ST康美將面臨刑事追責(zé) 投機(jī)交易有風(fēng)險(xiǎn)

    5月14日，證監(jiān)會(huì)對(duì)ST康美頂格重罰后，公司股票開(kāi)盤漲停，成交金額達(dá)3700萬(wàn)元。對(duì)此，資深市場(chǎng)人士提醒投資者，證監(jiān)會(huì)已將ST康美及相關(guān)人員涉嫌犯罪行為移送司法機(jī)關(guān)，后續(xù)刑事、民事追責(zé)料將繼續(xù)；同時(shí)ST康美本身已經(jīng)連續(xù)虧損，債務(wù)危機(jī)迫在眉睫，投資風(fēng)險(xiǎn)仍然高，投資者切莫心存僥幸，無(wú)視風(fēng)險(xiǎn)，盲目買入。

    刑事民事追責(zé)在路上

    5月14日晚，證監(jiān)會(huì)宣布依法對(duì)ST康美違法違規(guī)案作出行政處罰及市場(chǎng)禁入決定，決定對(duì)ST康美責(zé)令改正，給予警告，并處以60萬(wàn)元罰款，對(duì)21名責(zé)任人員處以90萬(wàn)元至10萬(wàn)元不等罰款，對(duì)6名主要責(zé)任人采取10年至終身證券市場(chǎng)禁入措施；相關(guān)中介機(jī)構(gòu)涉嫌違法違規(guī)行為正在行政調(diào)查審理程序中；同時(shí)，證監(jiān)會(huì)已將ST康美及相關(guān)人員涉嫌犯罪行為移送司法機(jī)關(guān)。

    證監(jiān)會(huì)表示，隨著新《證券法》頒布實(shí)施和資本市場(chǎng)改革的不斷推進(jìn)，財(cái)務(wù)造假等證券違法違規(guī)成本將大幅提升，行政處罰決定作出后，相關(guān)責(zé)任單位和人員也將面臨投資者民事訴訟索賠，付出更高昂的代價(jià)。在某股民維權(quán)平臺(tái)，ST康美投資者維權(quán)人數(shù)近6000戶，位列第一。有市場(chǎng)專家分析指出，新《證券法》頒布后，“行政重罰+刑事追責(zé)+高額賠償”將成為執(zhí)法常態(tài)化，后續(xù)ST康美或?qū)⒚媾R進(jìn)一步的刑事責(zé)任和民事責(zé)任追償，投資者需高度關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)。

    經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高企

    作為市場(chǎng)曾經(jīng)千億市值的醫(yī)藥白馬股，ST康美財(cái)務(wù)造假事件曝光后，公司市值已跌去九成，現(xiàn)僅余約140億元。從公司基本面來(lái)看，公司財(cái)務(wù)造假事件后，經(jīng)營(yíng)也開(kāi)始出現(xiàn)困難，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)開(kāi)始大幅下滑。4月30日公司披露2019年主要經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入112.63億元，同比下滑36.07%；凈利潤(rùn)虧損36.48億元，由盈轉(zhuǎn)虧，虧損主要由于計(jì)提大額商譽(yù)減值、資產(chǎn)減值、主營(yíng)收入下滑等。2020年一季度，ST康美營(yíng)業(yè)收入繼續(xù)大幅下滑，凈利潤(rùn)持續(xù)虧損，基本面持續(xù)惡化。監(jiān)管部門也多次向公司發(fā)函，指出公司業(yè)績(jī)預(yù)告差異過(guò)大，要求公司做好整改，充分提示經(jīng)營(yíng)等風(fēng)險(xiǎn)。

    公司前期調(diào)整后報(bào)表反映，賬上存貨超300億元，此前披露系中藥材，但至今仍未按照監(jiān)管部門問(wèn)詢要求明確回復(fù)主要類別及是否存在相應(yīng)減值風(fēng)險(xiǎn)。前期也有媒體和專業(yè)人士對(duì)此表示質(zhì)疑。會(huì)計(jì)人士表示，公司存貨是重大風(fēng)險(xiǎn)，如出現(xiàn)貨值不符，或大額計(jì)提減值，將對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生巨大影響，其中風(fēng)險(xiǎn)需要高度關(guān)注。此次證監(jiān)會(huì)處罰落地后，公司將面臨前期年報(bào)的更正和財(cái)務(wù)調(diào)整，2019年年報(bào)最終業(yè)績(jī)不確定性也有所加大。除了財(cái)務(wù)造假風(fēng)險(xiǎn)，投資者不可忽視ST康美的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

    投資者切勿火中取栗

    ST康美目前債務(wù)余額巨大，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。從2020年一季報(bào)來(lái)看，公司存量短期借款近34億元，應(yīng)付債券包括公募債和中期票據(jù)近160億元，長(zhǎng)期借款約120億元，對(duì)比公司目前的賬上資金，短期還債壓力巨大。實(shí)際上，今年年初，公司發(fā)行的15康美債已經(jīng)無(wú)法按期償還約24億元回售款，最終通過(guò)緊急賣地回款、部分還款和債券展期的方式暫時(shí)緩解了債券違約風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)梳理，公司發(fā)行的18康美債將在7月份回售到期，預(yù)計(jì)又將面臨約16億元待償債務(wù)，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)迫在眉睫。

    本次行政處罰落地，公司多只存續(xù)的附交叉違約條款的中期票據(jù)是否會(huì)提前到期、觸發(fā)加速清償，也值得關(guān)注。

    行政處罰后次日，ST康美股價(jià)漲停，可以看出，部分投資者一廂情愿，面對(duì)ST康美重重風(fēng)險(xiǎn)，仍然追漲殺跌，甚至還有投資者抱有入場(chǎng)抄底心理，這一情況確實(shí)需要警惕。

    有資深市場(chǎng)人士表示，ST康美經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)、債務(wù)、法律等重大風(fēng)險(xiǎn)高企，投資者仍抱有僥幸心理，希望追漲，甚至抄底獲利，博取快錢短錢，這一心理是要不得的。雖然行政處罰這個(gè)靴子落地，但后續(xù)公司風(fēng)險(xiǎn)仍然高企，投資者此時(shí)盲目買入，后續(xù)股價(jià)下跌再抱怨監(jiān)管不力、風(fēng)險(xiǎn)提示不足，就為時(shí)已晚了。投資者在投資決策時(shí)，就應(yīng)當(dāng)高度關(guān)注公司風(fēng)險(xiǎn)情況，切勿心存僥幸，要明辨是非，避免發(fā)生不必要的損失。