“雙高”新股壓力山大 大族數(shù)控上市首日破發(fā)

    大族激光分拆上市子公司大族數(shù)控（301200）2月28日上市，當天收跌13.58%，成為虎年第一只上市首日破發(fā)新股。按收盤價計算，投資者中一簽大族數(shù)控虧損5200元。

    整體來看，虎年新股賺錢效應較強，但需特別注意高發(fā)行市盈率、高發(fā)行價的“雙高”新股破發(fā)風險。

    上市首日破發(fā)

    2月28日，大族數(shù)控正式登陸創(chuàng)業(yè)板。不過僅以發(fā)行價76.56元平開，隨后直線跳水，6分鐘就跌去15%，雖然午后略有反彈，但最終仍收跌13.58%，報66.16元。按照收盤價計算，中一簽虧損5200元。

    大族數(shù)控系“激光茅”大族激光控股子公司，分拆上市前，大族數(shù)控作為大族激光下屬PCB獨立業(yè)務板塊，主營為PCB專用設備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要覆蓋鉆孔、曝光、成型、檢測等PCB關鍵工序，是全球PCB專用設備企業(yè)中產(chǎn)品線最全的企業(yè)之一。

    2020年11月，大族激光發(fā)布公告，擬分拆子公司大族數(shù)控至深交所創(chuàng)業(yè)板上市。隨后，大族數(shù)控IPO申請成功，于2021年5月獲得創(chuàng)業(yè)板受理，并在當年12月注冊生效，2022年2月成功登陸創(chuàng)業(yè)板。大族數(shù)控也是虎年以來首只上市首日破發(fā)的新股。雖然春節(jié)假期后A股走勢波動加大，但春節(jié)后開市至今（2月7日至28日）登陸A股的17只新股中，除大族數(shù)控外，其余16只新股在上市首日均未出現(xiàn)破發(fā)的情況。

    虎年以來，上市首日漲幅最高的是紐泰格，以221.60%的首日漲幅“折桂”。紐泰格主要從事汽車懸架系統(tǒng)、汽車內(nèi)外飾等領域的鋁鑄零部件和塑料件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司主要產(chǎn)品包括汽車懸架減震支撐、懸架系統(tǒng)塑料件、內(nèi)外飾塑料件等適應汽車輕量化、節(jié)能環(huán)保趨勢的汽車零部件產(chǎn)品。

    今年以來，A股共有49只新股上市，其中7只首日破發(fā)，占比14%。上市首日跌幅最大的新股是翱捷科技，首日大跌33.75%。大族數(shù)控首日下跌13.58%，在今年首日破發(fā)新股跌幅榜中排名第四。從走勢來看，截至2月28日收盤，今年上市的49只新股中有12只已經(jīng)破發(fā)，占比達24%。跌幅最深的仍然是翱捷科技，上市至今跌幅達45.96%。“基帶芯片第一股”翱捷科技今年1月14日登陸科創(chuàng)板，發(fā)行價達164.54元。高發(fā)行價外，翱捷科技尚未盈利，最新披露的2021年度業(yè)績快報顯示，2021年度實現(xiàn)營業(yè)收入21.38億元，同比增長97.75%；凈利潤為虧損5.73億元，虧損收窄17.53億元，收窄幅度為75.36%。

    觀察漲幅榜，今年上市新股中，漲幅最高的是合富中國和西點藥業(yè)，累計漲幅均超200%。

    “雙高”新股有風險

    大族數(shù)控成為虎年首只上市即破發(fā)的新股，在業(yè)內(nèi)人士看來與其較高的發(fā)行價、市盈率有關。

    大族數(shù)控原計劃IPO募資18.4億元，用于PCB專用設備生產(chǎn)改擴建項目和PCB專用設備技術研發(fā)中心建設項目。但大族數(shù)控最終確定發(fā)行價格達到76.56元，對應融資規(guī)模為32.16億元，超額募資近1倍。大族數(shù)控76.56元的發(fā)行價，在今年上市的新股中高居第五位。在今年發(fā)行的創(chuàng)業(yè)板新股中，也僅次于三元生物。按照76.56元的發(fā)行價，大族數(shù)控發(fā)行市盈率達到108.4倍，高于行業(yè)最近一個月平均動態(tài)市盈率34.26倍和可比上市公司PE均值89.84倍。

    注冊制背景下，“無腦打新”的時代將徹底結束。事實上，部分投資者選擇棄購中簽股份，發(fā)行結果顯示，大族數(shù)控遭網(wǎng)上投資者棄購金額為3754.63萬元，棄購率達1.17%，在今年上市新股中排名第六。

    值得注意的是，作為大族數(shù)控的控股方，大族激光近來在資本市場動作頻頻。日前大族激光發(fā)布了《關于控股子公司增資暨關聯(lián)交易的公告》，其中涉及的標的正是大族光電。據(jù)悉，大族光電成立于2007年，是一家半導體自動化封裝技術服務商，集半導體封裝設備研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為一體，旗下產(chǎn)品“HANS”系列，包括測試分選機、高速半導體裝帶機、高速平面固晶機等。

    公告顯示，大族激光員工持股平臺以及控股子公司大族光電員工持股平臺擬對大族光電進行增資，投資總額不超過1.41億元。同時，大族光電擬通過增資擴股方式引進高瓴裕潤、高新投創(chuàng)業(yè)、高新投致遠、小禾創(chuàng)業(yè)、中證投資五方戰(zhàn)略投資者，投資總額不超過1.41億元。入股價格約為9.86元/股，增資總金額合計不超過2.82億元。按照增資協(xié)議，大族光電計劃在2026年12月31日前實現(xiàn)合格上市。