藍(lán)思科技拋“巨無霸”定增 豪賭5G引市場(chǎng)激辯

    本報(bào)記者 何文英

    4月10日晚，藍(lán)思科技拋出一份150億元定增方案引發(fā)資本市場(chǎng)熱議，“布局5G說”和“黑心圈錢說”兩大陣營對(duì)壘激辯，話題熱度引爆各大股吧、論壇。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者第一時(shí)間聯(lián)系到藍(lán)思科技董秘鐘臻卓，他表示：“公司的定增方案是有切實(shí)市場(chǎng)需求支撐的，募投項(xiàng)目也已經(jīng)先期以自有資金投入，為的就是搶抓5G這波歷史發(fā)展機(jī)遇。”

    鐘臻卓再三強(qiáng)調(diào)：“定增方案融資總額不超過150億元，實(shí)際募集資金公司會(huì)根據(jù)項(xiàng)目資金需求以及市場(chǎng)情況進(jìn)行靈活調(diào)整。”

    多點(diǎn)布局搶跑5G“新基建”

    資料顯示，藍(lán)思科技是一家以研發(fā)、生產(chǎn)、銷售高端視窗觸控防護(hù)玻璃面板、觸控模組及視窗觸控防護(hù)新材料為主營業(yè)務(wù)的上市公司，主要客戶為蘋果、華為、三星、OPPO、VIVO等消費(fèi)類電子頭部企業(yè)。

    近年來，藍(lán)思科技一方面持續(xù)鞏固在智能手機(jī)防護(hù)屏的絕對(duì)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)；另一方面積極整合垂直產(chǎn)業(yè)鏈，憑借在消費(fèi)電子領(lǐng)域長(zhǎng)期積累的技術(shù)、工藝、客戶、產(chǎn)能規(guī)模以及管理效率等優(yōu)勢(shì)，持續(xù)拓寬終端應(yīng)用跑道。

    據(jù)了解，公司主要產(chǎn)品——玻璃、藍(lán)寶石、陶瓷等材質(zhì)的外觀防護(hù)零部件及組件，已經(jīng)廣泛應(yīng)用于中高端智能手機(jī)、平板電腦、筆記本電腦、智能可穿戴設(shè)備、智能汽車、智能家居等視窗及外觀防護(hù)領(lǐng)域。

    除了蘋果、華為等合作多年的明星客戶外，近兩年藍(lán)思科技的客戶名單里再添一位大咖。據(jù)鐘臻卓介紹，公司已成為特斯拉全球一級(jí)核心供應(yīng)商，向特斯拉中國上海、美國等工廠供貨超過一年，并在多款暢銷車型的汽車電子整部件開展技術(shù)創(chuàng)新、工藝研究和批量生產(chǎn)合作。

    “目前5G通信技術(shù)在全球各主要國家和地區(qū)逐漸開啟了大規(guī)模的商用落地，智能手機(jī)、智能可穿戴設(shè)備、智能汽車等市場(chǎng)即將出現(xiàn)一輪新周期的升級(jí)換代需求，5G設(shè)備的更新?lián)Q代必然導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)相關(guān)部件的需求大幅增長(zhǎng)。”鐘臻卓表示。

    在此背景下，藍(lán)思科技150億元定增方案應(yīng)運(yùn)而生，其募投項(xiàng)目布局5G搶跑“新基建”的雄心也躍然紙上。

    藍(lán)思科技定增預(yù)案顯示，公司擬非公開發(fā)行股票數(shù)量不超過13億股，募集資金預(yù)計(jì)不超過150億元，募集資金凈額將全部用于長(zhǎng)沙（二）園智能穿戴和觸控功能面板建設(shè)項(xiàng)目、長(zhǎng)沙（二）園車載玻璃及大尺寸功能面板建設(shè)項(xiàng)目、長(zhǎng)沙（二）園3D觸控功能面板和生產(chǎn)配套設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)應(yīng)用項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

