特斯拉二季度不再依賴炒幣、賣積分 馬斯克直言增長率受困“木桶效應(yīng)”

    本報(bào)記者 龔夢澤

    毀譽(yù)集一身的特斯拉，正迅速從汽車界的后起之秀轉(zhuǎn)型為強(qiáng)大的市場領(lǐng)跑者。

    7月27日晚間，根據(jù)特斯拉向美國證券交易委員會(huì)（SEC）遞交的文件顯示，今年第二季度特斯拉實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的11.42億美元利潤，是第一季度凈利潤（4.38億美元）的2倍多，是去年同期的10倍多。這也是特斯拉連續(xù)第8個(gè)財(cái)季實(shí)現(xiàn)盈利。

    而在中國市場，特斯拉第二季度收入達(dá)28.59億美元，同比大增104.2%。今年上半年，特斯拉在中國區(qū)累計(jì)實(shí)現(xiàn)營收59.02億美元，占特斯拉全球收入比例達(dá)26.4%，成為僅次于美國的特斯拉第二大市場。

    然而，對于上述佳績，首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克本人似乎難言樂觀——因?yàn)榱悴考墓?yīng)將在極大程度上影響特斯拉下半年的交付增長情況。

    對此，特斯拉方面表示，公司的供應(yīng)鏈在第二季度仍受到全球半導(dǎo)體短缺和港口擁擠等問題的影響，包括供應(yīng)鏈伙伴、軟件開發(fā)團(tuán)隊(duì)和各地工廠在內(nèi)的全部團(tuán)隊(duì)都在全力保障接近滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)的新車生產(chǎn)和交付。

    “得益于Model3和ModelY的熱銷，特斯拉的盈利能力有了顯著的增長。隨著產(chǎn)能的不斷提升，特斯拉的交付能力也將相應(yīng)有所提升。”新浪財(cái)經(jīng)專欄作家林示認(rèn)為，參考去年的財(cái)報(bào)來看，特斯拉目前還不能靠賣車掙錢。而且從凈利率端而言，費(fèi)用率的走向依然取決于每個(gè)環(huán)節(jié)的發(fā)展?fàn)顩r，因此未來盈利狀況不好過早下定論。

    二季度營收同比大漲98%

    比特幣投資減值2300萬美元

    憑借20萬輛的季度最高交付量，特斯拉再次刷新了史上最佳財(cái)報(bào)記錄。2021年第二季度，特斯拉實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入119.6億美元，同比大漲98%，凈利潤為11.42億美元。這也是特斯拉首次實(shí)現(xiàn)營收超過100億美元。

    除了總營收成績喜人，特斯拉二季度毛利潤也創(chuàng)下歷史新高，達(dá)28.84億美元，同比大漲128%，毛利率為24.1%。此外，二季度費(fèi)用率也達(dá)到2018年以來的最低水平。這意味著降本增效的效果開始逐漸凸顯，也為特斯拉毛利潤大漲做出突出貢獻(xiàn)。

    具體來看，2021年第二季度，特斯拉調(diào)整后息稅折舊攤銷前利潤為24.87億美元。按美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，營業(yè)利潤為13.12億美元，歸屬于普通股東的凈利潤為11.42億美元，同比增幅高達(dá)998%。季度末現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物總計(jì)為162億美元，減少9.12億美元。

    外界普遍關(guān)注的數(shù)字貨幣方面，特斯拉二季度有一項(xiàng)與比特幣持有價(jià)值相關(guān)的資產(chǎn)發(fā)生2300萬美元減值。目前公司持有的凈數(shù)字資產(chǎn)價(jià)值為13.11億美元。在財(cái)報(bào)發(fā)布前一周，比特幣價(jià)格最低接近29000美元，險(xiǎn)些跌穿特斯了單幣29661美元的成本線。有特斯拉相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，二季度總收入同比增長98%，主要得益于車輛交付的大幅提升。

    汽車業(yè)務(wù)領(lǐng)域，特斯拉二季度實(shí)現(xiàn)營收102億美元，占據(jù)了整體營收的85%；毛利潤為28.99億美元。值得一提的是，一直以出售監(jiān)管積分拉動(dòng)汽車業(yè)務(wù)營收增長的特斯拉，這一次的營收比例分布也顯得更加健康，出售監(jiān)管積分取得了3.54億美元的收入，相較去年同期下降17%。

    能源業(yè)務(wù)領(lǐng)域，特斯拉二季度營收為8.01億美元，包含太陽能光伏和家庭、企業(yè)和公用事業(yè)能源存儲(chǔ)系統(tǒng)，相較上季度增長超60%。此前根據(jù)馬斯克透露，二季度特斯拉受到芯片短缺影響，僅生產(chǎn)了3萬-3.5萬臺(tái)儲(chǔ)能設(shè)備。

    芯片短缺+計(jì)劃落空

    特斯拉增長率受困“木桶效應(yīng)”

    事實(shí)上，特斯拉之所以可以達(dá)成各項(xiàng)指標(biāo)的歷史新高，主要得益于兩個(gè)方面：第一，在汽車銷售方面，在第二季度生產(chǎn)和交付了超過20萬輛汽車。第二是降低成本，該公司大幅削減了工廠成本，將運(yùn)營利潤率提高到11%，與通用汽車等競爭對手持平。

    記者注意到，2021年以來，上海超級工廠連續(xù)多月出口總量過萬輛，已成為推動(dòng)中國汽車出口量增長的重要助力。據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，特斯拉4-5月份的出口量均突破萬輛，第二季度出口量近3萬輛。

    “特斯拉一個(gè)季度至少出口三、四萬輛，一年的規(guī)模就達(dá)到了10萬輛以上，占中國汽車整體出口量的10%以上。”乘聯(lián)會(huì)秘書長崔東樹對《證券日報(bào)》記者表示，電動(dòng)車的最大優(yōu)勢就是購買成本以及使用成本都很低，因?yàn)殡妱?dòng)車整個(gè)設(shè)計(jì)更加簡單，成本將更加低，現(xiàn)在屬于成本回歸過程當(dāng)中。

    成績值得肯定，但前路依然困難重重。這其中全球缺芯潮和重要計(jì)劃延期兩大因素就給特斯拉超過6200億美元的市值帶來壓力。馬斯克對此直言，拖累整個(gè)汽車業(yè)的電腦芯片供應(yīng)短缺問題仍然相當(dāng)嚴(yán)重。“在今年余下的時(shí)間里，公司的增長率將由供應(yīng)鏈中最慢的部分決定。”

    另一項(xiàng)隱憂在于，馬斯克此前承諾要在2021年完成的計(jì)劃，截至目前都未能實(shí)現(xiàn)——這包括4680電池的量產(chǎn)計(jì)劃、新工廠的建造、新車型Cybertruck的推出等。摩根大通分析師瑞安·布林克曼就此發(fā)表評論：“特斯拉的高估值幾乎沒有給不太完美的執(zhí)行留下多少空間，我確實(shí)看到了些不利于公司，亟待解決的跡象。”

    此外，記者注意到，盡管交付量突破季度記錄，但就中國市場而言，特斯拉面臨的形勢依然不容樂觀。自4月份上海國際車展上“車主維權(quán)”事件發(fā)生以來，特斯拉中國區(qū)的交付量始終不太理想，4月份銷量暴跌67%，僅交付11671輛新車；5月份、6月份銷量有所回升，但依舊未能再回到3月份的巔峰交付水平。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2021年第二季度，特斯拉中國區(qū)零售銷量為6.17萬輛，環(huán)比第一季度下滑了10.87%。

（編輯 上官夢露）