持有4家A股上市公司 茂業(yè)商業(yè)“炒股有癮”？

    “以公允價(jià)值計(jì)量的金融資產(chǎn)”一項(xiàng)羅列了其投資的銀座股份、中嘉博創(chuàng)等13家公司名單

    本報(bào)記者 舒婭疆

    早前曾有上市公司因?yàn)樽C券投資收獲高額利潤(rùn)而被市場(chǎng)人士們戲稱為“股神”，在四川，也有一家上市公司因?yàn)闊嶂宰C券投資而受到投資者關(guān)注，那就是主營(yíng)商業(yè)零售業(yè)務(wù)的茂業(yè)商業(yè)。

    最近三年，茂業(yè)商業(yè)董事會(huì)每年都會(huì)審議通過(guò)一項(xiàng)以不超過(guò)3.5億元人民幣自有資金進(jìn)行證券投資的相關(guān)議案。從投資“戰(zhàn)果”來(lái)看，其證券投資的范圍覆蓋一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)，投資收益水平不一，目前，公司已經(jīng)成為4家A股上市公司的股東，而在2019年，茂業(yè)商業(yè)“以公允價(jià)值計(jì)量的金融資產(chǎn)”名單中新增一家擬上市公司，若成功上市，該公司或?qū)⒊蔀槊瘶I(yè)商業(yè)投資成都銀行原始股后的又一案例。

    持有4只A股

    “押寶”彩虹電器上市

    茂業(yè)商業(yè)近日披露的2019年年報(bào)，“以公允價(jià)值計(jì)量的金融資產(chǎn)”一項(xiàng)羅列了其投資的13家公司名單，其中包括銀座股份、中嘉博創(chuàng)、重藥控股、成都銀行4家A股公司。報(bào)告期末，茂業(yè)商業(yè)對(duì)上述4家A股公司的持股比例分別為4.31%、1.86%、4.24%和0.35%。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，茂業(yè)商業(yè)早年間通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買入銀座股份、中嘉博創(chuàng)的股票曾引發(fā)投資者廣泛關(guān)注，不過(guò)，公司對(duì)于上述2只A股的投資成績(jī)似乎并不十分理想，截至2019年年底，銀座股份和中嘉博創(chuàng)的期末賬面值均低于最初投資成本。另一方面，茂業(yè)商業(yè)持有重藥控股、成都銀行的股份來(lái)源則是“原始股上市”。其中，成都銀行的2019年期末賬面值已達(dá)到茂業(yè)商業(yè)對(duì)其最初投資成本的10倍以上。

    若不考慮持股數(shù)量變動(dòng)和分紅等因素，那么，茂業(yè)商業(yè)投資銀座股份、中嘉博創(chuàng)并未獲利，而伴隨著成都銀行在2018年年初成功上市，對(duì)成都銀行原始股的投資為其帶來(lái)了豐厚的回報(bào)。

    茂業(yè)商業(yè)征戰(zhàn)證券市場(chǎng)最早可回溯至四五年前。2015年4月份，公司發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展證券投資業(yè)務(wù)的公告》，宣布計(jì)劃使用不超過(guò)人民幣1億元自有資金進(jìn)行證券投資。2016年6月份起，公司將證券投資額度調(diào)整至3.5億元人民幣。而為了“為提高公司資金使用效率，實(shí)現(xiàn)資金的保值增值”，2019年6月份，公司董事會(huì)再次通過(guò)了在連續(xù)12個(gè)月內(nèi)，用不超過(guò)人民幣3.5億元自有資金進(jìn)行證券投資的相關(guān)議案。

    除了投資A股以外，茂業(yè)商業(yè)對(duì)于原始股的投資也逐漸開(kāi)始受到關(guān)注。在2019年年報(bào)中，茂業(yè)商業(yè)“以公允價(jià)值計(jì)量的金融資產(chǎn)”列表新增了對(duì)于上海寶鼎投資有限公司、中原百貨集團(tuán)股份有限公司、成都會(huì)議展覽中心股份有限公司、成都彩虹電器（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱彩虹電器）、中鐵信托有限責(zé)任公司等單位的投資，股份來(lái)源均為原始股。

