新潮能源回復(fù)上交所年報(bào)問詢：套保抵御低油價風(fēng)險(xiǎn) 賣酒維護(hù)資金安全

    本報(bào)記者 趙彬彬

    5月11日晚，新潮能源發(fā)布《關(guān)于對上海證券交易所2019年年度報(bào)告等有關(guān)事項(xiàng)問詢函的回復(fù)公告》，對上交所提出的關(guān)于公司生產(chǎn)經(jīng)營及業(yè)績情況、油氣資產(chǎn)、財(cái)務(wù)會計(jì)信息、募集資金使用及前期擔(dān)保訴訟、股東臨時提案事項(xiàng)的問詢內(nèi)容一一進(jìn)行回復(fù)。

    其中，對于備受媒體質(zhì)疑的套期保值和酒類業(yè)務(wù)，新潮能源稱，套期保值業(yè)務(wù)既是債權(quán)銀行風(fēng)控要求也是公司防范油價下跌風(fēng)險(xiǎn)需求；從事酒類業(yè)務(wù)則是為避免公司資金因歷史遺留問題被查封，維護(hù)公司資金安全。有接近新潮能源的人士告訴《證券日報(bào)》記者，“低油價背景下，套期保值和酒類業(yè)務(wù)的開展，是公司業(yè)績實(shí)現(xiàn)逆勢上揚(yáng)的原因之一。”

    套保提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力

    應(yīng)債券銀行對公司風(fēng)險(xiǎn)控制的要求，以及自身為降低油價下跌帶來的風(fēng)險(xiǎn)，新潮能源以自身的生產(chǎn)及銷售計(jì)劃數(shù)量為上限，同國際或美國行業(yè)內(nèi)知名且具備較高信譽(yù)及資金實(shí)力的銀行，開展與公司月度生產(chǎn)安排相匹配套期保值業(yè)務(wù)。

    據(jù)了解，新潮能源2019年末存量套期保值合約均為NYMEX標(biāo)準(zhǔn)化的期貨交易合約品種，包括：WTI油價掉期（SWAP）、地區(qū)差價掉期（SWAP）、WTI油價期權(quán)（OPTION）以及WTI油價領(lǐng)式期權(quán)（COLLAR）。其中，油價掉期（SWAP）為約占全部合約的65%；其他期權(quán)類合約占全部合約的35%。此外，在WTI油價套保的基礎(chǔ)上，公司還針對油田所在地的地區(qū)差價與交易對手約定了未來一段時間內(nèi)一定數(shù)量的固定差價（BasisSWAP）。

    2019年公司加強(qiáng)了成本控制，單位變動成本（即油田作業(yè)成本及修井成本）由2018年的6.17美元/桶當(dāng)量，下降至2019年的4.85美元/桶當(dāng)量，同比下降約21.4%。

    根據(jù)公告，2018年、2019年、2020年一季度，公司確認(rèn)公允價值變動損益分別為6.93億元、-4.73億元、9.62億元。主要是因?yàn)镹YMEXWTI各期末期貨收盤價波動較大，公司2018年度、2019年度及2020年一季度相同期限的存量套期保值合約的公允價值跟隨市場價格波動而發(fā)生較大波動。

    “正是由于公司已經(jīng)對未來的部分產(chǎn)量進(jìn)行了套期保值，在較大程度上緩解了極端低油價對公司業(yè)績產(chǎn)生的巨大沖擊。”上述人士稱，面對油氣價格大幅下跌，公司目前正積極對未來油價走勢進(jìn)行研判，并謹(jǐn)慎分析未來油價走勢對公司現(xiàn)金流、經(jīng)營業(yè)績、油氣資產(chǎn)賬面價值變動等產(chǎn)生的影響。公司擬采取的措施包括但不限于：調(diào)整資本開支計(jì)劃、調(diào)整產(chǎn)量計(jì)劃、進(jìn)一步降低固定成本、繼續(xù)利用套期保值減少油價進(jìn)一步降低的風(fēng)險(xiǎn)、進(jìn)一步優(yōu)化公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)（或降低融資成本）等。

    賣酒系資金安全需要

    對于從事賣酒業(yè)務(wù)緣由，新潮能源表示，2018年，為避免因歷史遺留問題，導(dǎo)致公司賬戶、資產(chǎn)遭意外查封，保障資金安全的基礎(chǔ)上，為國內(nèi)日常經(jīng)營與管理提供增量資金，開展貴州茅臺酒和五糧液貿(mào)易。

    據(jù)了解，新潮能源從上游企業(yè)購入酒品，并在計(jì)劃周期內(nèi)分批次向下游批發(fā)商進(jìn)行銷售，并未介入后端零售業(yè)務(wù)。2019年度，新潮能源與上海勍宇貿(mào)易有限公司和上海顏依貿(mào)易有限公司發(fā)生酒類業(yè)務(wù)往來。公司表示，與上述兩家公司不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

    有業(yè)內(nèi)人士告訴《證券日報(bào)》記者，受采購渠道、所處區(qū)域、運(yùn)營酒品類別和終端規(guī)模等因素的影響，國內(nèi)酒類貿(mào)易企業(yè)的毛利率差異較大。新潮能源公告顯示，國內(nèi)高端白酒貿(mào)易型企業(yè)華致酒行2019年白酒業(yè)務(wù)毛利率為21.69%，壹玖壹玖2019年前三季度的毛利率為11.7%。新潮能源表示，公司毛利率12.23%處于行業(yè)的合理區(qū)間。

    “盡管受疫情影響，但公司銷售單價仍明顯高于采購單價。”新潮能源表示，隨著疫情影響減弱，上述商品的市場需求正逐步增加，終端零售價格顯著高于批發(fā)價格，因此，公司的庫存商品不存在減值風(fēng)險(xiǎn)。

    “授權(quán)委托”仍存爭議

    對于備受關(guān)注的提名權(quán)、表決權(quán)授權(quán)委托，目前各方意見仍不一致。

    國金陽光稱，新潮能源目前已無實(shí)際控制人，國金陽光將表決權(quán)授予金志昌盛的基礎(chǔ)已不復(fù)存在，國金陽光的提名權(quán)、表決權(quán)授予已無必要，法律關(guān)系發(fā)生了“情勢變更”，解除（撤銷）國金陽光將所持新潮能源股票所對應(yīng)的提名權(quán)、表決權(quán)對金志昌盛的授權(quán)委托。

    金志昌盛則認(rèn)為，國金陽光從未“放棄”自身的董監(jiān)高提名權(quán)，而只是承諾在成為新潮能源股東后自身不行使上述權(quán)利，并承諾將提名權(quán)、表決權(quán)“無條件、不可撤銷、無償?shù)?rdquo;授權(quán)給金志昌盛行使，任何相關(guān)方（包括國金陽光）均不能隨意予以解除或撤銷。

    新潮能源回復(fù)稱，近三年定期報(bào)告中，既披露了國金陽光放棄提名權(quán)的承諾，也披露了國金陽光委托金志昌盛行使提名及表決權(quán)的承諾，系根據(jù)信披規(guī)則對相關(guān)方作出的承諾事項(xiàng)的引用，并不代表公司對相關(guān)法律關(guān)系進(jìn)行確認(rèn)的實(shí)質(zhì)判斷。董事會決議公告中關(guān)于國金陽光提名權(quán)委托有效性的認(rèn)定，系董事會根據(jù)現(xiàn)有法律文件和律師意見作出的判斷，公司針對國金陽光授權(quán)委托金志昌盛提名權(quán)的信息披露不存在差異。

（編輯 張偉）