微博赴港二次上市背后：收入結(jié)構(gòu)單一 正面臨反壟斷訴訟

    本報(bào)記者 許潔 董枳君

    作為中國(guó)領(lǐng)先的社交媒體平臺(tái)，微博于11月18日晚間通過了港交所上市聆訊。根據(jù)其最新披露的2021年三季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，微博無論是用戶數(shù)據(jù)還是業(yè)務(wù)收入都呈現(xiàn)出了增長(zhǎng)的一面。

    但不可忽視的是，微博的營(yíng)收結(jié)構(gòu)非常單一，九成收入來源于廣告業(yè)務(wù)。此外，微博正面臨著因拒絕數(shù)據(jù)許可所引發(fā)的反壟斷訴訟。

    收入結(jié)構(gòu)單一

    11月11日，微博發(fā)布了第三季度財(cái)報(bào)。公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.07億美元，同比增長(zhǎng)30%；歸屬于微博的凈利潤(rùn)為1.82億美元，去年同期為3380萬美元，日活躍用戶達(dá)2.48億，創(chuàng)歷史新高。在非國(guó)際通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，微博凈利潤(rùn)為2.1億美元，去年同期為1.53億美元。

    用戶數(shù)據(jù)方面，截至三季度末，微博月活躍用戶達(dá)5.73億，同比凈增6200萬，移動(dòng)端占比為94%。

    從主營(yíng)業(yè)務(wù)來看，廣告是微博的主要收入來源，來自廣告和營(yíng)銷業(yè)務(wù)的收入為5.38億美元，同比增長(zhǎng)29%，占總營(yíng)收的比重為88.6%；來自增值業(yè)務(wù)的收入為6980萬美元，同比增長(zhǎng)42%。

    雖然營(yíng)收高度依賴廣告收入，但微博的廣告主數(shù)量卻在連年下降。2018年、2019年以及2020年，微博的廣告主數(shù)量分別為290萬、240萬和160萬。2021年前三季度，微博的廣告主數(shù)量為80萬，較去年同期的140萬減少了60萬。

    在微博提交的招股書中對(duì)這一部分風(fēng)險(xiǎn)也有闡述，微博稱，“我們絕大部分的收入產(chǎn)生自在線廣告及營(yíng)銷服務(wù)。倘我們未能通過廣告及營(yíng)銷服務(wù)產(chǎn)生可持續(xù)收入及利潤(rùn)，我們的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)可能受到重大不利影響。”

    一位業(yè)內(nèi)人士則對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者分析表示：“廣告主數(shù)量的減少與外部的競(jìng)爭(zhēng)不無關(guān)系，微博自稱致力于通過廣告、電商和直播等多元化渠道為內(nèi)容創(chuàng)作者創(chuàng)造和豐富變現(xiàn)機(jī)會(huì)。但抖音、快手、小紅書等后來者發(fā)展迅猛，微博以‘飯圈’為核心的私域流量池正在逐漸失去競(jìng)爭(zhēng)力。”

    微博的護(hù)城河在哪里？核心競(jìng)爭(zhēng)力是否可以持續(xù)？截至發(fā)稿，記者沒有收到微博方面的回復(fù)。

    因數(shù)據(jù)許可被提起反壟斷訴訟

    11月18日，在國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局辦公大樓，國(guó)家反壟斷局正式掛牌。這是繼三年前國(guó)家反壟斷執(zhí)法工作統(tǒng)一歸集后，反壟斷體制機(jī)制的又一次重大調(diào)整。

    從“強(qiáng)化反壟斷和防止資本無序擴(kuò)張”被確定為2021年經(jīng)濟(jì)工作八大重點(diǎn)任務(wù)之一，到國(guó)家反壟斷局的掛牌，2021年無疑已成為反壟斷“大年”。微博近日也遭到了因拒絕數(shù)據(jù)許可而引發(fā)的反壟斷訴訟。

    據(jù)報(bào)道，近日，湖南蟻坊軟件股份有限公司及其北京分公司（后文合稱“蟻坊公司”）公開發(fā)文稱對(duì)新浪微博運(yùn)營(yíng)商北京微夢(mèng)創(chuàng)科網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司（后文合稱“微夢(mèng)公司”）提起訴訟一案，已正式被長(zhǎng)沙中院正式受理。蟻坊公司以微夢(mèng)公司拒絕數(shù)據(jù)許可的行為構(gòu)成壟斷為由，請(qǐng)求法院判令微夢(mèng)公司以合理?xiàng)l件允許蟻坊公司使用新浪微博數(shù)據(jù)，并賠償其經(jīng)濟(jì)損失及合理費(fèi)用合計(jì)550萬元。這也是國(guó)內(nèi)首例因互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)拒絕數(shù)據(jù)許可引發(fā)的反壟斷民事訴訟。

    蟻坊公司認(rèn)為，隨著網(wǎng)易微博和騰訊微博的正式關(guān)停以及搜狐微博的實(shí)際停運(yùn)，國(guó)內(nèi)已不存在能與新浪微博形成有效競(jìng)爭(zhēng)的微博平臺(tái)。規(guī)模龐大的用戶群體也導(dǎo)致新浪微博上的信息良莠不齊。因?qū)Σ涣夹畔⒈O(jiān)管不力，微夢(mèng)公司曾多次被主管部門警告或處罰。

    蟻坊公司還稱，微夢(mèng)公司拒絕蟻坊公司使用微博數(shù)據(jù)，實(shí)質(zhì)上逃避了主管部門的監(jiān)管，變相將監(jiān)管權(quán)力緊握在自己手中，扮演著“既是運(yùn)動(dòng)員又是裁判員”的角色。

    對(duì)于蟻坊公司上述說法，微博方面強(qiáng)調(diào)，“無論蟻坊公司出于什么目的，微博都希望其首先正視自身的問題，不要利用網(wǎng)絡(luò)和媒體來傳播片面性的輿論聲音，尤其是不要打著‘行政監(jiān)管’的幌子來達(dá)到自身的目的。”

    事實(shí)上，微博在招股書中就近期監(jiān)管態(tài)勢(shì)也做出了闡述。招股書顯示，今年8月，國(guó)家市監(jiān)局就微夢(mèng)公司涉嫌違反《中華人民共和國(guó)反壟斷法》規(guī)定的經(jīng)營(yíng)者非法集中向其發(fā)出了兩份調(diào)查通知。

    一位資深律師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“自2020年以來，監(jiān)管層通過多種方式釋放出了強(qiáng)化反壟斷的明確信號(hào)。同時(shí)，監(jiān)管層也在加快完善反壟斷執(zhí)法工具。監(jiān)管層明確要求平臺(tái)企業(yè)要做到‘五個(gè)嚴(yán)防’和‘五個(gè)確保’：嚴(yán)防資本無序擴(kuò)張，確保經(jīng)濟(jì)社會(huì)安全；嚴(yán)防壟斷失序，確保市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)；嚴(yán)防技術(shù)扼殺，確保行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展；嚴(yán)防規(guī)則算法濫用，確保各方合法權(quán)益；嚴(yán)防系統(tǒng)封閉，確保生態(tài)開放共享。因此，作為在中國(guó)聲量較大的社交平臺(tái)之一，微博一定會(huì)面臨這樣的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。”

（編輯 才山丹）