直擊博時基金2023年中期投資策略會，透露這些投資信號！

    本報記者 王思文

    7月6日，博時基金在深圳舉辦2023年中期投資策略會。來自上海證券交易所、深圳證券交易所、多家券商等超30位重量級嘉賓和投資大咖出席，近500人次現(xiàn)場參會，共同探討2023年下半年投資布局，為資本市場發(fā)展建言獻策。

    就金融科技賦能高質(zhì)量發(fā)展來看，博時基金董事總經(jīng)理、信息技術(shù)部總經(jīng)理車宏原從多維度分析了基金公司如何實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，車宏原表示：首先來看金融科技怎么賦能專業(yè)資產(chǎn)管理機構(gòu)的建設(shè)，博時基金的方案是兩橫六縱的金融科技的規(guī)劃，目標(biāo)是科技引領(lǐng)數(shù)字化的轉(zhuǎn)型，其中銷售數(shù)字化和投研數(shù)字化覆蓋了公募、專戶、養(yǎng)老金、另類、財富、國際六大專業(yè)化的戰(zhàn)略賽道，我們要通過金融科技賦能打通戰(zhàn)略賽道，對全牌照的能力進行結(jié)耦重構(gòu)，創(chuàng)新商業(yè)模式。我們公司與各個專業(yè)子公司之間，通過金融科技的賦能，加深了雙方相互協(xié)同和合作，延伸了資產(chǎn)管理的產(chǎn)業(yè)鏈。一體化的科技架構(gòu)，對子公司的賦能也產(chǎn)生了顯著效益，以去年成立的博時財富為例，一是顯著降低成本，為它節(jié)省了幾十個科技和業(yè)務(wù)人員的投入，二是展業(yè)更快，拿到牌照以后很快具有展業(yè)能力。

    “公募基金高質(zhì)量發(fā)展要全面強化專業(yè)能力的建設(shè)，重點是資產(chǎn)管理能力的提升，其中投研能力是核心，這里的架構(gòu)是專業(yè)的資產(chǎn)管理機構(gòu)，資產(chǎn)管理的整體流程，可以看作是業(yè)務(wù)流水線，包括投資前、投資中、投資后三部分，現(xiàn)在面臨的問題是有的業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)不能在一個平臺支撐和銜接，有很多的工作要靠手工完成，有很多低價值重復(fù)性的工作，通過金融科技賦能可以提升業(yè)務(wù)流水線的數(shù)字化水平，從而進一步提升資產(chǎn)管理和投資管理的能力。”車宏原進一步稱。

    那么，進入2023年下半年，資金該如何抓住投資機遇，做好資產(chǎn)配置？

    博時基金董事總經(jīng)理、權(quán)益投研一體化總監(jiān)曾鵬對此表示，應(yīng)從“一支獨秀”到“多點開花”，也就是從經(jīng)濟動能偏弱，流動性偏強，到經(jīng)濟弱復(fù)蘇，流動性繼續(xù)寬松的環(huán)境當(dāng)中。“我們認為，從單一的估值驅(qū)動逐漸衍生為業(yè)績和估值都驅(qū)動的環(huán)節(jié)，這樣投資的機會會更多。首先白酒是機構(gòu)最重倉的領(lǐng)域，我們認為隨著年中之后工業(yè)企業(yè)的修復(fù)，可以預(yù)判白酒行業(yè)的估值是修復(fù)的，謹慎一點來看，本輪修復(fù)包括修復(fù)的斜率在沒有大的總量刺激的情況下，斜率是相對平滑的，但是機會是相對有的。更重要的是科技，科技行業(yè)是貫穿全年的主旋律，科技是一個很龐大的產(chǎn)業(yè)，我們在博時內(nèi)部把科技行業(yè)分出近100個細分行業(yè)，每個行業(yè)背后的特點不同，雖然今年人工智能漲幅比較大，但很多行業(yè)在底部，比如半導(dǎo)體、消費電子。最后是中特估的投資機會，中特估的本質(zhì)是我國高質(zhì)量發(fā)展的價值體現(xiàn)，高股息分紅的策略在今年中特估投資機會中會看到。總體來說縱觀下半年整體的趨勢機會好于上半年，應(yīng)該是從一枝獨秀逐漸到多點開花的格局。”

    對于下半年的A股走勢，華泰證券研究所副所長、總量研究負責(zé)人、固收首席、董事總經(jīng)理張繼強分析稱：“我們認為下半年還是沿著景氣、政策、擁擠度三大指標(biāo)做衡量，下半年盈利驅(qū)動沒有到非常強，場外資金比較充溢，AI板塊會劇烈分化將分流出一部分資金，大家會在這個過程當(dāng)中找出景氣度相對改善的投資機會，比如生鮮食品、啤酒、電力、整車、電子等，其次受制于政策的主題性板塊如儲能、機器人等應(yīng)該也會有一些機會，建議大家不要有過高的期待。”

    債市方面，博時基金固定收益研究部信用研究總監(jiān)呂修磊主要分析了信用債主要行業(yè)的展望和建議：一是城投債基本判斷，我們建議大家關(guān)注弱區(qū)域的產(chǎn)品，至少增配中高等級的城投。二是產(chǎn)業(yè)債基本的判斷，高質(zhì)量發(fā)展的格局對產(chǎn)業(yè)債會在一段時間內(nèi)保持友好，配套政策也非常多，行業(yè)輪動給產(chǎn)業(yè)融資帶來機會。三是煤炭價格在底部的情況下對于其永續(xù)債建議標(biāo)配，對于鋼鐵的行業(yè)我們認為是往下的趨勢。四是建議配置水泥頭部央國企。這兩年在信用債市場發(fā)生的事情顛覆了信用債的慣性思維，對于投資人來說要為適應(yīng)這個時代做好準(zhǔn)備，粗暴的投資和票息投資以及順勢而為的投資，在當(dāng)前新的精耕細作的階段，信用風(fēng)險常態(tài)化階段會面臨很大的挑戰(zhàn)，我們在這方面也加大了研究員的配置力量和投研互動，希望與各位投資人一起迎接信用債券市場新的投資時代。

（編輯 孫倩）