻設(shè)備等多款5G網(wǎng)絡(luò)相關(guān)新產(chǎn)品。為5G網(wǎng)絡(luò)的全面商用做好技術(shù)和產(chǎn)品準備。

    今年5月中，創(chuàng)智5披露，天瓏移動擬出資7000萬元與宜賓臨港經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會共同投資設(shè)立天瓏西南5G研發(fā)中心。西南研發(fā)中心項目內(nèi)容包括實驗室建設(shè)、研發(fā)平臺建設(shè)、研發(fā)團隊建設(shè)、5G核心技術(shù)研究以及流動資金等方面的投入，項目建設(shè)周期約3個月。創(chuàng)智5表示，該項目實施將加快公司在5G核心技術(shù)領(lǐng)域的研發(fā)進度，擴大公司在5G技術(shù)及其應用領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢。