優(yōu)化公募基金費率模式 費率改革推進行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

    本報記者 王思文

    近日市場關(guān)于“公募基金降費”一事的討論，終于有了新進展。

    7月8日，易方達(dá)、中歐、興證全球等多家公募基金公司發(fā)布公告稱，降低旗下部分基金管理費率和托管費率。其中，管理費率降至1.2%，托管費率降至0.2%。

    對此，證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人就公募基金費率改革答記者問時表示，公募基金行業(yè)費率改革工作方案已制定，下一步將全面優(yōu)化公募基金費率模式，穩(wěn)步降低行業(yè)綜合費率水平，逐步建立健全適合我國國情市情、與我國公募基金行業(yè)發(fā)展階段相適應(yīng)的費率制度機制。

    關(guān)于此次“基金降費”，公募基金、券商、渠道及投資者分別將有怎樣影響，《證券日報》記者采訪了多家基金公司及專家人士進行解讀。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，此次公募基金費率調(diào)降，既是大勢所趨，也是普惠金融背景下的一次費率改革，有利于提升投資者獲得感，推進行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

    此次公募基金費率改革具體可歸納為七個方面：

    一是降低主動權(quán)益類基金費率。新產(chǎn)品管理、托管費率分別不超過1.2%、0.2%，對于存量產(chǎn)品部分目前已有頭部基金公司發(fā)布公告宣布旗下存量產(chǎn)品管理、托管費率也分別降至1.2%、0.2%以下，其余存量產(chǎn)品爭取于2023年底前完成調(diào)降。

    二是以固定費率為主，推出更多浮動費率產(chǎn)品。浮動費率產(chǎn)品與持有時間、規(guī)模和業(yè)績掛鉤。

    三是規(guī)范公募證券交易傭金費率。相關(guān)改革措施涉及修改相關(guān)法規(guī)，預(yù)計將于2023年底前完成。

    四是規(guī)范銷售環(huán)節(jié)收費。2022年銷售渠道相關(guān)費用占公募基金費用總額約37%。未來證監(jiān)會將通過法規(guī)修改，統(tǒng)籌讓利投資者和調(diào)動銷售機構(gòu)積極性，進一步規(guī)范銷售環(huán)節(jié)收費，預(yù)計于2024年底前完成。發(fā)力持營，加快向“重保有”轉(zhuǎn)變。

    五是支持基金公司拓寬收入來源。推動基金投顧業(yè)務(wù)試點轉(zhuǎn)常規(guī)，允許對個人養(yǎng)老金等特定資金投資份額設(shè)定更低費率。

    六是加強跨部委協(xié)調(diào)，推動各類機構(gòu)投資者通過公募基金加大權(quán)益配置。

    七是完善公募費率披露機制，降低運營成本。推進基金后臺運營服務(wù)外包試點轉(zhuǎn)常規(guī)；全面披露證券交易傭金費率和分配情況。

    “此次基金費率改革涉及公募基金、券商、渠道等多方機構(gòu)，政策力度或超市場此前預(yù)期。”開源證券非銀金融行業(yè)首席分析師高超分析認(rèn)為，“本次降費對主動權(quán)益占比較高的基金公司影響較大，頭部公司ETF和非公募業(yè)務(wù)占比較高，同時頭部公司在浮動產(chǎn)品、基金投顧、渠道議價和運營成本方面具有優(yōu)勢，行業(yè)馬太效應(yīng)增強。”

    易方達(dá)基金在接受《證券日報》記者采訪時表示：“此次費率改革是行業(yè)發(fā)展的必然結(jié)果，有利于推進公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。優(yōu)化公募基金費率模式，穩(wěn)步降低行業(yè)綜合費率水平，有利于提升投資者獲得感，促進權(quán)益類基金的進一步發(fā)展，并促使行業(yè)健康發(fā)展與投資者利益更加協(xié)調(diào)一致。”

    另外，管理費分成是渠道端的核心營收，對于渠道商而言，根據(jù)開源證券測算，主動權(quán)益費率調(diào)降預(yù)計造成全市場股票基金和混合基金平均管理費率降幅12.4%，對頭部三方平臺營收降幅約8%。渠道分成比例調(diào)降對渠道收入或造成進一步影響。銀行和券商的影響小于三方平臺。發(fā)力基金投顧或是未來渠道端的重要舉措。

    “從投資者角度來看，此次費率改革實實在在地降低了投資者投資公募基金尤其是主動權(quán)益類基金的成本，提升投資者獲得感。”北京地區(qū)一位公募基金投資總監(jiān)昨日對記者表示。

    從中長期看，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，此次費率改革進一步促進公募基金行業(yè)與投資者利益協(xié)調(diào)一致，有利于行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。當(dāng)前我國居民配置權(quán)益資產(chǎn)比例較低，與海外相比有較大提升空間，產(chǎn)品端降費率先靴子落地，對頭部基金影響相對較小。

（編輯 孫倩）