得潤(rùn)電子回復(fù)深交所年報(bào)問(wèn)詢函 毛利率連續(xù)5年下滑盈利能力引關(guān)注

    ■本報(bào)記者 張文湘

    6月11日，得潤(rùn)電子正式對(duì)深交所下發(fā)的年報(bào)問(wèn)詢函進(jìn)行回復(fù)。得潤(rùn)電子稱，子公司MetaSystemS.p.A.（以下簡(jiǎn)稱“Meta公司”）連續(xù)兩年虧損超過(guò)1億元，報(bào)告期內(nèi)未計(jì)提減值具有合理性。與此同時(shí)，得潤(rùn)電子也對(duì)2018年非經(jīng)常性損益較高、毛利率較低、是否存在債務(wù)逾期風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題進(jìn)行了說(shuō)明。

    得潤(rùn)電子證券事務(wù)代表賀蓮花在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，Meta公司連續(xù)虧損，主要是因?yàn)榧哟罅搜邪l(fā)投入和市場(chǎng)開(kāi)發(fā)投入，未來(lái)公司將通過(guò)控制費(fèi)用、資產(chǎn)的整合優(yōu)化等方式，提升毛利率和盈利能力。

    重金收購(gòu)公司連續(xù)虧損

    2015年6月7日，得潤(rùn)電子董事會(huì)宣布通過(guò)議案，同意公司以5682萬(wàn)歐元的初步價(jià)格，收購(gòu)Meta公司60%的股權(quán)，收購(gòu)資金來(lái)源為自籌。

    得潤(rùn)電子公布的資料顯示，Meta公司業(yè)務(wù)主要分布于汽車電子的核心領(lǐng)域，主要客戶為歐洲中高端的汽車整車廠，包括BMW、Daimler奔馳、大眾集團(tuán)、菲亞特集團(tuán)以及部分一線汽車零部件供應(yīng)商等；截至2014年年末，Meta公司凈資產(chǎn)為1.78億元，其2014年的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為11.99億元和1129萬(wàn)元。

    得潤(rùn)電子對(duì)本次收購(gòu)寄予厚望。得潤(rùn)電子表示，在汽車電子的核心領(lǐng)域，Meta公司擁有成熟的產(chǎn)品和客戶資源，其主營(yíng)產(chǎn)品已進(jìn)入歐洲中高端的汽車整車廠，本次投資符合公司的發(fā)展戰(zhàn)略，能幫助公司建立向全球市場(chǎng)供貨的能力和業(yè)務(wù)平臺(tái)，也能迅速將Meta公司現(xiàn)有成熟的產(chǎn)品和服務(wù)應(yīng)用于中國(guó)市場(chǎng)。

    最終，得潤(rùn)電子成功以6029萬(wàn)歐元（折人民幣4.24億元）的價(jià)格收購(gòu)上述資產(chǎn)，而上述交易也形成3.67億元的商譽(yù)。在收購(gòu)過(guò)程中，雙方并未簽署相關(guān)的業(yè)績(jī)補(bǔ)償協(xié)議。被得潤(rùn)電子收購(gòu)之后，Meta公司出現(xiàn)連年虧損，2015年至2018年4年內(nèi)，Meta公司分別虧損1877萬(wàn)元、8462萬(wàn)元、1.09億元、1.08億元。盡管連續(xù)虧損，但得潤(rùn)電子在2018年和2017年均未對(duì)其計(jì)提商譽(yù)減值。

    賀蓮花對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，Meta公司目前重點(diǎn)拓展新能源汽車車載充電模塊業(yè)務(wù)，加大了研發(fā)投入和市場(chǎng)開(kāi)發(fā)投入，導(dǎo)致近年來(lái)出現(xiàn)連續(xù)虧損。

    “當(dāng)初收購(gòu)Meta，主要是看中了Meta的業(yè)務(wù)和技術(shù)。當(dāng)時(shí)Meta的業(yè)務(wù)幾乎全部在歐洲，我們想快速打開(kāi)市場(chǎng)，將其業(yè)務(wù)迅速拓展到中國(guó)市場(chǎng)，這一塊業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)需要時(shí)間，短期內(nèi)不會(huì)出很好的成績(jī)。出于以上種種原因，我們沒(méi)有簽署業(yè)績(jī)補(bǔ)償協(xié)議。”賀蓮花如是說(shuō)。

    毛利率連續(xù)5年下滑

    與此同時(shí)，得潤(rùn)電子的盈利能力也引起了深交所、投資者的關(guān)注。目前，得潤(rùn)電子主營(yíng)電子連接器和精密組件，產(chǎn)品涵蓋消費(fèi)電子領(lǐng)域及汽車領(lǐng)域。2018年，得潤(rùn)電子實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入74.54億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.61億元；扣非凈利僅有1027萬(wàn)元，同比下滑83.95%。

    盡管在問(wèn)詢函中明確強(qiáng)調(diào)，公司不會(huì)形成對(duì)非經(jīng)常性損益的較大依賴，但非經(jīng)常性損益已成為得潤(rùn)電子近年來(lái)的主要盈利來(lái)源。2016年和2017年，得潤(rùn)電子凈利潤(rùn)分別為3867萬(wàn)元、1.75億元，而同期非經(jīng)常性損益則分別為4294萬(wàn)元和1.11億元。

    另外，從2014年開(kāi)始，得潤(rùn)電子整體業(yè)務(wù)的毛利率就持續(xù)下滑。2018年，得潤(rùn)電子整體毛利率為14.02%，從得潤(rùn)電子對(duì)問(wèn)詢函的回復(fù)中可以看出，其毛利率水平在同行業(yè)可比公司中處于較低水平。而2019年得潤(rùn)電子也“出師不利”，今年一季度營(yíng)業(yè)收入同比下滑8.27%；凈利潤(rùn)和扣非凈利分別同比下滑33.91%和74.03%。

    “公司還是會(huì)加大在汽車業(yè)務(wù)的投入，為提升盈利能力和毛利率，公司一方面會(huì)控制費(fèi)用，另一方面在資產(chǎn)的整合和優(yōu)化上下功夫，該剝離的就剝離，該處理的就處理。”賀蓮花說(shuō)。

    另一方面，得潤(rùn)電子的研發(fā)投入情況也引起了投資者的關(guān)注。2014年，得潤(rùn)電子的研發(fā)投入為1.02億元，資本化比例為0。2015年，得潤(rùn)電子的研發(fā)投入達(dá)到1.44億元，研發(fā)投入資本化比例躍升為21.79%。此后，得潤(rùn)電子的研發(fā)投入資本化比例逐年提升，2018年已達(dá)到53.81%。由于該比例遠(yuǎn)高于同行業(yè)可比上市公司的比例，深交所在問(wèn)詢函也對(duì)此事予以關(guān)注。

    “公司研發(fā)投入的變化，主要原因還是受到Meta公司的影響。”賀蓮花對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，收購(gòu)Meta公司后，公司加大了研發(fā)投入，而由于Meta公司已獲得寶馬、保時(shí)捷、PSA等重要訂單，并有望獲得更多客戶訂單，產(chǎn)品逐步批量交付客戶，預(yù)估未來(lái)會(huì)產(chǎn)生更多收益，公司因此提高了研發(fā)投入資本化比例。