重組未行“破發(fā)”先至 國(guó)機(jī)汽車復(fù)牌一字跌停

    停牌前股價(jià)一度連續(xù)三個(gè)漲停的國(guó)機(jī)汽車（600335）復(fù)牌首日便遭遇“滑鐵盧”。10月9日，國(guó)機(jī)汽車股票一字跌停，股價(jià)鎖定在9.39元。相比正在醞釀的重組預(yù)案9.45元/股的發(fā)行價(jià)格，國(guó)機(jī)汽車復(fù)牌首日即告“破發(fā)”。

    根據(jù)預(yù)案，國(guó)機(jī)汽車擬以發(fā)行股份方式，合計(jì)作價(jià)約31.07億元，收購(gòu)國(guó)機(jī)集團(tuán)持有的中汽工程100%股權(quán)，發(fā)行股份價(jià)格為9.45元/股，同時(shí)擬定增募集不超過(guò)23.98億元配套資金。由于本次交易對(duì)方國(guó)機(jī)集團(tuán)為國(guó)機(jī)汽車的控股股東，因此本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

    雖然股價(jià)跌破預(yù)備重組的發(fā)行價(jià)，不過(guò)國(guó)機(jī)集團(tuán)作為控股股東，或許不會(huì)在意短期市場(chǎng)波動(dòng)。

    一方面，根據(jù)預(yù)案，本次交易前，國(guó)機(jī)集團(tuán)直接持有國(guó)機(jī)汽車58.31%股份，為國(guó)機(jī)汽車實(shí)際控制人。本次交易后，國(guó)機(jī)集團(tuán)持有國(guó)機(jī)汽車股份比例上升至68.4%，仍為國(guó)機(jī)汽車實(shí)際控制人。這意味著，即便國(guó)機(jī)集團(tuán)在認(rèn)購(gòu)價(jià)格方面面臨一定折損，但也增加了國(guó)機(jī)集團(tuán)的持股比例。

    另一方面，交易完成后，中汽工程將成為國(guó)機(jī)汽車的全資子公司。對(duì)于這次重組，國(guó)機(jī)汽車主要是為了致力于實(shí)現(xiàn)在汽車工程領(lǐng)域的拓展，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈延伸與資源整合，持續(xù)推進(jìn)向“貿(mào)、工、技、金”一體化、具有行業(yè)綜合優(yōu)勢(shì)的國(guó)際化汽車集團(tuán)轉(zhuǎn)型升級(jí)，以期進(jìn)一步提升公司盈利能力和自身競(jìng)爭(zhēng)力，為國(guó)機(jī)汽車長(zhǎng)期發(fā)展注入新動(dòng)力。這也是國(guó)機(jī)集團(tuán)或不會(huì)在意短期“破發(fā)”的另一原因。

    不過(guò)，9.45元/股的擬發(fā)行價(jià)格并非板上釘釘。根據(jù)《重組管理辦法》，當(dāng)上證綜指或者汽車服務(wù)指數(shù)滿足一定跌幅條件后，調(diào)價(jià)觸發(fā)條件滿足；經(jīng)上市公司董事會(huì)審議通過(guò)，本次交易的股票發(fā)行價(jià)格也應(yīng)調(diào)整。這意味著，國(guó)機(jī)汽車本次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的股票發(fā)行價(jià)格或存在一定調(diào)整空間。