    淡季不淡訂單充足

    一季度通常是消費(fèi)電子領(lǐng)域的淡季，然而藍(lán)思科技卻交出了一份淡季不淡的超預(yù)期成績(jī)單。

    4月7日，藍(lán)思科技公布2020年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)報(bào)告期內(nèi)歸屬于上市公司股東的凈利潤為8.79億元至8.84億元，而上年同期是虧損9697萬元。

    鐘臻卓表示，2020年第一季度，全球消費(fèi)電子與汽車電子領(lǐng)域頭部品牌的中高端產(chǎn)品資源加速向公司大幅集中，公司各主要產(chǎn)品的訂單充足、需求旺盛。

    事實(shí)上，由于產(chǎn)業(yè)鏈上下游的互相印證，機(jī)構(gòu)對(duì)于藍(lán)思科技業(yè)績(jī)走勢(shì)的預(yù)判已經(jīng)基本確立。

    招商證券研報(bào)指出，根據(jù)消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研，公司二季度產(chǎn)能訂單能見度較佳，主要來源于一季度供應(yīng)鏈供給整體受限背景下補(bǔ)單需求及后續(xù)新品預(yù)建庫存。公司一季度較好的開工情況利于保障二季度及后續(xù)拉貨，疊加去年二季度基數(shù)不高，二季度持續(xù)同比高增長(zhǎng)可期。

    鐘臻卓表示，淡季不淡或?qū)⒊蔀樗{(lán)思科技的常態(tài)。“公司在消費(fèi)電子垂直領(lǐng)域多點(diǎn)布局，一方面是為了搶抓5G的歷史性發(fā)展機(jī)遇；另一方面也是為了增強(qiáng)公司的業(yè)績(jī)韌性，進(jìn)一步平滑季節(jié)波動(dòng)帶來的影響。”

    支持與反對(duì)方爭(zhēng)辯激烈

    《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，自藍(lán)思科技拋出150億元“巨無霸”定增方案以來，支持方和反對(duì)方激烈爭(zhēng)辯，一定程度上反映了市場(chǎng)對(duì)此方案的多空博弈。

    支持方認(rèn)為，隨著5G商用持續(xù)推進(jìn)以及換機(jī)潮的到來，藍(lán)思科技后續(xù)業(yè)績(jī)?cè)隽靠臻g巨大，定增是為了擴(kuò)大產(chǎn)能和鞏固領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，提前布局有利于公司在5G商用潮中搶得先機(jī)。

    反對(duì)方則表示，目前受全球疫情沖擊影響，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈以及特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈均存在很大的不確定性，盲目擴(kuò)張會(huì)導(dǎo)致固定資產(chǎn)激增，一旦業(yè)績(jī)無法充分釋放，則難以沖抵巨額的資產(chǎn)減值損失。

    “公司的產(chǎn)能擴(kuò)張是基于市場(chǎng)情況，經(jīng)過跟客戶反復(fù)溝通確認(rèn)實(shí)施的。”鐘臻卓表示，事實(shí)上消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力遠(yuǎn)比市場(chǎng)預(yù)期的要強(qiáng)。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，一季度手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)了較大分化。蘋果產(chǎn)業(yè)鏈港交所上市公司瑞聲科技預(yù)計(jì)一季度股東應(yīng)占綜合溢利同比下跌85%-90%。不過，A股相關(guān)上市公司藍(lán)思科技、立訊精密、歌爾股份均傳來一季度預(yù)增捷報(bào)。

    另一方面，特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈上的寧德時(shí)代一季度預(yù)計(jì)凈利同比下降20%-30%。公司稱，一季度受到疫情影響和市場(chǎng)影響，新能源汽車裝機(jī)量大幅下降，導(dǎo)致公司動(dòng)力電池銷售收入下滑，歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同比下降。

    值得一提的是，目前A股直接以項(xiàng)目融資定增超百億元獲得證監(jiān)會(huì)通過的僅有泛?？毓珊腿?，不過截至目前上述兩家的定增方案仍未實(shí)質(zhì)落地。