    值得一提的是，彩虹電器已于2019年6月份進(jìn)行了IPO申報(bào)，擬在深交所中小板掛牌上市。茂業(yè)商業(yè)目前對(duì)彩虹電器的持股比例為1.68%，若該公司順利實(shí)現(xiàn)上市，或?qū)⒊蔀槊瘶I(yè)商業(yè)繼成都銀行后的又一筆成功投資案例。

    熱衷炒股

    難掩主業(yè)平淡

    近年來(lái)，上市公司們?nèi)缑瘶I(yè)商業(yè)一樣入市炒股的案例并不鮮見(jiàn)。有公司因?yàn)樽C券投資收益而實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)、被稱作“股神”，也有的公司炒股巨虧之后“金盆洗手”退出江湖。對(duì)此，市場(chǎng)評(píng)價(jià)不一，有分析人士認(rèn)為，適度的投資可以利用好閑置資金、提高公司資金的利用效率，但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，上市公司“不務(wù)正業(yè)”過(guò)度依賴證券投資，或是投機(jī)行為，而市場(chǎng)的不確定性也可能會(huì)給公司招來(lái)風(fēng)險(xiǎn)和隱患。

    “總體來(lái)說(shuō)，我個(gè)人并不贊成上市公司炒股。”上海金曠投資管理合伙企業(yè)的投資總監(jiān)張海東向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“公司應(yīng)該要抓住自己的主營(yíng)業(yè)務(wù)，把更多時(shí)間精力放在主業(yè)上，如果確實(shí)有資金暫時(shí)沒(méi)用出，可以買理財(cái)產(chǎn)品等固定收益的產(chǎn)品。投資股票是專業(yè)性和技術(shù)要求比較高的行為，雖然上市公司可能在其主業(yè)上做得非常好，但跨行業(yè)投資的話，他們并不一定擅長(zhǎng)，如果真的要做股票投資，需要花費(fèi)的時(shí)間精力也會(huì)比較多。”

    他認(rèn)為，上市公司可以做產(chǎn)業(yè)上下游的協(xié)同參股或者并購(gòu)，對(duì)主業(yè)有幫助，這種行為不屬于炒股，但如果是以賺取股票價(jià)差、跨行業(yè)且不跟公司主業(yè)經(jīng)營(yíng)相關(guān)相協(xié)同的股票投資，都是屬于炒股。“如果公司確實(shí)很想投資、錢放著沒(méi)用，也可以用來(lái)購(gòu)買自家的股票做長(zhǎng)線投資，或者拿錢來(lái)做股份回購(gòu)然后注銷，這也能夠提高公司的每股收益率。”張海東表示。

    從目前茂業(yè)商業(yè)的情況來(lái)看，與波瀾起伏的證券投資業(yè)務(wù)相比，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)顯得相對(duì)平淡。2019年，茂業(yè)商業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入122.34億元，同比減少6.65%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)12.59億元，同比增長(zhǎng)4.56%。公司的百貨零售業(yè)務(wù)在2019年實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入同比減少了8.62%，毛利率同比增加0.3個(gè)百分點(diǎn)。

    年報(bào)還顯示，茂業(yè)商業(yè)近年來(lái)收購(gòu)的部分資產(chǎn)和項(xiàng)目未完成業(yè)績(jī)承諾：公司2018年3月份收購(gòu)了重慶茂業(yè)百貨100%股權(quán)，2019年，重慶茂業(yè)百貨實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)較承諾凈利潤(rùn)差額72.16萬(wàn)元。此外，公司于2016年2月份完成對(duì)人東百貨和光華百貨100%股權(quán)收購(gòu)，2019年人東百貨、光華百貨實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)相較資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告預(yù)測(cè)金額差額分別為5640.97萬(wàn)元和9127.66萬(wàn)元，完成資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告預(yù)測(cè)金額的比例約為33.96%和51.43%。據(jù)悉，自收購(gòu)至今，人東百貨已累計(jì)計(jì)提商譽(yù)減值1.19億元，光華百貨已累計(jì)計(jì)提商譽(yù)減值6103.78萬(wàn)元。