紫光學大擬重組天山鋁業(yè) 標的具有產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢

    10月11日，紫光學大（000526）在深交所舉行重大資產(chǎn)重組媒體說明會，介紹公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)暨關聯(lián)交易方案。從曾經(jīng)轉型做教育，到后來擬出售教育資產(chǎn)轉型鋁產(chǎn)業(yè)鏈，紫光學大的每一步發(fā)展都引人關注。

    根據(jù)重組預案，紫光學大擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，購買錦隆能源等18名交易對方合計持有的天山鋁業(yè)100%股權，交易初步作價為236億元，同時將處置學大教育和學大信息等資產(chǎn)。

    交易完成后，天山鋁業(yè)成為上市公司的全資子公司，紫光學大控股股東變更為錦隆能源，實際控制人變更為曾超懿、曾超林。

    公告顯示，紫光學大目前主營業(yè)務為教育培訓服務，由于此前收購教育資產(chǎn)導致公司承擔較高利息費用成本，使得未來幾年整體盈利能力承壓，因此紫光學大積極尋求轉型，擬引入具有較強盈利能力和持續(xù)經(jīng)營能力的天山鋁業(yè)，使上市公司盈利能力保持持續(xù)健康發(fā)展。

    據(jù)資料，天山鋁業(yè)主營業(yè)務為原鋁、鋁深加工產(chǎn)品及材料、預焙陽極、高純鋁、氧化鋁的生產(chǎn)和銷售，是國內(nèi)領先的具有完整一體化鋁產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢的綜合性鋁生產(chǎn)、制造和銷售的大型企業(yè)之一。

    截至目前，天山鋁業(yè)已建成年產(chǎn)能120萬噸原鋁生產(chǎn)線，配套建有6臺350MW發(fā)電機組和年產(chǎn)能30萬噸預焙陽極生產(chǎn)線。同時，天山鋁業(yè)在江蘇江陰建有年產(chǎn)5萬噸鋁深加工基地，正在新疆石河子建設6萬噸高純鋁生產(chǎn)線，正在廣西靖西建設80萬噸的氧化鋁生產(chǎn)線。

    紫光學大介紹稱，天山鋁業(yè)是鋁行業(yè)龍頭公司，根據(jù)阿拉丁研究報告，截至2017年12月，天山鋁業(yè)原鋁單廠產(chǎn)能排名全國第二，總產(chǎn)能位列全國前十、新疆第二。

    財報顯示，2015年至2018年前3月，天山鋁業(yè)營收分別為216.68億元、214.75億元、208.89億元、53.66億元；同期歸屬于母公司股東的凈利潤分別為7.9億元、13.48億元、14.16億元、2.2億元。

    對于外界關注的天山鋁業(yè)近三年財務數(shù)據(jù)“減收增利”的現(xiàn)象，天山鋁業(yè)財務總監(jiān)胡春華向證券時報·e公司記者表示，“天山鋁業(yè)的營業(yè)收入，主要分為自產(chǎn)鋁錠和貿(mào)易鋁錠。近三年來，隨著天山鋁業(yè)自產(chǎn)鋁錠的產(chǎn)能逐漸釋放，銷售渠道的日益穩(wěn)定完善，毛利率較高的自產(chǎn)鋁錠數(shù)量以及銷售金額均持續(xù)上升，從而導致營業(yè)收入中自產(chǎn)鋁錠的比例逐年上升。由于毛利率較高的業(yè)務占比逐年上升，所以導致總體上天山鋁業(yè)的毛利率和凈利率均每年上升。”

    在重組說明會現(xiàn)場，管理層對外界較為關注的標的公司業(yè)績承諾兌現(xiàn)情況和生產(chǎn)經(jīng)營情況進行了詳細闡述。

    根據(jù)交易對手方與上市公司簽署的《盈利預測補償協(xié)議》，天山鋁業(yè)全體股東承諾2018年度、2019年度和2020年度標的公司實現(xiàn)的扣非后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為不低于13.36億元、18.54億元和22.97億元。

    公司表示，若本次交易未能在2018年度交割完畢，則天山鋁業(yè)全體股東的利潤補償期間作相應調(diào)整。

    對于確保承諾實現(xiàn)的具體措施，天山鋁業(yè)副總經(jīng)理李亞洲表示，公司將進一步延伸產(chǎn)業(yè)鏈，建設廣西氧化鋁項目，南疆碳素項目，進一步提高原材料的自給率。

    另外，公司將加強技術研發(fā)和引進，提升高純鋁等高技術產(chǎn)品的業(yè)務體量，對天山鋁業(yè)的承諾業(yè)績形成支撐。同時，未來天山鋁業(yè)管理層也將根據(jù)市場變化情況，及時調(diào)整公司經(jīng)營發(fā)展具體策略和技術方向，促使公司穩(wěn)健發(fā)展，保證業(yè)績承諾的實現(xiàn)。

    天山鋁業(yè)表示，公司是國內(nèi)少數(shù)幾家具有完整一體化鋁產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢的大型企業(yè)之一，隨著廣西的氧化鋁生產(chǎn)線建成后，天山鋁業(yè)將形成從上游鋁土礦、氧化鋁到原鋁及鋁深加工一體化的完整產(chǎn)業(yè)鏈，完整的產(chǎn)業(yè)鏈布局使得其在原材料成本、品質等管理上具備優(yōu)勢，能夠獲取更多產(chǎn)業(yè)附加值，提高整體盈利及抗風險能力。