新力金融欲收購(gòu)比克動(dòng)力51%股權(quán)要做電池？業(yè)績(jī)能否增長(zhǎng)是關(guān)鍵

    本報(bào)記者 黃群

    11月10日晚間，新力金融發(fā)布停牌公告，宣布公司正在籌劃以資產(chǎn)置換及發(fā)行股份方式購(gòu)買深圳市比克動(dòng)力電池有限公司（下稱“比克動(dòng)力”）不低于51%的股權(quán)，并募集配套資金。當(dāng)天新力金融與交易對(duì)方的實(shí)際控制人簽署了合作意向協(xié)議。本次交易預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，但不構(gòu)成重組上市，不會(huì)導(dǎo)致公司實(shí)際控制人發(fā)生變更。二級(jí)市場(chǎng)上，新力金融自10月25日以來(lái)漲幅已達(dá)到42%，并于上述協(xié)議簽署當(dāng)天漲停。

    資本熟客比克動(dòng)力

    長(zhǎng)期關(guān)注資本市場(chǎng)的人對(duì)比克動(dòng)力一定不會(huì)陌生。該公司成立于2005年，主要從事三元材料鋰電池的研發(fā)生產(chǎn)和銷售。2016年和2018年，長(zhǎng)信科技與中利集團(tuán)分別以8億元和8.5億元通過(guò)增資和收購(gòu)持有比克動(dòng)力10%和8.29%股份。尤其2017年長(zhǎng)信科技曾經(jīng)啟動(dòng)過(guò)與比克動(dòng)力的重組，力推后者走入資本市場(chǎng)。但由于中概股回A的政策不明朗，最后不得不終止。去年以來(lái)，由于眾泰汽車業(yè)績(jī)大幅下滑，導(dǎo)致比克動(dòng)力遭遇欠款風(fēng)波，并連帶容百科技、新宙邦和杭可科技等一眾上市公司遭遇應(yīng)收賬款危機(jī)，引發(fā)資本市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注。

    身處逆境中的比克動(dòng)力最終選擇賣身新力金融。對(duì)此，有接近新力金融的業(yè)內(nèi)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)：“新力金融的類金融資產(chǎn)未來(lái)實(shí)在看不到業(yè)績(jī)提升的希望，而且政策明令禁止類金融資產(chǎn)上市公司再融資，新力金融要想持續(xù)發(fā)展只能轉(zhuǎn)型。但比克動(dòng)力前兩年業(yè)績(jī)下滑嚴(yán)重，所以能夠通過(guò)新力金融進(jìn)入資本市場(chǎng)是個(gè)不錯(cuò)的選擇，也有利于前期投資者退出。”

    記者查詢天眼查APP發(fā)現(xiàn)，比克動(dòng)力此前經(jīng)歷了多達(dá)七輪融資，目前股東人數(shù)較多。其中，深圳比克電池持有29.14%股份，西藏浩澤商貿(mào)公司持股22.64%，長(zhǎng)信科技持股11.65%，中利集團(tuán)持股8.29%，長(zhǎng)信科技前實(shí)控人陳奇、高管高前文分別持有5.21%和4.17%股份。其余股東持股比例均不超過(guò)4%。公司實(shí)際控制人為李向前。

    公告顯示，比克動(dòng)力的車電類鋰離子電池主要采用鎳鈷錳酸鋰為正極、石墨為負(fù)極，包括單體圓柱電芯和車電模組。

    “跟特斯拉一樣，比克動(dòng)力的三元電池也是圓柱電池，因?yàn)檫@個(gè)原因當(dāng)年比克動(dòng)力著實(shí)火了一把。”北方工業(yè)大學(xué)汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新研究中心研究員張翔在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“雖然同樣都是圓柱電池，但比特動(dòng)力整體技術(shù)水平與特斯拉還有很大差距。而且從市場(chǎng)來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)車電類電池仍是方形電池的天下，圓柱電池的市場(chǎng)占有率可能還不到1%。原因一個(gè)是方形電池的技術(shù)積累比較多，還有就是方形電池的產(chǎn)業(yè)鏈也比較完善。我參加過(guò)各類汽車和電池的展會(huì)，極少時(shí)候能看到比克動(dòng)力的展位。圓柱電池的核心技術(shù)國(guó)內(nèi)企業(yè)并不掌握，車企采用圓柱電池的方案也很少。”

