厚樸投資5個(gè)月內(nèi)在珠海成立3家公司 或?yàn)槭召?gòu)格力做鋪墊

    ■本報(bào)記者 賈麗

    在格力電器即將迎來(lái)國(guó)有企業(yè)混改的前夕，其股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)有了新的進(jìn)展。

    近日，有消息稱，厚樸投資領(lǐng)銜的財(cái)團(tuán)就格力15%股權(quán)轉(zhuǎn)讓進(jìn)行深入談判，相關(guān)轉(zhuǎn)讓價(jià)約為69億美元。

    厚樸投資相關(guān)人士接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)并未否認(rèn)，稱：“一直在與格力方面接觸。”

    而格力電器內(nèi)部人士表示：“目前該事宜主要由股東層面操作，公司不直接參與。”

    不過(guò)，此事并未定論。記者了解到，目前多家機(jī)構(gòu)還在參與角逐。

    這次與厚樸一同參與競(jìng)爭(zhēng)的投資者陣容非常豪華。此前在格力電器召開的意向投資者見面會(huì)中，多家知名投資公司代表現(xiàn)身其中，意向投資方名單中也不乏百度等巨頭。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，從今年年初，厚樸方面已動(dòng)作頻頻，厚樸投資及其關(guān)聯(lián)公司在5個(gè)月內(nèi)連續(xù)在珠海成立多家公司，主營(yíng)均為投資，且其重要人員在這些公司里任法人或高管，這或是為收購(gòu)格力電器的股權(quán)而進(jìn)行的鋪墊。

    淡馬錫和厚樸同時(shí)出手

    近日，有消息稱中國(guó)厚樸投資公司有意聯(lián)合澳門一家金融投資公司參與此次格力國(guó)資股權(quán)受讓，而目前厚樸投資牽頭的集團(tuán)就69億美元格力股份已經(jīng)展開深入談判。

    對(duì)此，格力電器相關(guān)人士表示：“外界消息多為傳言，公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)有序進(jìn)展，可以關(guān)注后續(xù)公告。”

    公開資料顯示，厚樸投資是一家在2007年組建的私募股權(quán)投資基金，采用國(guó)際PE行業(yè)常用的有限合伙制，其創(chuàng)始人包括高盛高華董事長(zhǎng)方風(fēng)雷、畢馬威會(huì)計(jì)師事務(wù)所原大中華區(qū)主席何潮輝、高盛亞洲投資銀行部原聯(lián)席主管王忠信等人。值得注意的是，厚樸基金本身并沒(méi)有官網(wǎng)，可查的僅有厚樸金控，其行事較為低調(diào)，在外界看來(lái)頗為神秘。

    該投資機(jī)構(gòu)或許低調(diào)，但資本市場(chǎng)對(duì)其并不陌生。這些年，厚樸涉獵多家獨(dú)角獸企業(yè)，其投資路徑和圖譜也可謂清晰，偏愛創(chuàng)業(yè)明星。公開報(bào)道顯示，目前厚樸旗下基金投資了商湯科技、馬蜂窩、蔚來(lái)汽車等明星上市企業(yè)。而厚樸投資也曾投資過(guò)小米，此次被傳要收購(gòu)格力電器股權(quán)，也被網(wǎng)友戲稱，雷軍和董明珠終于要在一起了。不過(guò)，這家投資機(jī)構(gòu)雖多次被傳有意出手拿下格力電器的股權(quán)，但格力方面始終保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

    值得注意的是，厚樸投資與此次同時(shí)有意參與格力電器股權(quán)轉(zhuǎn)讓的淡馬錫關(guān)系密切。淡馬錫是厚樸投資投資者中出資最多的有限合伙人（LP），出資額為8億美元，高盛其次。據(jù)悉，厚樸投資的制度設(shè)計(jì)、后臺(tái)管理、投資策略都是在淡馬錫的幫助下建立起來(lái)的。

    此次淡馬錫也表現(xiàn)出了對(duì)格力電器股權(quán)的興趣，相關(guān)代表出現(xiàn)在格力電器前不久召開的股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向投資者會(huì)議上。

    “從厚樸方面的動(dòng)作和淡馬錫的態(tài)度來(lái)看，對(duì)格力電器的股權(quán)興趣非常大，且有意愿拿下格力電器全數(shù)股權(quán)。格力電器有一定的成長(zhǎng)空間，且有較好的獲利能力，這對(duì)于厚樸和淡馬錫來(lái)說(shuō)有很強(qiáng)的吸引力。而對(duì)于出讓方而言，形成多方競(jìng)價(jià)的局面可以使自身利益最大化。如今的局面，是出讓方愿意看到的。”一位機(jī)構(gòu)人士表示。

    然而厚樸投資在收購(gòu)時(shí)自身還可能會(huì)面臨一些問(wèn)題。厚樸投資成立后保持“火箭式”發(fā)展速度，但其發(fā)展也經(jīng)歷過(guò)坎坷。厚樸基金曾在幾年前被傳團(tuán)隊(duì)面臨解散，公司整體或逐漸淡出PE界。彼時(shí)，方風(fēng)雷對(duì)外坦言“管理團(tuán)隊(duì)（GP）和投資人（LP）在協(xié)商之中，我們?cè)谧鲆恍┱{(diào)整。”

