萃華珠寶控股權(quán)將變更 多次融資未果資金之“渴”終得解

    本報(bào)記者 李勇

    11月7日晚，上市剛滿7年的萃華珠寶披露了關(guān)于籌劃控制權(quán)變更的復(fù)牌公告，11月8日，公司股票復(fù)牌后直接漲停。

    據(jù)公告，11月5日，上海鴻潮企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“上海鴻潮”）與萃華珠寶原控股股東翠藝投資簽署相關(guān)協(xié)議，擬受讓翠藝投資持有的萃華珠寶1639.4萬股股份。同時，萃華珠寶還與上海鴻潮的一致行動人上海鴻菘企業(yè)管理咨詢有限公司（以下簡稱：“上海鴻菘”）、上海鴻杞企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱：“上海鴻杞”）分別簽署了《附條件生效的股份認(rèn)購協(xié)議》，上海鴻菘擬認(rèn)購公司此次非公開發(fā)行的6147.74萬股股份，上海鴻杞擬認(rèn)購1536.94萬股股份。上述股份過戶完成且本次發(fā)行實(shí)施完畢后，上海鴻菘及其一致行動人上海鴻杞、上海鴻潮將合計(jì)持有萃華珠寶9324.08萬股股份，占公司發(fā)行后總股本的28.00%，上海鴻菘將成為公司新任控股股東，陳華崇成為公司新任實(shí)際控制人。

    除了轉(zhuǎn)讓給上海鴻潮的部分股權(quán)，翠藝投資還擬將其所持的1383.24萬股萃華珠寶股份轉(zhuǎn)讓給何穎琳，51.23萬股股份轉(zhuǎn)讓與龍鳳。此外，公司實(shí)際控制人郭英杰及其一致行動人郭瓊雁、郭裕春還分別將其所持有的400.32萬股、983.62萬股和153萬股萃華珠寶股份轉(zhuǎn)讓給龍鳳。經(jīng)過這一系列轉(zhuǎn)讓后，郭瓊雁將不再持有公司股份，翠藝投資及其一致行動人郭英杰、郭裕春三方將合計(jì)持有萃華珠寶6450.41萬股，占到發(fā)行后公司總股本的19.37%，仍為公司的重要股東。

    多次籌劃融資未果

    事實(shí)上，就在此次計(jì)劃通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓，同時進(jìn)行定增來實(shí)現(xiàn)控制權(quán)變更之前，萃華珠寶剛剛撤回2020年的非公開發(fā)行股票申請?；厮莨?，公司近年來一直在謀求通過非公開發(fā)行股票的方式進(jìn)行融資。

    公開信息顯示，萃華珠寶2014年11月4日在深交所掛牌上市，公司首發(fā)上市時共募得資金4.49億元，扣除相關(guān)費(fèi)用后的實(shí)際募集資金凈額為4.08億元。2017年9月份，萃華珠寶推出了一輪規(guī)模更大的融資計(jì)劃，擬通過非公開發(fā)行股票的方式融資7.92億元，投入到渠道升級及配套生產(chǎn)基地建設(shè)、珠寶生態(tài)園建設(shè)和設(shè)計(jì)研發(fā)中心建設(shè)三個項(xiàng)目。

    值得關(guān)注的是，彼時，公司首發(fā)上市時所募得的4.08億元也僅僅使用了1.45億元，剩余的大部分資金還都趴在賬上。此外，歷經(jīng)兩次項(xiàng)目調(diào)整，首發(fā)募集資金當(dāng)時已投的8個項(xiàng)目所實(shí)現(xiàn)的收益，均遠(yuǎn)未及預(yù)期。

    最終，公司該次定增并未實(shí)施。2018年8月3日，公司稱鑒于國內(nèi)黃金珠寶行業(yè)正在發(fā)生較大變化，呈現(xiàn)出較多的業(yè)務(wù)機(jī)會，決定終止該次非公開發(fā)行股票事項(xiàng)。

    然后，不到1年，即2019年6月份，萃華珠寶又籌劃通過發(fā)行股份、定向可轉(zhuǎn)債及支付現(xiàn)金的方式購買鉆明鉆石51%股權(quán)，并計(jì)劃通過非公開發(fā)行股票的方式募集配套資金，但由于關(guān)鍵條款無法達(dá)成一致，公司最后決定終止該次交易。