    業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是關(guān)鍵

    2015年前后，資本市場(chǎng)掀起了游戲資產(chǎn)、類金融資產(chǎn)并購(gòu)潮，一大批主業(yè)不振的上市公司選擇賣殼或并購(gòu)來(lái)提振主業(yè)。新力金融正是其中之一。

    新力金融前身是從事水泥生產(chǎn)銷售的巢東股份。2015年巢東股份先是以16.82億元收購(gòu)新力投資等46名交易對(duì)象持有的五家類金融公司股權(quán)，實(shí)現(xiàn)了“水泥+類金融”的雙主業(yè)重組計(jì)劃。后又以11.14億元向海螺水泥旗下巢湖海螺公司置出所有水泥主業(yè)，實(shí)現(xiàn)了類金融資產(chǎn)的“全控”。重組完成后，新力金融一直謀求主業(yè)做大做強(qiáng)。公司在2016年7月份與?？迫谕ú脸龌鸹ǎ笳咧饕獜氖碌谌街Ц稑I(yè)務(wù)，但最終在2018年3月份宣布分手。緊接著新力金融又宣布籌劃非公開發(fā)行，但與標(biāo)的公司微創(chuàng)網(wǎng)絡(luò)談判無(wú)果后，最終轉(zhuǎn)而收購(gòu)了新三板企業(yè)手付通100%股份，進(jìn)一步推進(jìn)公司“金融+科技”深度融合發(fā)展。

    不過(guò)并購(gòu)后的新力金融依然業(yè)績(jī)平平。梳理公司歷年業(yè)績(jī)不難發(fā)現(xiàn)，自2016年至2020年的五年里，新力金融僅在2016年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.63億元，2017年出現(xiàn)3.09億元虧損。雖然2018、2019年盈利數(shù)千萬(wàn)元，但2020年又陷入虧損的尷尬局面。反觀原有的水泥主業(yè)，自2016年開啟了一輪長(zhǎng)達(dá)5年的上漲態(tài)勢(shì)，至今水泥企業(yè)依然保持著高景氣度，這與新力金融現(xiàn)有類金融業(yè)務(wù)萎靡不振形成了巨大反差。

    “之前是脫實(shí)向虛，現(xiàn)在公司肯定是要脫虛向?qū)嵙恕?rdquo;前述業(yè)內(nèi)人士告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，公司肯定是要把原來(lái)的類金融資產(chǎn)置出的，出售給大股東讓他們來(lái)好好經(jīng)營(yíng)。現(xiàn)在最大的考驗(yàn)還是比克動(dòng)力的業(yè)績(jī)問(wèn)題。2016年比克動(dòng)力的業(yè)績(jī)還是很不錯(cuò)的，但是隨著新能源補(bǔ)貼退坡，一大批電池企業(yè)業(yè)績(jī)都出現(xiàn)大幅下滑，資金鏈非常緊張，比克動(dòng)力也是這樣的情況。如果業(yè)績(jī)不行，重組能否成功依然有很大的變數(shù)。

    公開資料顯示，2016年長(zhǎng)信科技增資比克動(dòng)力時(shí)后者曾承諾其2016年度、2017年度、2018年度凈利潤(rùn)（扣非后）分別不低于4億元、7億元和12億元。但上述報(bào)告期內(nèi)僅有2016年完成了業(yè)績(jī)承諾，2017年、2018年扣非后凈利潤(rùn)僅有4.9億元、4479萬(wàn)元，與業(yè)績(jī)承諾差距較大。

（編輯 孫倩）