巨星科技更新資產(chǎn)收購(gòu)草案 58億元聯(lián)合收購(gòu)中策橡膠進(jìn)展加快

    ■本報(bào)記者 趙耘旎

    3家上市公司聯(lián)合參與收購(gòu)，收購(gòu)標(biāo)的總估值123億元，這樁A股市場(chǎng)上最大規(guī)模的現(xiàn)金收購(gòu)案一經(jīng)公布便迅速引起市場(chǎng)和投資者關(guān)注。

    8月15日晚間，巨星科技披露了更新后的《重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)（草案）》，這樁由巨星集團(tuán)主導(dǎo)、斥資58億元的收購(gòu)案似乎有了新的進(jìn)展。

    3家上市公司聯(lián)合收購(gòu)

    根據(jù)《資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)草案》，巨星科技將通過(guò)專(zhuān)為本次交易設(shè)立的持股平臺(tái)中策海潮對(duì)中策橡膠實(shí)施收購(gòu)。

    上市公司巨星科技、杭叉集團(tuán)以每股1元的價(jià)格向持股平臺(tái)中策海潮增資11億元，并分別取得中策海潮27.50%的股權(quán)。增資完成后，中策海潮將支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)杭州元信東朝、綿陽(yáng)元信東朝、杭州元信朝合、CliffInvestment、EstaInvestments、CSI、JGF、中國(guó)輪胎企業(yè)等8名交易對(duì)方所持有的中策橡膠股權(quán)，合計(jì)占中策橡膠注冊(cè)資本的46.95%，中策海潮將獲得中策橡膠控股權(quán)，巨星科技、杭叉集團(tuán)則將各自間接持有中策橡膠12.91%的股權(quán)。

    在中策海潮擬收購(gòu)中策橡膠46.95%股權(quán)的同時(shí)，另一家上市公司彤程新材擬對(duì)上海彤中進(jìn)行增資，增資完成后，上海彤中擬現(xiàn)金支付12.55億元，向元信東朝購(gòu)買(mǎi)中策橡膠10.16%的股權(quán)，彤程新材將間接持有中策橡膠8.92%權(quán)益。

    草案顯示，本次交易中策橡膠100%股東權(quán)益作價(jià)為123.5億元，中策海潮收購(gòu)的中策橡膠46.95%股權(quán)對(duì)價(jià)為57.97億元，資金來(lái)源由中策海潮自有資金和銀行并購(gòu)貸款兩部分組成，其中自有資金合計(jì)40億元，來(lái)自于巨星集團(tuán)、杭叉集團(tuán)、巨星科技、杭州海潮實(shí)繳出資額，其余部分通過(guò)銀行并購(gòu)貸款籌措。

    “貸款買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”是否會(huì)在上市公司后續(xù)經(jīng)營(yíng)中存在風(fēng)險(xiǎn)？巨星科技相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，并購(gòu)貸款借款人為中策海潮，而還款資金來(lái)自于中策海潮所收到的中策橡膠每年分紅；對(duì)于分紅金額不足的部分，將由公司控股股東巨星集團(tuán)承擔(dān)差額補(bǔ)足義務(wù)。對(duì)巨星科技而言，僅承擔(dān)對(duì)持股平臺(tái)的出資義務(wù)，持股平臺(tái)的并購(gòu)貸款并不由上市公司承擔(dān)還款責(zé)任，巨星科技也無(wú)需為并購(gòu)貸款提供擔(dān)保，并不會(huì)增加上市公司投資風(fēng)險(xiǎn)。

    對(duì)于此次收購(gòu)背后的契機(jī)，巨星集團(tuán)的創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)仇建平在此前接受包括《證券日?qǐng)?bào)》在內(nèi)的多家媒體采訪時(shí)，介紹了更多細(xì)節(jié)。

    “早在半年前，我們就開(kāi)始搭建收購(gòu)團(tuán)隊(duì)，與中策橡膠洽談這次收購(gòu)。杭州國(guó)資委放棄優(yōu)先收購(gòu)是此次收購(gòu)的前提條件，”仇建平告訴記者，“此次交易對(duì)象是8只產(chǎn)業(yè)投資基金，而在上述交易對(duì)象的背后，就站著中信產(chǎn)業(yè)基金；其中中信產(chǎn)業(yè)基金又是發(fā)起人，這只基金投資期限也比較長(zhǎng)了，參與的投資人需要獲得投資收益，因此考慮退出”。

