虧損險企照樣不愁賣 中國信達出清幸福人壽股權(quán)

    持股12載，一夜間出清。隨著中國信達資產(chǎn)管理股份有限公司（下稱中國信達）的退出，幸福人壽保險股份有限公司（下稱幸福人壽）即將迎來兩個新股東：誠泰保險和東莞交投集團。

    日前，中國信達發(fā)布公告稱，擬轉(zhuǎn)讓所持有的幸福人壽50.995%股權(quán)，總對價為75億元。聯(lián)合受讓方為誠泰保險和東莞交投集團。該轉(zhuǎn)讓事項仍有待于中國銀保監(jiān)會的批準(zhǔn)。

    其中，誠泰保險擬以44.12億元受讓30.39億股股份，占幸福人壽總股本的30%；東莞交投集團擬以30.88億元受讓21.27億股股份，占幸福人壽總股本的20.995%。

    中國信達為何選擇出清所持有的幸福人壽股權(quán)？根據(jù)該公司董事會表態(tài)的內(nèi)容，本次轉(zhuǎn)讓事項符合公司聚集不良資產(chǎn)主業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展方向，有助于優(yōu)化整合子公司資源，改善集團資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資本運用效率，進一步提升不良資產(chǎn)主業(yè)的核心競爭能力。簡而言之，即“更加專注主責(zé)主業(yè)”。

    此外，幸福人壽近年來經(jīng)營業(yè)績不佳，也可能是中國信達擬“甩手”的一大原因。2018年，幸福人壽虧損額達68億元。2019年以來，則盈虧互現(xiàn)，一季度盈利2.6億元，二季度轉(zhuǎn)虧4.7億元，三季度盈利1.1億元，總體來看前三季度仍在虧損。

    保險業(yè)也如“圍城”一般，既然有想從里面沖出去的，就有想從外面擠進來的。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的聯(lián)合受讓方之一誠泰保險是一家財險公司，其大股東是摩拳擦掌意欲進軍保險業(yè)的紫光集團。2018年12月，紫光集團通過參與定增的方式，成為誠泰保險的大股東。在此之前，紫光集團曾擬設(shè)立中青人壽，至今未獲批。若此次通過誠泰保險順利入主幸福人壽，紫光集團將成功進軍壽險行業(yè)，坐擁財險、壽險雙牌照。

    對于虧損保險公司股權(quán)為何不愁賣的現(xiàn)象，業(yè)內(nèi)人士分析認為，有以下三個原因：一是保險仍屬朝陽產(chǎn)業(yè)，我國保險市場的密度和深度有較大提升空間，即便競爭激烈、挑戰(zhàn)重重，長遠看仍存在一定的獲利機會；二是保險法人機構(gòu)牌照的審批門檻目前仍較嚴，牌照資源相對稀缺；三是設(shè)立一家新保險公司，成本不低且費時費力，而收購現(xiàn)有的保險公司，雖然要支付一定的溢價成本，但機構(gòu)布局已經(jīng)搭建起來，馬上就能把業(yè)務(wù)做起來。

    對于交易各方來說，此次中國信達出清幸福人壽股權(quán)，并非壞事。于中國信達而言，可更專注于主業(yè)；對于想要進軍保險業(yè)的新買家來說，無疑是深耕壽險業(yè)的大好機會；對于幸福人壽自身而言，股東易主也是一個優(yōu)化過程，一旦順利完成股東變更手續(xù)，調(diào)整經(jīng)營思路，重新抓住進入市場的良機，很可能又是一次“重生”。

    此外，有業(yè)內(nèi)人士表示，去年出臺的《保險公司股權(quán)管理辦法》大幅提高了投資保險公司的門檻，將單一股東持股比例上限從51%降低至1/3，而此前中國信達持有幸福人壽50.995%的股權(quán)，若此次股東變更順利完成，則借機理順了幸福人壽的股權(quán)架構(gòu)，對其后續(xù)增資、提升償付能力和機構(gòu)擴張等皆有益處。