“人造肉”到底有多香？直供Beyond Meat后雙塔食品推出21.5億元定增方案

    本報(bào)記者 趙彬彬

    與全球“人造肉”領(lǐng)軍企業(yè)BeyondMeat達(dá)成豌豆蛋白銷售協(xié)議后，3月4日，雙塔食品推出一份21.5億元的定增預(yù)案。

    根據(jù)公告，公司擬向不超過35名的特定對象，增發(fā)不超過3.73億股，募集資金總額不超過21.5億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后全部用于萬噸白蛋白提取綜合加工項(xiàng)目、萬噸豌豆功能低聚糖提取加工項(xiàng)目、豌豆精深加工綜合利用項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

    “人造肉”到底有多香？

    “人造肉”興起，雙塔食品備受投資者關(guān)注。自從去年人造肉第一股BeyondMeat上市帶火“人造肉”概念后，就一直有投資者在網(wǎng)上詢問公司與“人造肉”的關(guān)聯(lián)。2020年1月份，BeyondMeat高管親自到訪雙塔食品后，日前雙方完成合同簽約并迅速啟動(dòng)供貨，首批直供豌豆蛋白285噸。

    “人造肉”到底有多香？2019年5月，BeyondMeat在納斯達(dá)克上市，當(dāng)天暴漲163%，上市80天從25美元漲至170美元。事實(shí)上，在BeyondMeat上市之前，已經(jīng)在美國售賣植物肉餅BeyondBurger三年了，而其仿雞肉、牛肉和豬肉香腸的產(chǎn)品更是在2012年就已上市。目前，公司可以生產(chǎn)整塊牛肉，碎牛肉和香腸等植物性產(chǎn)品，并在全球50多個(gè)國家/地區(qū)銷售。微軟創(chuàng)始人比爾·蓋茨、可口可樂集團(tuán)CFO以及Twitter的CFO等均曾是BeyondMeat個(gè)人投資者。比爾·蓋茨甚至還認(rèn)為，人造肉與犁是改變世界的突破性技術(shù)。

    在歐美國家，受健康與環(huán)保意識推動(dòng)，素食主義盛行。數(shù)據(jù)顯示，2015年，美國素食主義者已達(dá)1000多萬。2015年9月至2016年8月，打著“素食”和“純素食”概念的產(chǎn)品數(shù)量，比五年前各自增加了25%和257%。

    此外，城市化、人口增長導(dǎo)致肉制品需求總量增加，肉類替代品市場規(guī)模將迎來高速發(fā)展。據(jù)聯(lián)合國預(yù)測，2050年世界人口將達(dá)98億左右，城市化率將由2018年的55%增長到68%。天風(fēng)證券研報(bào)顯示，2018年全球肉類替代品市場總額約為46.3億美元，2020年預(yù)計(jì)全球肉類替代品規(guī)模將達(dá)到52.8億美元，到2023年全球肉類替代品市場規(guī)模將超過60億美元。

    全球豌豆蛋白供不應(yīng)求

    植物性“人造肉”的原材料主要有豌豆蛋白和大豆蛋白。有業(yè)內(nèi)人士告訴《證券日報(bào)》記者，豌豆蛋白與其它植物蛋白相比，擁有非轉(zhuǎn)基、無過敏原、無膽固醇等優(yōu)點(diǎn)，比較受市場歡迎。BeyondMeat、泰森、雀巢等企業(yè)都將豌豆蛋白作為生產(chǎn)“人造肉”的主要原料。

    天風(fēng)證券研報(bào)顯示，目前全球豌豆蛋白消費(fèi)量與2015年相比翻了一番，達(dá)20萬噸左右，2020年，其消費(fèi)規(guī)模還有望增長30%，2025年，全球豌豆蛋白消費(fèi)量將增至58萬噸。