    仇建平進(jìn)一步表示：“此次收購(gòu)，巨星是收回了中策橡膠2014年被中信產(chǎn)業(yè)基金、淡馬錫、里昂證券等買(mǎi)走的股權(quán)，讓一家資本控股的公司重新變成產(chǎn)業(yè)控股的公司。我非?？春弥胁呦鹉z的輪胎產(chǎn)業(yè)鏈。未來(lái)10年，我們中國(guó)的輪胎產(chǎn)業(yè)有很大的發(fā)展機(jī)會(huì)，輪胎產(chǎn)業(yè)會(huì)整合，集中到領(lǐng)先的幾個(gè)品牌上面。中策有優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)，有朝陽(yáng)牌馳名商標(biāo)，有強(qiáng)大的生產(chǎn)能力和經(jīng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，有優(yōu)秀的股東如杭實(shí)、杭金投、彤程，相信我們一起努力將使中策更上一個(gè)臺(tái)階”。

    如何形成產(chǎn)業(yè)協(xié)同引關(guān)注

    巨星集團(tuán)為何相中中策橡膠？

    公開(kāi)資料顯示，中策橡膠是目前國(guó)內(nèi)最大的橡膠加工企業(yè)之一，旗下?lián)碛谐?yáng)、威獅、好運(yùn)、全諾、雅度等多個(gè)輪胎品牌，產(chǎn)品覆蓋了乘用轎車(chē)胎、商用轎車(chē)胎等多類(lèi)型。根據(jù)中國(guó)橡膠工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的2018年中國(guó)橡膠工業(yè)百?gòu)?qiáng)企業(yè)名單，中策橡膠位列榜首。

    數(shù)據(jù)顯示，中策橡膠擁有強(qiáng)大的國(guó)內(nèi)外銷(xiāo)售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，國(guó)際市場(chǎng)方面，擁有全球160多個(gè)國(guó)家超過(guò)1200家經(jīng)銷(xiāo)商，25萬(wàn)家終端店；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，擁有230余家經(jīng)銷(xiāo)商，4萬(wàn)余家終端零售門(mén)店。從財(cái)務(wù)指標(biāo)上看，中策橡膠2017年度、2018年度分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收254億元和269億元，凈利潤(rùn)分別為6.57億元、8.02億元。

    而對(duì)于主營(yíng)業(yè)務(wù)分別為工具五金產(chǎn)品及工業(yè)車(chē)輛的巨星科技與杭叉集團(tuán)而言，如何形成主業(yè)發(fā)展的“協(xié)同效應(yīng)”顯然是各方關(guān)注的重點(diǎn)。

    巨星科技相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，公司擬通過(guò)與中策橡膠現(xiàn)有經(jīng)銷(xiāo)商建立產(chǎn)品銷(xiāo)售和經(jīng)銷(xiāo)代理關(guān)系，向中策橡膠經(jīng)銷(xiāo)商終端門(mén)店提供汽修工具產(chǎn)品，從而進(jìn)入國(guó)內(nèi)汽車(chē)修理市場(chǎng)，快速搶占汽修工具市場(chǎng)份額。我們的目標(biāo)是在5年內(nèi)，獲取不低于中策橡膠經(jīng)銷(xiāo)商終端零售門(mén)店汽修工具采購(gòu)額的50%。我們預(yù)計(jì)，2019至2023年，上述合作將給公司帶來(lái)合計(jì)11706.71萬(wàn)元的凈利潤(rùn)，占巨星科技2018年凈利潤(rùn)的16.33%。

    上述負(fù)責(zé)人進(jìn)一步說(shuō)明道，同時(shí)，中策橡膠有望依托于公司與北美客戶建立的穩(wěn)定合作關(guān)系，進(jìn)入北美大型零售商的供應(yīng)商名錄，預(yù)計(jì)未來(lái)5年，在中策橡膠原有業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，將合計(jì)新增中策橡膠凈利潤(rùn)13370.75萬(wàn)元，占中策橡膠2018年凈利潤(rùn)的16.67%。