    經(jīng)過(guò)2010年的內(nèi)部人事變動(dòng)后，厚樸投資的三位普通合伙人為方風(fēng)雷、畢明建和劉德賢。方風(fēng)雷也是厚樸的創(chuàng)始合伙人，其與何潮輝以及王忠信等共同以1%的比例投資于厚樸基金，并負(fù)責(zé)基金的管理運(yùn)作。

    一位機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為：“對(duì)于一家投資機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，內(nèi)部的決策機(jī)制是否成熟非常重要，在格力電器的投資上也是如此，幾位合伙人必須在大投資決策上達(dá)成一致，并統(tǒng)一協(xié)調(diào)。”

    在珠海連續(xù)成立3家公司

    這次厚樸是有備而來(lái)的。資料顯示，厚樸投資在今年1月初在珠海剛新設(shè)立一家公司——厚友云數(shù)據(jù)投資控股（廣東橫琴）有限公司，厚樸投資持有其75%的股份，友普網(wǎng)絡(luò)技術(shù)（珠海）持股25%，法定代表人為彭?yè)P(yáng)，同時(shí)持有三家以上的公司是在珠海的，多為云科技、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、信息技術(shù)等公司。

    而這不是厚樸在珠海新成立的唯一一家公司。天眼查顯示，厚樸投資在一個(gè)月前剛剛成立了一家名為澳控控股（珠海）的公司，成立時(shí)間為今年5月24日，法人代表陳蕊，該公司業(yè)務(wù)為以自有資金投資控股、投資咨詢。陳蕊，現(xiàn)任厚樸投資管理公司財(cái)務(wù)總監(jiān)。而就在同一天，陳蕊還在珠海成立了一家名為澳控管理咨詢（珠海）的公司。

    而另一自然人楊樺楠同時(shí)在厚友云數(shù)據(jù)和澳控控股擔(dān)任高管，將這兩家公司串聯(lián)在起來(lái)。資料顯示，楊樺楠為厚樸投資高級(jí)經(jīng)理。

    厚樸投資今年動(dòng)作頻頻，5個(gè)月內(nèi)連續(xù)在珠海成立多家公司，或是為收購(gòu)格力電器做準(zhǔn)備。

    厚樸仍面臨多個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手

    而在此次轉(zhuǎn)讓中，大股東對(duì)炙手可熱的格力電器股權(quán)會(huì)如何定價(jià)，成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。

    格力電器此前公告顯示，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格不低于4月9日前30個(gè)交易日的每日加權(quán)平均價(jià)格的算術(shù)平均值，最終轉(zhuǎn)讓價(jià)格以公開征集并經(jīng)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門批復(fù)的結(jié)果為準(zhǔn)。按照4月9日前30個(gè)交易日股價(jià)平均值45.59元/股計(jì)算，格力電器15%股權(quán)市值大約為411億元。

    目前業(yè)內(nèi)傳出來(lái)的價(jià)格與之相差不大。消息稱，此次厚樸牽頭的集團(tuán)與格力方面展開深入談判，涉及交易價(jià)格為69億美元（約合人民幣476億元）。

    不過(guò)，顯然，這未必會(huì)是最終的交易價(jià)格。

    “在格力電器股權(quán)上，厚樸是較早出手的，但并不是唯一一個(gè)，且競(jìng)爭(zhēng)者眾多，很多機(jī)構(gòu)都有拿下的可能，而以董明珠為主的現(xiàn)有管理層和經(jīng)銷商力量也是潛在意向方，并未被徹底排除。69億美元的價(jià)格應(yīng)該只是參考價(jià)而非是最終定價(jià)，在競(jìng)價(jià)的時(shí)候，很多因素都會(huì)影響勝出者的歸屬和最終價(jià)格。”香頌資本執(zhí)行董事沈萌認(rèn)為。

    格力一位內(nèi)部人士也表示：“目前收購(gòu)價(jià)格還未確定，69億美元不是最終價(jià)格。還需關(guān)注談判情況。”

    在中國(guó)家用電器商業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)張劍鋒看來(lái)，目前，新投資者進(jìn)入還有三道坎要過(guò)。“對(duì)很多機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，單獨(dú)一家掏出400億元的真金白銀難度還是很大的，全額或者部分收購(gòu)格力電器15%的股權(quán)均有可能；從董明珠前段時(shí)間表態(tài)‘不讓野蠻人進(jìn)入’來(lái)看，新投資者還必須得到現(xiàn)有管理層認(rèn)可；國(guó)資委方面的力量和阻力也不容小覷。”

    他認(rèn)為：“不排除后面還有新的投資者進(jìn)入和參與，最先出現(xiàn)未必是最終的買家。最終這場(chǎng)交易，還是應(yīng)該按照公平公正的股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式進(jìn)行。”

（策劃 賈麗）