擬對(duì)參股公司計(jì)提4.23億元減值準(zhǔn)備 譽(yù)衡藥業(yè)收關(guān)注函

    本報(bào)記者 馬宇薇

    12月28日，針對(duì)譽(yù)衡藥業(yè)擬計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備事宜，深交所就相關(guān)問(wèn)題向其下發(fā)關(guān)注函。

    前一日（12月27日）晚間，譽(yù)衡藥業(yè)公告稱(chēng)，擬計(jì)提商譽(yù)、無(wú)形資產(chǎn)、存貨、固定資產(chǎn)等資產(chǎn)減值準(zhǔn)備合計(jì)9319.52萬(wàn)元，預(yù)計(jì)減少公司凈利潤(rùn)8516.09萬(wàn)元。此外，擬對(duì)公司參股公司譽(yù)衡生物開(kāi)發(fā)支出計(jì)提減值準(zhǔn)備4.23億元，預(yù)計(jì)減少公司凈利潤(rùn)1.78億元。

    北京威諾律師事務(wù)所主任楊兆全在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“上市公司計(jì)提減值通常有三方面含義。一是公司預(yù)估某項(xiàng)資產(chǎn)在未來(lái)會(huì)減值，為保證信息透明度，客觀反映公司資產(chǎn)價(jià)值，進(jìn)而對(duì)賬面值進(jìn)行理性地調(diào)整；二是上市公司通常會(huì)在利潤(rùn)較多年份計(jì)提減值，可以避免在虧損時(shí)沖回減值準(zhǔn)備，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；三是要注意上市公司產(chǎn)資減值計(jì)提過(guò)高，涉嫌之前財(cái)務(wù)包裝過(guò)度，隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，資產(chǎn)水分就被擠出，不得不大額計(jì)提。盡管資產(chǎn)減值準(zhǔn)備對(duì)公司的正常經(jīng)營(yíng)和流動(dòng)性影響不大，但非流動(dòng)資產(chǎn)發(fā)生減值，至少說(shuō)明公司的長(zhǎng)期投資價(jià)值受到損害。”

    計(jì)提大額資產(chǎn)減值準(zhǔn)備將拖累業(yè)績(jī)

    公告顯示，譽(yù)衡生物致力于腫瘤免疫治療領(lǐng)域藥品的開(kāi)發(fā)，目前核心藥品為全人源抗PD-1單抗賽帕利單抗注射液。賽帕利單抗注射液首個(gè)適應(yīng)癥已于2021年8月獲得國(guó)家藥監(jiān)局批準(zhǔn)，并于2021年10月份正式上市銷(xiāo)售，第二個(gè)適應(yīng)癥已于2022年3月獲得國(guó)家藥監(jiān)局受理，預(yù)計(jì)2023年將有實(shí)質(zhì)性結(jié)果。其他適應(yīng)癥尚在推進(jìn)中。截至2022年10月31日，譽(yù)衡生物開(kāi)發(fā)支出PD-1累計(jì)賬面金額為5.88億元。

    對(duì)于此次對(duì)譽(yù)衡生物進(jìn)行開(kāi)發(fā)支出減值測(cè)試并計(jì)提減值準(zhǔn)備，譽(yù)衡藥業(yè)稱(chēng)，截至目前，國(guó)內(nèi)已獲批上市的PD-1/PD-L1相關(guān)產(chǎn)品已達(dá)15款，競(jìng)爭(zhēng)局面較為激烈，相關(guān)競(jìng)品已納入醫(yī)保目錄且銷(xiāo)售價(jià)格有所下降，譽(yù)衡生物的賽帕利單抗注射液在市場(chǎng)準(zhǔn)入、價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)上不具備優(yōu)勢(shì)，與其他已獲批多個(gè)適應(yīng)癥的競(jìng)品相比，患者群體規(guī)模處于劣勢(shì)。基于醫(yī)保政策、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、產(chǎn)品屬性等因素的影響，譽(yù)衡生物銷(xiāo)售業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期。公司據(jù)此初步判斷譽(yù)衡生物的研發(fā)項(xiàng)目出現(xiàn)減值跡象。

    公告顯示，譽(yù)衡藥業(yè)對(duì)譽(yù)衡生物開(kāi)發(fā)支出進(jìn)行減值測(cè)試后，擬對(duì)其計(jì)提減值準(zhǔn)備4.23億元。截至目前，譽(yù)衡藥業(yè)對(duì)譽(yù)衡生物的持股比例為42.12%，按長(zhǎng)期股權(quán)投資權(quán)益法核算的對(duì)公司投資收益影響為-1.78億元，因此，將影響譽(yù)衡藥業(yè)凈利潤(rùn)-1.78億元。

