中航鋰電擴(kuò)產(chǎn)繼續(xù)加碼、融資捷報(bào)頻傳之時(shí),昔日控股股東成飛集成卻業(yè)務(wù)萎縮、無(wú)緣浪潮。
成飛集成近日發(fā)布2020年年報(bào),公司當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.84億元,同比下降41.26%,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.19億元,同比下降81.5%。主要財(cái)務(wù)指標(biāo)萎縮源于中航鋰電的出表,而汽車(chē)模具、航空零部件等業(yè)務(wù)難接“衣缽”,業(yè)績(jī)下滑無(wú)可避免。
低迷的業(yè)績(jī)也宣告成飛集成長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的“鋰電夙愿”終成泡影——“起個(gè)大早,趕個(gè)晚集”,最終“兩手空空”。曾經(jīng)看好成飛集成鋰電業(yè)務(wù)的投資者,只得看著寧德時(shí)代等巨頭成長(zhǎng),望著中航鋰電獨(dú)立上市。
一項(xiàng)投資拯救兩年業(yè)績(jī)
在2020年年報(bào)中,成飛集成的主營(yíng)業(yè)務(wù)為汽車(chē)模具及汽車(chē)車(chē)身零部件業(yè)務(wù)、航空零部件數(shù)控加工業(yè)務(wù),昔日被市場(chǎng)最為看重的鋰電業(yè)務(wù)消失不見(jiàn)。營(yíng)收、凈利指標(biāo)大幅下降是意料之中。2019年,“披星戴帽”的成飛集成決定將中航鋰電出表,以此獲得重組收益,從而保證當(dāng)年凈利潤(rùn)為正,完成“保殼”計(jì)劃。
成飛集成原本直接持有鋰電洛陽(yáng)63.98%股權(quán),并通過(guò)鋰電洛陽(yáng)間接持有中航鋰電30%股權(quán),中航鋰電《公司章程》約定鋰電洛陽(yáng)享有中航鋰電51%表決權(quán),由此,上市公司不光控股鋰電洛陽(yáng),同時(shí)間接控制中航鋰電。
然而,為了獲取重組收益,成飛集成在2019年進(jìn)行了一系列復(fù)雜騰挪,最終在實(shí)際依舊持有鋰電業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)股權(quán)的情況下,將對(duì)中航鋰電從控股變?yōu)閰⒐?,后者的控制?quán)變?yōu)槌V菔薪饓瘏^(qū)國(guó)資。據(jù)此,成飛集成將中航鋰電出表,對(duì)其的股權(quán)投資由成本法核算轉(zhuǎn)為權(quán)益法核算,最終在營(yíng)收未變、經(jīng)營(yíng)實(shí)質(zhì)未變的情況下,將凈利潤(rùn)從負(fù)轉(zhuǎn)正。
不過(guò),成飛集成對(duì)中航鋰電的要求不止于此。2020年10月30日,公司宣布放棄對(duì)中航鋰電增資擴(kuò)股的優(yōu)先認(rèn)繳出資權(quán)。彼時(shí),中航鋰電大比例增資擴(kuò)股,成飛集成由于不參加增資,導(dǎo)致持股比例降至12.6%。這次,公司再度對(duì)中航鋰電長(zhǎng)期股權(quán)投資改變核算方式。根據(jù)成飛集成2020年年報(bào),此舉使得公司投資收益增加1.11億元,占利潤(rùn)總額的比例為80.96%。
這意味著,成飛集成通過(guò)持續(xù)騰挪中航鋰電相關(guān)資產(chǎn)和股權(quán),不僅在2019年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈,成功保殼,還為2020年業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)了大部分盈利,可謂“一魚(yú)兩吃”。
折騰近10年倒在黎明前夜
與成飛集成現(xiàn)有業(yè)務(wù)相比,中航鋰電無(wú)疑是最優(yōu)資產(chǎn),所屬賽道也頗有前景。
脫離成飛集成后,中航鋰電加速成長(zhǎng)。公開(kāi)資料顯示,中航鋰電已成為東風(fēng)、長(zhǎng)安、廣汽、吉利等車(chē)企主力車(chē)型的重要電池供應(yīng)商,行業(yè)份額也在持續(xù)攀升。中航鋰電官網(wǎng)顯示,今年2月26日,公司江蘇三期項(xiàng)目開(kāi)工,將公司已量產(chǎn)、在建及開(kāi)工的實(shí)際產(chǎn)能提升至100GWh。中航鋰電透露,“十四五”期間規(guī)劃產(chǎn)能超過(guò)200GWh。
從2020年底引入戰(zhàn)略投資者的名單可以看出,中航鋰電已經(jīng)獲得了頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)的認(rèn)可,紅杉凱辰(廈門(mén))股權(quán)投資、無(wú)錫國(guó)聯(lián)、湖北小米長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金等知名投資機(jī)構(gòu)均出手入股??擅鎸?duì)這一情況,擁有優(yōu)先認(rèn)繳出資權(quán)的成飛集成依然選擇放棄。
回溯成飛集成涉足鋰電領(lǐng)域的經(jīng)歷,可謂步步踏錯(cuò)。公告顯示,2011年至今,成飛集成與合作方累計(jì)投入超20億元力捧鋰電池業(yè)務(wù),其中涉及數(shù)次資產(chǎn)整合??捎捎趯?duì)于鋰電技術(shù)路線、行業(yè)趨勢(shì)、鋰電產(chǎn)品價(jià)格的連續(xù)誤判,募投項(xiàng)目在2017年、2018年成了“包袱”,導(dǎo)致公司出現(xiàn)巨額虧損,不得不“斷臂求生”。
彼時(shí),新能源電池行業(yè)正處于從“政策主導(dǎo)”向“市場(chǎng)主導(dǎo)”的轉(zhuǎn)型期:由于下游補(bǔ)貼退坡,新能源客車(chē)需求快速萎縮,而真正被個(gè)人消費(fèi)者所接受、使用三元鋰電池的產(chǎn)品開(kāi)始占領(lǐng)市場(chǎng)。根據(jù)彼時(shí)公告,中航鋰電已經(jīng)在進(jìn)行產(chǎn)能調(diào)整,只是成飛集成等不了了。
如今,成飛集成已經(jīng)與新能源電池領(lǐng)域無(wú)關(guān)了,公司股價(jià)也可見(jiàn)一斑,公司最新市值約為90億元,與動(dòng)輒數(shù)百億、上千億元的新能源電池龍頭差距巨大。
多地召開(kāi)“新春第一會(huì)” 高質(zhì)量發(fā)展、改革創(chuàng)新等被“置頂”
隨著春節(jié)假期結(jié)束,全國(guó)多地在蛇年首個(gè)工作……[詳情]
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