    2020年9月，萃華珠寶再推融資計(jì)劃，擬募資3.61億元投入到智慧零售升級及定制協(xié)同平臺建設(shè)項(xiàng)目。由于距離首發(fā)上市融資已超過5年，公司已不需要編制前次募集資金使用情況報(bào)告。此次融資同樣也是無果而終，2021年7月份，公司公告稱綜合考慮資本市場變化以及公司自身實(shí)際情況、融資環(huán)境等因素，決定撤回融資申請。

    值得注意的是，公司2020年半年報(bào)顯示，截至2020年6月30日，公司上市時所募資金也未使用完，僅投入使用3.08億元，剩余的1.16億元（包括期間所產(chǎn)生的利息），被公司永久補(bǔ)充流動資金。

    引入新股東以解資金之渴？

    “頻繁謀劃再融資，也可以看出公司對資金的渴求。”有市場人士在接受記者采訪時表示，萃華珠寶上市后經(jīng)營一直不算太好，而且上市所募集資金投入的很多項(xiàng)目，并未給公司帶來太好的收益。

    公司披露的2020年報(bào)顯示，公司首發(fā)上市募集的4.08億元中，累計(jì)變更用途的募集資金總額為4.08億元，變更比例100%。同時，公司募集資金所投的項(xiàng)目中，有25個店鋪都未達(dá)到預(yù)期效益，其中有16個店鋪收益是負(fù)，有3個店鋪已經(jīng)撤柜。

    “很多公司募投項(xiàng)目實(shí)際收益較預(yù)期收益相差甚遠(yuǎn)，而且很多募投項(xiàng)目也是一變再變，只能說募集資金時可行性報(bào)告編制得太隨意。”前述市場人士認(rèn)為，大部分公司是為建設(shè)募投項(xiàng)目而融資，也有極少數(shù)公司則是為了融資而羅列募投項(xiàng)目，效果當(dāng)然不同。

    公開披露數(shù)據(jù)顯示，在萃華珠寶上市之前，公司營收凈利節(jié)節(jié)攀升，2013年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入36.79億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.11億元，這也是公司業(yè)績最為靚麗的時刻，上市后，這一數(shù)據(jù)再也未能重現(xiàn)。

    從負(fù)債率可以看出，2014年上市，讓公司的資產(chǎn)負(fù)債率從上市前的57.67%下降到2014年的47.29%，不過從上市的第二年起，公司負(fù)債率又開始上升，截至2020年底，公司資產(chǎn)負(fù)債率已上升到65.43%，遠(yuǎn)高于同業(yè)平均水平。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也從2014年的2.07下降到2020年底的0.61。

    此外，雖然公司財(cái)務(wù)報(bào)表上顯示的貨幣資金余額不少，但大部分都使用受限。據(jù)公司披露的年報(bào)，截至2020年底，公司貨幣資金余額6.27億元，其中銀行存款余額3468.95萬元，其他貨幣資金5.92億元，而銀行存款中有342.07萬元使用權(quán)受限，其他貨幣資金中含租借黃金保證金、銀行承兌匯票保證金等，其中5.76億元使用權(quán)受限。截至今年9月末，公司賬上貨幣資金余額已下降至3.1億元。

    公告顯示，公司此次面向上海鴻菘、上海鴻杞的非公開發(fā)行股票預(yù)案，所募集資金將全部用于補(bǔ)充流動資金。在發(fā)行預(yù)案中，萃華珠寶表示，公司融資渠道單一，資金需求量較大。本次發(fā)行對于公司流動資金的補(bǔ)充，將有效解決公司未來發(fā)展所產(chǎn)生的資金缺口。

    “公司此次的實(shí)控人變更方案，一方面可以為公司引入資金；另一方面原控股股東通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓，也解決了其自身的資金需求。同時，珠寶也是一個相對特殊的行業(yè)，原控股股東保留大量的股份，仍位居重要股東，也有助于與新控股股東達(dá)成協(xié)作，支持好公司的日后經(jīng)營。”有不愿具名的律師認(rèn)為，相對前幾次未能成功的非公開發(fā)行，萃華珠寶此次向特定方進(jìn)行定增，實(shí)施的相對難度會更小一些。

（編輯 李波 上官夢露）