海航旗下上市公司開始復(fù)牌 渤海金控打頭陣

    7月17日，渤海金控正式復(fù)牌。此前該公司公告稱，復(fù)牌后將繼續(xù)推進收購渤海信托事項。復(fù)牌前夕，渤海金控發(fā)布半年度業(yè)績預(yù)告：上市公司股東凈利潤約為11.6億-13.6億元，較上年同期增長約13.02%-32.50%。

    今年以來，控風(fēng)險、結(jié)構(gòu)性去杠桿成為市場熱點。作為一家上市公司，渤海金控88%的負(fù)債率已經(jīng)引起其經(jīng)營層的警覺。今年4月，該公司負(fù)責(zé)人曾在一次投資者交流會上表示，渤海金控將主動降杠桿、降負(fù)債。

    2018年上半年，渤海金控開始啟動剝離旗下負(fù)債較高的皖江金融租賃。在安徽省投未能取得監(jiān)管部門同意后，安徽交控接棒繼續(xù)與渤海金控商談收購?fù)罱鹱夤蓹?quán)事宜。同時，渤海金控擬收購海航資本控股的渤海信托股權(quán)并非公開發(fā)行股份繼續(xù)向渤海信托增資以獲取其控股權(quán)。

    渤海金控方面表示，皖江金租的主要融資來源是銀行間市場，以短期融資為主，負(fù)債率較高，出售皖江金租后，公司資產(chǎn)負(fù)債率有望降低1%-2%。鑒于公司短期債務(wù)壓力主要來自于皖江金租，放棄后者控股權(quán)將使公司的短期負(fù)債壓力大幅減輕。而安徽省方面先后派出安徽省投與安徽交控與渤海金控接洽受讓皖江金租股權(quán)事宜，也顯示出當(dāng)?shù)卣粝逻@家蕪湖當(dāng)?shù)匾?guī)模最大的金融機構(gòu)的決心。同時，渤海金控在復(fù)牌公告中表示，收購渤海信托將進一步提升上市公司的盈利能力、發(fā)揮信托與租賃的協(xié)同效應(yīng)并降低上市公司資產(chǎn)負(fù)債率，有利于利用信托渠道推動公司租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展，有利于提升公司的資產(chǎn)管理能力，有利于提升公司的盈利能力并降低公司資產(chǎn)負(fù)債水平。截至2017年末，渤海信托負(fù)債率為17.6%。

    目前，渤海金控已經(jīng)開始逐步盤活資產(chǎn)，探索“輕資產(chǎn)”運營模式。渤海金控子公司Avolon將41架附帶租約的飛機租賃資產(chǎn)出售給一家投資公司，回流資金55.86億元人民幣。同時，Avolon將為上述飛機租賃資產(chǎn)提供管理服務(wù)，并按照上述飛機租賃資產(chǎn)所產(chǎn)生租金收入的3%收取管理費。6月，Avolon又以相同的模式向信達(dá)租賃出售7架附帶租約的飛機租賃資產(chǎn)，回流資金約21.87億元人民幣。

    業(yè)內(nèi)人士表示，上述輕資產(chǎn)模式能有效避免飛機技術(shù)更新較快帶來的貶值壓力，是公司對飛機資產(chǎn)處置能力較強的一種表現(xiàn)，能夠在降低資產(chǎn)負(fù)債率的同時，獲得穩(wěn)定的收益和節(jié)約維護成本。

    對于渤海金控而言，其控股股東海航雖致力于將其打造為旗下金融產(chǎn)業(yè)的旗艦平臺，但從2016年由渤海租賃更名為渤海金控前后開始涉足金融資產(chǎn)股權(quán)至今，其租賃業(yè)務(wù)始終占據(jù)超過99%的收入和資產(chǎn)比重，現(xiàn)為A股市場最大的租賃公司以及全球第三大飛機租賃公司和全球第二大集裝箱租賃公司。

    自2017年以來，渤海金控已經(jīng)連續(xù)兩年分紅，公司業(yè)績也連續(xù)多年保持著兩位數(shù)以上的增長。在財富雜志公布的最新一期中國500強名單中，渤海金控位列第205位，較上期榜單上升了51位。