    事實(shí)上，早在2019年，受兩票制、重點(diǎn)目錄監(jiān)控、醫(yī)?？刭M(fèi)等綜合因素影響，譽(yù)衡藥業(yè)一次性計(jì)提商譽(yù)減值高達(dá)26.15億元。此外，2020年，譽(yù)衡藥業(yè)出售澳諾制藥股權(quán)回籠資金，疊加國(guó)家醫(yī)保目錄調(diào)整、重點(diǎn)監(jiān)控目錄等政策影響，當(dāng)年?duì)I收同比下降39.55%。今年前三季度，譽(yù)衡藥業(yè)營(yíng)收增速僅為4.18%。

    上海立信會(huì)計(jì)金融學(xué)院博士孫文華向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“所謂資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，是一種將未來(lái)的虧損提前到現(xiàn)在的行為。即估計(jì)這項(xiàng)資產(chǎn)未來(lái)會(huì)發(fā)生減值，預(yù)計(jì)回收的資產(chǎn)低于當(dāng)前的賬面價(jià)格，但是在當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)，對(duì)資產(chǎn)的回收尚未發(fā)生，因此賬面上的資產(chǎn)價(jià)格未變。計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備是一項(xiàng)賬面上的調(diào)整，為了保證信息透明度，提前釋放風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行的一種會(huì)計(jì)處理方式。此次譽(yù)衡藥業(yè)資產(chǎn)減值損失的資產(chǎn)計(jì)提，一定程度上會(huì)影響公司的長(zhǎng)期價(jià)值。”

    楊兆全表示，資產(chǎn)減值是一把雙刃劍，在合適的時(shí)機(jī)合理計(jì)提可以使企業(yè)效益發(fā)揮到最大。相反，盲目計(jì)提不僅能反映出公司先前投資決策、業(yè)務(wù)合作存在不理性，還涉嫌先前財(cái)報(bào)存在造假和信披違規(guī)的可能。基于前述風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于上市公司大額計(jì)提減值，投資者應(yīng)當(dāng)高度關(guān)注上市公司大額計(jì)提的動(dòng)機(jī)，計(jì)提數(shù)額的合理性及價(jià)值恢復(fù)后減值準(zhǔn)備的轉(zhuǎn)回，綜合分析后做出理性的投資決策。

    深交所下發(fā)關(guān)注函

    資產(chǎn)減值、凈利潤(rùn)下降，其中的合理性引來(lái)監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注。

    12月28日，深交所向譽(yù)衡藥業(yè)下發(fā)關(guān)注函，要求其以列表形式詳細(xì)說(shuō)明本次對(duì)無(wú)形資產(chǎn)、存貨、固定資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備的情況及合理性，并說(shuō)明本次商譽(yù)減值測(cè)試與以前年度商譽(yù)減值測(cè)試可收回金額的確定方法、相關(guān)重要假設(shè)及關(guān)鍵參數(shù)是否一致。

    此外，深交所同時(shí)要求譽(yù)衡藥業(yè)結(jié)合行業(yè)政策、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境和產(chǎn)品市場(chǎng)空間的變化情況，說(shuō)明譽(yù)衡生物開(kāi)發(fā)支出出現(xiàn)減值跡象的具體時(shí)點(diǎn)。此外，要求公司結(jié)合計(jì)提資產(chǎn)減值對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的影響，說(shuō)明公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力是否存在重大不確定性。

    楊兆全分析道：“上市公司凈利潤(rùn)下滑不僅會(huì)影響公司后續(xù)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)安排，還可能會(huì)觸發(fā)證券交易所發(fā)布的《股票上市規(guī)則》中關(guān)于財(cái)務(wù)指標(biāo)退市風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)定。目前來(lái)看，本次譽(yù)衡藥業(yè)大額減值計(jì)提，事先經(jīng)過(guò)了評(píng)估機(jī)構(gòu)的評(píng)估，程序上相對(duì)嚴(yán)謹(jǐn)，故意違規(guī)的可能性較小。當(dāng)然，是否存在違規(guī)，有待需要監(jiān)管層及專(zhuān)業(yè)的會(huì)計(jì)人員在判定其計(jì)提動(dòng)機(jī)及計(jì)提金額的合理性等問(wèn)題后再做判斷。”

    此外，透鏡公司研究創(chuàng)始人況玉清向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“資產(chǎn)減值和長(zhǎng)期股權(quán)投資的減持計(jì)提應(yīng)該根據(jù)實(shí)際發(fā)生情況逐步計(jì)提，而不是累計(jì)到一定程度再一次性集中計(jì)提，否則就是‘財(cái)務(wù)洗澡’了。目前來(lái)看，凈利潤(rùn)虧損主要是由于減值計(jì)提導(dǎo)致的，所以這部分的賬面虧損額不會(huì)對(duì)公司現(xiàn)金流構(gòu)成實(shí)質(zhì)影響。但是資產(chǎn)計(jì)提之后，公司的負(fù)債率明顯上升，會(huì)增加融資成本，而該公司對(duì)外部融資又比較依賴(lài)，對(duì)公司發(fā)展有一定影響。”

（編輯 才山丹）