    公開資料顯示，雙塔食品為全球最大豌豆蛋白生產(chǎn)企業(yè)，目前雙塔食品豌豆蛋白的年產(chǎn)能共計(jì)7萬噸左右，全球市占率接近40%，其中4萬噸為高端蛋白產(chǎn)能，3萬噸為低端蛋白產(chǎn)能。隨著全球“人造肉”行業(yè)的高速發(fā)展和豌豆蛋白供不應(yīng)求，雙塔食品不斷擴(kuò)張產(chǎn)能，豌豆蛋白已成為公司主要的利潤來源。

    雙塔食品公告也顯示，植物蛋白在世界上有著巨大的市場，特別是豌豆蛋白，越來越受到國外市場的青睞，價(jià)格平均在3000美元/噸，純度80%的高純度豌豆蛋白價(jià)格約3600美元/噸，且現(xiàn)在存在著巨大的市場缺口。

    天風(fēng)證券認(rèn)為，“人造肉產(chǎn)品的增多以及生產(chǎn)端從豌豆中提取蛋白能力的欠缺”，是導(dǎo)致當(dāng)前緊張局面的關(guān)鍵因素。

    技術(shù)護(hù)城河有多寬？

    龍口粉絲產(chǎn)自招遠(yuǎn)，雙塔食品最早是以粉絲而聞名。上市后，雙塔食品將豌豆精深加工作為突破口，產(chǎn)出豌豆蛋白、膳食纖維等多種產(chǎn)品，帶動(dòng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)由單一的粉絲生產(chǎn)加工，到全產(chǎn)業(yè)化鏈條的轉(zhuǎn)變。2018年，公司豌豆食用蛋白營收5.1億元，營收規(guī)模首次超過粉絲，成為公司第一大業(yè)務(wù)。

    雙塔食品豌豆蛋白業(yè)務(wù)快速增長背后與公司先進(jìn)的豌豆蛋白提取技術(shù)密不可分。有業(yè)內(nèi)人士表示，“雙塔食品是目前國內(nèi)同時(shí)掌握濕法、干法、新干法三種豌豆蛋白提取工藝的企業(yè)。”公司將飼料級蛋白提純到食用級蛋白，目前豌豆蛋白質(zhì)的回收率達(dá)到了95.5%，純度達(dá)到了88%以上。

    據(jù)了解，雙塔食品堅(jiān)持循環(huán)經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展理念，在行業(yè)內(nèi)首創(chuàng)推行“1+10”生產(chǎn)模式，帶動(dòng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)由單一的粉絲生產(chǎn)加工，到全產(chǎn)業(yè)化鏈條的轉(zhuǎn)變。公司擁有完整的循環(huán)機(jī)制，通過分離提純再到深度提純，深度挖掘產(chǎn)品附加值，產(chǎn)出十幾種產(chǎn)品，最終實(shí)現(xiàn)只剩清水，造就顯著成本優(yōu)勢。

    雙塔食品有關(guān)人士告訴《證券日報(bào)》記者，“以前作為飼料出售的豌豆蛋白，一噸價(jià)格只有一千元左右，在通過技術(shù)攻關(guān)后，高端豌豆蛋白的售價(jià)可以達(dá)到2萬多，提高了十多倍。”

    本次增發(fā)擬建設(shè)的“萬噸白蛋白項(xiàng)目”也是利用公司掌握技術(shù)進(jìn)一步提高附屬產(chǎn)品的有效回收利用，大幅度提升公司產(chǎn)品附加值。上述人士還表示，豌豆白蛋白分子量更小，回收技術(shù)要求高，其價(jià)格比普通豌豆蛋白高很多，目前已超過4萬元/噸。

    2019年，公司成功研發(fā)出新產(chǎn)品“豌豆組織蛋白”和“豌豆拉絲蛋白”，成功填補(bǔ)了國內(nèi)豌豆組織蛋白、豌豆拉絲蛋白的空白，豐富了公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、延伸了產(chǎn)業(yè)鏈條，為夯實(shí)公司在行業(yè)內(nèi)的龍頭地位奠定了基礎(chǔ)。

（編輯 上官夢露）